20260616-大越期货-燃料油早报_11页_1mb

燃料油早报总结（2026-06-16）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的燃料油市场早报，主要分析了燃料油市场的基本面、库存、价差等关键数据，并对近期多空因素进行了评估，同时给出了未来价格走势的预期。

市场基本面分析

1. 进口情况

   • 新加坡6月份来自西方市场的低硫船用燃料油到货量连续第五个月下降，但预计7月份来自西北欧的进口将有所增加。
   • 中东局势的不确定性可能导致供应紧张，美伊和平协议的达成可能促使霍尔木兹海峡重新开放，逐步恢复中东的正常供应。

2. 需求情况

   • 发电行业季节性需求将在未来几周继续支撑高硫燃料油的基本面。
   • 亚洲低硫燃料油市场结构走弱，因市场预期近期供应紧张状况将逐步缓解。

3. 价格预期

   • 亚洲高硫燃料油市场预计有所降温，但需求支撑仍存在。
   • 亚洲低硫燃料油市场可能因供应恢复而走弱。
   • 燃油市场整体预计低位震荡运行。

期货价格与基差分析

期货价格

• FU2609（高硫燃料油）：当前价格为3451元/吨，预期在3330-3400区间运行。
• LU2608（低硫燃料油）：当前价格为4351元/吨，预期在4070-4140区间运行。

基差

• 高硫燃料油：基差为46元/吨，现货与期货价格基本持平。
• 低硫燃料油：基差为-42元/吨，现货价格略低于期货价格。

库存数据

当前库存

• 新加坡燃料油库存：6月10日当周为1857.9万桶，较前一周增加72万桶。

历史库存趋势

• 从2022年到2026年，新加坡燃料油库存呈现波动趋势，2026年6月10日库存为1857.9万桶，与2025年同期库存相比有所下降。
• 从图表趋势来看，库存水平在2026年5月后出现回升迹象。

价差分析

• 高低硫价差（FU-LU）：2026年5月7日为-350元/吨，较2026年3月7日的-150元/吨有所走弱。
• 价差整体呈现震荡下行趋势，表明低硫燃料油相对高硫燃料油更具吸引力。

多空因素分析

利多因素

1. 中东局势动荡，可能影响燃料油供应。
2. 俄罗斯再度开始燃料出口限制，限制全球供应。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，缓解了对燃料油的需求压力。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端中性，整体市场处于震荡状态。

风险提示

• 中东迅速停火可能导致供应恢复，对市场情绪形成冲击，需密切关注协议落实情况。

未来走势预期

• 高硫燃料油：受发电行业季节性需求支撑，预计维持震荡格局。
• 低硫燃料油：供应紧张状况逐步缓解，市场结构可能继续走弱。
• 燃油市场：整体维持低位震荡运行，需关注地缘政治及供应恢复情况。

数据来源

• 所有数据均来自Wind。
• 图表包括库存趋势图、高低硫价差图等，用于辅助分析市场走势。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。
• 投资者应独立判断，谨慎操作，市场有风险，投资需谨慎。