> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown ### 亚星锚链（601890）公司点评：业绩超预期，盈利能力显著提升，看好行业景气与增长潜力 #### 🔍 关键信息 - **业绩表现**：2023 年前三季度实现营收 149 亿元，净利润超预期同比增长 8254%，单季度 Q3 营收、净利润分别环比增长显著，业绩提升主要由原材料价格下降、产品结构优化推动。 - **盈利能力**：毛利率从 22% 提升至 27.96%（+4.76pct），净利率从 8% 提升至 11.86%（+2.61pct），Q3 单季合计提升幅度显著。 - **在手订单充裕**：截至 2023 年 9 月，合同负债达 36.1 亿元，环比增长 137.9%，订单充足保障未来业绩。 - **行业与增长驱动**：受益于船舶行业景气上升（海运回暖、换船周期、环保要求升级）、油服景气复苏（油价高位、平台更新需求）、漂浮式海风快速发展、矿用链国产替代加速，技术优势助力公司在新领域拓展。 - **估值预测与评级**：预计 2023–2025 年归母净利润 CAGR 为 32%，维持“买入”评级，目标 PE（2024E/25X）28–21 倍对应目标价。 #### 📍 风险提示 1. 船舶行业景气度不及预期； 2. 漂浮式风电产业化进度低于预期； 3. 原材料价格波动、期间费用率控制压力。 💎 亚星锚链凭借优异的业绩弹性与行业前景，维持买入评级，推荐长期关注。 ```