> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类日报总结（2026年8月31日） ## 核心内容 本日报主要分析了豆类及油脂期货市场的近期走势、产业动态以及市场影响因素，为投资者提供市场参考。报告指出，豆类市场整体呈现盘整态势，油脂板块则偏强运行，市场情绪受多重因素影响，包括地缘政治风险、生物柴油政策预期及天气因素等。 --- ## 主要观点 ### 1. 豆类市场走势 - **豆一期价冲高回落**，期价承压于10日均线，但收于5日均线上方，持仓变化不大。 - **豆二期价再创新高**，获得5日均线支撑，资金变化不大。 - **豆粕期价高位盘整**，依托5日均线支撑，伴随增仓2.6万手，显示多头力量。 - 短期豆粕受进口成本支撑，随美豆波动震荡偏强运行。 - 随着四季度到港量或减量、成本上升，**近弱远强逻辑延续**。 ### 2. 油脂板块走势 - **油脂整体偏强**，豆油触及逾三年半新高，棕榈油刷新逾一年半高点，菜油跟涨。 - 本轮行情主要受**美伊冲突升级**和**国际油价上涨**推动，生物柴油经济性改善，油脂估值中枢上移。 - 美国生柴政策变量发酵，市场预计2027年生物燃料配额将增加约5亿加仑，**支撑油脂需求**。 - **棕榈油近远月分化明显**，马来西亚仍处增产周期，印尼受厄尔尼诺和B50政策影响，远期供应收紧预期增强。 - **国内豆油库存高位**，油厂开工率高，豆棕价差倒挂抑制消费，现货基差承压。 - **菜油可流通货源偏紧**，基差维持高位，但远月供应压力逐步累积。 --- ## 关键信息 ### 1. 产业动态 - **巴西大豆种植面积**：2026/27年度预计为4920万公顷，略高于上一年度，但受利润率下降、债务负担、信贷受限及厄尔尼诺气候影响，种植意愿减弱。 - **美国气象报告**：9月1日至5日气温偏高，降雨分布不均，中西部北部地区仍面临干旱风险，影响大豆长势。 - **中储粮大豆拍卖**：计划于9月2日竞价销售6.8万吨国储进口大豆，旨在腾出库存空间，接收美国大豆。 - **欧盟油籽市场**：2026/27年度油籽总产量预计为3113万吨，较7月预测调低78万吨；大豆产量预计224万吨，同比减少14%，显示供应端压力显著。 - **欧盟油粕市场**：产量下降，进口增加，国内需求回升，期末库存维持在较低水平，显示市场韧性。 - **植物油市场**：欧盟植物油产量预计1666万吨，同比下降1.1%；棕榈油、葵花籽油进口增加，但整体进口量仍下降。 ### 2. 现货市场价格（表1） | 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） | |--------------|------------|--------------|----------------------| | 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆（均价） | —— | 4260 | 0 | | 豆粕（张家港） | ≥43% | 3240 | +20 | | 豆粕（均价） | —— | 3301 | +24 | | 豆油（张家港） | 四级 | 9240 | +100 | | 豆油（均价） | —— | 9265 | +100 | | 棕油（广东） | 24度 | 9910 | +150 | | 棕油（均价） | —— | 9943 | +150 | | 菜油（张家港） | 进口四级 | 10930 | +30 | | 菜油（均价） | —— | 10848 | +30 | ### 3. 油厂压榨利润（表2） | 地点 | 大豆（元/吨） | 豆粕（元/吨） | 豆油（元/吨） | 利润（元/吨） | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 黑龙江 | 4460 | 3430 | 9370 | -142.25 | | 大连（国内） | 4600 | 3330 | 9180 | -396.95 | | 大连（进口） | 3950 | 3330 | 9180 | 278.25 | | 天津（国内） | 4640 | 3240 | 9130 | -518.40 | | 天津（进口） | 3860 | 3240 | 9130 | 288.10 | | 山东（国内） | 4820 | 3260 | 9160 | -676.90 | | 青岛（进口） | 3860 | 3260 | 9160 | 309.50 | | 张家港（进口） | 3840 | 3240 | 9240 | 329.50 | | 东莞（进口） | 3860 | 3240 | 9280 | 309.50 | | 日照（进口） | 3860 | 3220 | 9160 | 309.50 | | 烟台（进口） | 3860 | 3260 | 9160 | 309.50 | | 湛江（进口） | 3860 | 3240 | 9280 | 309.50 | | 防城（进口） | 3860 | 3220 | 9180 | 309.50 | | 钦州（进口） | 3860 | 3220 | 9180 | 309.50 | | 连云港（进口） | 3840 | 3250 | 9240 | 329.50 | | 南京（进口） | 3850 | 3230 | 9260 | 319.50 | --- ## 作者声明 - 作者毕慧具有中国期货业协会授予的期货从业资格和投资咨询资格。 - 本报告基于作者独立、客观的研究，不构成投资建议。 - 作者不会因本报告内容获得任何形式的报酬。 --- ## 免责条款 - 本报告版权属于宝城期货有限责任公司。 - 未经书面授权，不得更改、发送、传播或复印本报告内容。 - 报告内容仅供参考，不构成对客户的投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。 --- ## 图表说明 - **图1**：大豆港口库存（单位：万吨），反映当前大豆库存水平。 - **图2**：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨），显示国内大豆加工情况。 - **图3**：豆油港口库存（单位：万吨），反映豆油市场供需状况。 - **图4**：棕榈油港口库存（单位：万吨），展示棕榈油市场动态。 - **图5**：豆油基差（单位：元/吨），显示豆油期货与现货之间的价差。 - **图6**：棕榈油基差（单位：元/吨），反映棕榈油市场走势与现货价格关系。 --- ## 总结 豆类及油脂市场近期呈现盘整与偏强运行并存的格局。豆类市场受到美豆抛压与国内采购支撑，油脂板块则因地缘政治风险、生柴政策预期及天气因素共同推动价格上涨。巴西种植面积受限、美国干旱、欧盟产量下调等因素加剧了市场供应紧张情绪，短期内油脂板块或延续“近弱远强”趋势。建议投资者关注天气变化、政策动向及库存数据，谨慎操作。