> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026年07月10日） ## 核心内容 ### 市场概况 - **数据日期**：2026-07-09 - **上证综指**：收盘指数 4036.58，涨跌幅度 1.65% - **深证成指**：收盘指数 15398.72，涨跌幅度 3.07% - **沪深300指数**：收盘指数 4876.31，涨跌幅度 2.53% - **中小板综指**：收盘指数 15274.29，涨跌幅度 1.97% - **创业板综指**：收盘指数 4532.47，涨跌幅度 3.27% - **科创50**：收盘指数 2185.82，涨跌幅度 8.41% - **成交金额**：上证综指 13641.76 亿元，深证成指 15495.45 亿元，沪深300指数 9471.19 亿元，中小板综指 5130.97 亿元，创业板综指 7220.49 亿元，科创50 2245.11 亿元 ### 全球市场表现 - **道琼斯**：收盘 52487.4，涨跌幅 0.26% - **纳斯达克**：收盘 26206.89，涨跌幅 1.29% - **S&P500**：收盘 7543.64，涨跌幅 0.81% - **法国 CAC40**：收盘 8326.62，涨跌幅 0.89% - **德国 DAX**：收盘 25118.27，涨跌幅 0.88% - **日经 225**：收盘 67743.85，涨跌幅 1.38% - **恒生**：收盘 24030.18，涨跌幅 -0.69% ## 主要观点 ### 宏观与策略 #### 通胀数据快评 - 2026年6月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 $1.0\%$，环比下降 $0.3\%$ - 工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨 $4.1\%$，环比下降 $0.3\%$ #### 策略专题：二十年六大景气行情启示 - **核心结论**： 1. 股价顶部可在渗透率早期、景气高增时提前出现，通常领先基本面顶部拐点1—1.5年。 2. 高景气行业通常存在M顶，次高点可达绝对高点的八九成。 3. 本轮AI行情见顶关键在于科技巨头的资本开支。 - **历史参考**： - 智能手机和新能源车在渗透率早期阶段，股价已出现阶段性高点。 - 股价往往在基本面见顶前已开始调整。 - **风险提示**： - 历史数据不代表未来，AI发展不及预期。 ### 行业与公司 #### 公用环保行业 2026 年 7 月投资策略 - **市场回顾**： - 6月沪深300指数上涨1.78%，公用事业指数下跌14.13%，环保指数下跌-5.60% - **重要事件**： - 国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》 - **投资策略**： - **火电**：推荐华电国际、上海电力 - **新能源发电**：推荐龙源电力、三峡能源、福能股份、中闽能源、金开新能、电投绿能、川能动力 - **核电**：推荐中国核电、中国广核 - **水电**：推荐长江电力 - **燃气**：推荐九丰能源 - **环保**：推荐光大环境、上海实业控股、中山公用、聚光科技、皖仪科技、山高环能 - **风险提示**： - 环保政策不及预期、用电量增速下滑、电价下调、竞争加剧 #### 家电行业 2026 年 H2 策略 - **基本面**：2025H2 到 2026H1 家电行业承压，但有望在2026H2-2027年重新回到正轨 - **推荐标的**： - **白电**：美的集团、TCL智家、海尔智家、格力电器、海信家电 - **黑电**：TCL电子、海信视像 - **科技转型**： - 关注外延并购和业务协同，如民爆光电、安孚科技、大元泵业、同星科技 - **风险提示**： - 国内外需求波动、政策力度不及预期、行业竞争加剧、新领域拓展不及预期、关税风险、原材料及汇率大幅波动 ## 金融工程 ### 金融工程日报 - **市场表现**： - 多数指数上涨，中证500指数、科创50指数表现较好 - 电子、通信、计算机、国防军工、机械行业表现较好 - **市场情绪**： - 75只股票涨停，15只股票跌停 - 收盘收益 $1.14\%$，昨日跌停股票今日收盘收益 $-3.52\%$ - 封板率 $72\%$，连板率 $11\%$ - **市场资金流向**： - 