> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260421 总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年4月21日全球及国内主要商品期货品种的市场走势、价格变化及影响因素，涵盖金属、能源、农产品等多个领域。整体市场情绪受到美伊谈判进展、地缘政治风险、宏观经济政策、产业供需变化等多重因素影响，呈现出震荡和波动的特征。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观环境 - **美伊谈判**：伊朗尚未决定是否参加新一轮谈判，美国持续违反停火协议，导致市场对谈判结果预期不明，地缘政治风险加剧。 - **国内A股市场**：放量上涨，风格偏向科创50、北证50及微盘股，行业方面化纤、航天军工表现较好。 - **债市**：延续偏强走势，资金面宽松，10Y、30Y国债利率分别收于1.756%、2.255%，短期或维持分化偏强格局。 - **美联储政策**：即将召开听证会，市场关注是否会将降通胀置于就业之上，短期内利率维持高位。 --- ### 二、主要金属品种分析 #### 1. **贵金属** - **黄金与白银**：国际黄金期货下跌0.79%，白银下跌2.41%，市场情绪谨慎，贵金属承压。 - **金银比价**：预计金银比价将向上修复，关注美伊谈判进展。 #### 2. **铜** - **价格走势**：沪铜主力震荡，伦铜围绕13300美元一线震荡。 - **基本面**：供应增速低，国内硫酸出口禁令影响海外湿法铜产量，终端消费稳健增长，供需紧平衡。 - **预期**：短期铜价维持高位震荡。 #### 3. **铝** - **价格走势**：沪铝主力下跌1.49%，LME铝微涨0.1%。 - **基本面**：国内库存未去库，海外LME库存下降，俄铝库存占比超90%，交割风险上升。 - **预期**：多空交织，铝价高位震荡。 #### 4. **氧化铝** - **价格走势**：氧化铝期货上涨0.43%，现货价格小幅下跌。 - **影响因素**：广西某大型工厂故障检修，供应扰动支撑价格，但新产能释放影响较大。 - **预期**：短期反弹空间有限，中期逢高偏空。 #### 5. **铸造铝** - **价格走势**：期货价格下跌1.31%，现货报价跟随回落。 - **基本面**：供需两淡，成本支撑松动。 - **预期**：承压震荡。 #### 6. **锌** - **价格走势**：沪锌主力横盘震荡，伦锌震荡。 - **基本面**：锌矿进口超预期，炼厂利润有保障，但海外新星炼厂检修，供应压力小于国内。 - **预期**：宏观预期摇摆，锌价震荡运行。 #### 7. **铅** - **价格走势**：沪铅主力下跌0.27%，伦铅上涨。 - **基本面**：终端消费处于淡季，库存高位压制价格，但再生铅检修改善供应。 - **预期**：铅价维持低位震荡。 #### 8. **锡** - **价格走势**：沪锡主力小幅上涨，伦锡小幅收涨。 - **基本面**：缅甸化工厂爆炸影响原料供应，但下游消费一般。 - **预期**：宏观指引不足，锡价承压震荡。 #### 9. **镍** - **价格走势**：沪镍主力偏强震荡，伦镍维持支撑。 - **基本面**：镍矿成本抬升，印尼新定价公式提高镍矿价格下限。 - **预期**：短期镍价偏强震荡。 --- ### 三、能源及农产品 #### 1. **碳酸锂** - **价格走势**：碳酸锂期货上涨2.60%，现货价格上行。 - **影响因素**：原材料价格上涨，供应偏紧，需求逻辑强化。 - **预期**：期价维持上行趋势。 #### 2. **螺纹钢与热卷** - **价格走势**：螺纹钢与热卷期货震荡偏强。 - **基本面**：建筑钢材供减需增，库存去化加快。 - **预期**：钢价震荡运行。 #### 3. **铁矿石** - **价格走势**：铁矿石期货震荡反弹。 - **基本面**：发运回落，到港增加，钢厂利润不佳限制铁水产量。 - **预期**：矿价反弹，但下游抵制情绪增加，期价震荡。 #### 4. **双焦** - **价格走势**：焦炭与焦煤期货震荡反弹。 - **基本面**：炼焦煤成交好转，焦炭第二轮提涨落地，但终端需求弹性不足。 - **预期**：双焦震荡走势。 #### 5. **豆菜粕** - **价格走势**：豆粕期货收跌，菜粕收涨。 - **基本面**：国内大豆库存增加，压榨开机率回升，巴西大豆收割接近尾声。 - **预期**：连粕震荡运行。 #### 6. **棕榈油** - **价格走势**：棕榈油期货震荡调整。 - **基本面**：印尼生物燃料政策推动需求，但出口需求走弱。 - **预期**：关注美伊谈判进展，棕榈油震荡调整。 --- ## 交易数据概览 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | 价格单位 | |------|--------|------|-----------|----------| | SHFE铜 | 102620 | 290 | 0.28 | 元/吨 | | LME铜 | 13245 | -104 | -0.78 | 美元/吨 | | SHFE铝 | 25125 | -395 | -1.55 | 元/吨 | | LME铝 | 3548.5 | 0.1 | 0.07 | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2790 | 124 | 4.65 | 元/吨 | | SHFE锌 | 24150 | 130 | 0.54 | 元/吨 | | LME锌 | 3414 | -15 | -0.44 | 美元/吨 | | SHFE铅 | 16730 | -45 | -0.27 | 元/吨 | | LME铅 | 1974 | 11.5 | 0.59 | 美元/吨 | | SHFE镍 | 141490 | -2240 | -1.56 | 元/吨 | | LME镍 | 18235 | 250 | 1.39 | 美元/吨 | | SHFE锡 | 390880 | 220 | 0.06 | 元/吨 | | LME锡 | 50625 | 460 | 0.92 | 美元/吨 | | SHFE黄金 | 1054.96 | 0.00 | 0.00 | 元/千克 | | SHFE白银 | 19853.00 | 0.00 | 0.00 | 元/千克 | | COMEX黄金 | 4841.00 | 0.00 | 0.00 | 美元/盎司 | | COMEX白银 | 80.46 | 0.00 | 0.00 | 美元/盎司 | | 螺纹钢 | 3172 | 39 | 1.24 | 元/吨 | | 热卷 | 3362 | 38 | 1.14 | 元/吨 | | 铁矿石 | 786.5 | 8.0 | 1.03 | 元/吨 | | 焦煤 | 1263.5 | 37.5 | 3.06 | 元/吨 | | 焦炭 | 1738.0 | 43.0 | 2.54 | 元/吨 | | 碳酸锂 | 17.62 | 0.25 | 1.43 | 元/吨 | | 工业硅 | 8690 | 140 | 1.64 | 元/吨 | --- ## 产业数据透视 - **铜**：国内电解铜现货市场成交不畅，内贸铜跌至对当月升水20元/吨，LME库存下降，供应紧张。 - **镍**：镍矿成本抬升，印尼新定价公式提高镍矿价格下限，金川镍升贴水下降，进口镍贴水扩大。 - **锌**：锌矿进口超预期，但海外新星炼厂检修，供应压力小于国内，沪伦比价维持弱势。 - **铅**：终端消费淡季，库存高位压制价格，但再生铅检修改善供应。 - **锡**：缅甸化工厂爆炸影响原料供应，但下游消费一般，进口窗口开启。 - **双焦**：炼焦煤成交好转，焦炭提涨落地，但终端需求不足。 - **豆粕**：国内大豆库存增加，压榨开机率回升，巴西大豆收割接近尾声，美豆产区降水略高于均值。 - **棕榈油**：印尼计划扩大生物柴油使用，但出口需求走弱，关注月底库存变化。 --- ## 总结 整体来看，市场受到美伊谈判预期反复、地缘政治风险、美联储政策及产业供需变化等多重因素影响，呈现出震荡走势。投资者需密切关注美伊谈判进展、美联储政策框架及国内经济数据，以把握市场方向。