20240408-长江期货-苹果调研_两级分化明显_交割意愿增强_6页_482kb

苹果产业调研报告总结

一、概况
报告指出2024年3月苹果期货价格大幅下跌，现货市场呈现明显分化的走势。为此，长江期货股份有限公司于3月底在陕西主产区进行了苹果产业调研，分析现货价格走势、交割意愿及市场预期。

二、主要发现

1. 现货价格分化，交割意愿增强
   当前市场优质果价格坚挺，价格区间较高，并存在惜售压力；而次果价格持续下行。交割规则调整后，陕西地区交割意愿有所增强，但交割中存在储存、检验成本高等问题。

   • 陕西果库交割频繁，近月合约的期货市场走势受仓库库存压力和质量问题（如虎皮果）影响较大。
   • 陕西库容较为紧张，尤其5月面临清库压力，此阶段的商品质量管控尤为重要。

2. 农户及果园生产情况

   • 果农惜售情绪明显（尤其是优质果），造成库存积压，使得价格持续承压。
   • 陕西果园普遍存在树龄老化、腐烂病和果实保存问题。区域间品质略有差异，如洛川苹果以糖度高、口感佳著称，而宜川苹果硬度稍差。
   • 果农投入成本逐年提高，普遍存在肥料、人工、套袋等投入的经济压力。

3. 苹果现货市场对期现市场的影响
   现货价格分化严重影响近月期货合约和仓单交割成本之间的匹配，差果低价滞销和优果惜售进一步加剧了期货市场抛储压力，期货价格低于仓单成本。

4. 后期市场预测

   • 若新果季天气正常，若无倒春寒且储存无虎皮等情况，优果价格仍具支撑，二级果价格下行空间有限。
   • 延长产区苹果产量预计回升，而洛川等地因改种和砍树导致产量下降，未来三年基本趋势或延续—区域结构明显变化。
   • 新果季陕西或现海量仓单，交割量预计增加，推动复杂气象变化（如冰雹）和销售压力并存。

5. 成本与价格对比
   显示苹果从业户和企业成本控制压力较大，尤其是分挑剔果和检验环节成本高企；期现价格错配严重，农户收益受压，低位仓单的吸引力与市场对低价货的接受度矛盾。

三、风险提示

• 天气风险：倒春寒、冰雹及其他气候异常将继续威胁苹果产量和质量。
• 市场格局变化：新果季总供应量、区域供应结构调整及贸易流向将影响终端需求。
• 价格下行风险：次果价格下滑趋势难以逆转，可能进一步拉动整体行情。

四、结论
陕西苹果现货市场呈现卖方优势现象，储存、检验、移动成本和销售困难构成主要风险。后期需密切关注天气、库存清库节奏及价格对市场的整体传导。期现市场存在错配，新果季交割量回升与质量风险并存，机会与风险同步存在。