截至20260708，两融余额29597亿元，占流通市值比重 $2.9\%$ - 两融交易占市场成交额比重 $8.9\%$ - **ETF折溢价**： - 科创50增强ETF南方溢价较多，创新药ETF华泰柏瑞折价较多 - **机构关注与龙虎榜**： - 沪电股份、恒逸石化、科思科技、国能日新、臻宝科技、思源电气、广电运通、武商集团被较多机构调研 - 机构专用席位净流入前十的股票包括通富微电、华天科技、光迅科技、上海新阳等 - 机构专用席位净流出前十的股票包括东山精密、旭光电子、埃科光电等 - **陆股通资金流向**： - 净流入前十的股票包括通富微电、浪潮信息、东山精密等 - 净流出前十的股票包括天山电子、金时科技、富特科技等 ## 关键信息 ### 市场数据 - **商品期货**： - 黄金收盘价 900.80，涨跌幅 0.00% - ICE 布伦特原油收盘价 78.02，涨跌幅 5.20% - 铜收盘价 102390.00，涨跌幅 -0.50% - 铝收盘价 22930.00，涨跌幅 -0.41% - 铅收盘价 15995.00，涨跌幅 -0.52% - 豆一收盘价 4695.00，涨跌幅 0.00% - 豆粕收盘价 2933.00，涨跌幅 3.38% - 玉米收盘价 2299.00，涨跌幅 0.00% - 螺纹钢收盘价 3144.00，涨跌幅 -0.38% ### 非流通股解禁 - **主要解禁公司**：邮储银行、西部证券、郑州银行、南京证券、国信证券、西南证券、鹏欣资源、内蒙一机 - **解禁数量**：邮储银行 540540.54 万股，西南证券 33000.00 万股 - **流通股增加**：邮储银行 100.00%，内蒙一机 82.58% ### 全球证券市场统计 - **股票市场指数**： - 道琼斯工业平均指数：52487.40，涨跌幅 0.26% - 德国DAX指数：25118.27，涨跌幅 0.89% - 法CAC40指数：8326.62，涨跌幅 0.90% - 恒生指数：24030.18，涨跌幅 -0.70% - 沪深300指数：4876.31，涨跌幅 2.54% - 美国SP500指数：7543.64，涨跌幅 0.81% - 纳斯达克综合指数：26206.89，涨跌幅 1.30% - 日经225指数：67743.85，涨跌幅 1.38% ### 沪深港通资金流入流出 Top10 - **A股**： - 资金流入：中微公司、中天科技、兆易创新、寒武纪、澜起科技、新易盛、中兴通讯、东山精密、立讯精密、生益科技 - 资金流出：天山电子、金时科技、富特科技、易德龙、通源石油、中远通、华安证券、盛视科技、中钢天源、大恒科技 - **港股**： - 资金流入：建滔集团、兆易创新、腾讯控股、华虹宏力、阿里巴巴-W、中芯国际、盈富基金 - 资金流出：智谱、长飞光纤光缆、小米集团-W、建滔积层板、华虹宏力、盈富基金、阿里巴巴-W ## 风险提示 - 市场环境变动风险 - 本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议 - 历史数据不代表未来，AI发展不及预期 - 国内外需求波动、政策力度不及预期、行业竞争加剧、新领域拓展不及预期、关税风险、原材料及汇率大幅波动 - 投资者应自行判断并承担风险 ## 投资评级标准 - **股票投资评级**： - 优于大市：股价表现优于市场代表性指数10%以上 - 中性：股价表现介于市场代表性指数±10%之间 - 弱于大市：股价表现弱于市场代表性指数10%以上 - 无评级：股价与市场代表性指数相比无明确观点 - **行业投资评级**： - 优于大市：行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 - 中性：行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 - 弱于大市：行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 ## 免责声明 - 本报告由国信证券股份有限公司制作，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请 - 本报告仅供参考，不构成投资建议 - 投资者应自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险 - 本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任