20180920-天风证券-传媒行业点评_电竞运动步入主流_赛事商业价值日益凸显_5页_900kb

电竞产业分析总结

核心内容

电子竞技（电竞）正逐步从边缘娱乐走向主流体育赛事，其商业价值和产业影响力显著提升。随着政策支持、媒体关注以及公众认知度的提高，电竞被越来越多地视为一种新兴的体育活动。

主要观点

• 电竞步入主流：2018年雅加达亚运会首次将电竞作为表演赛项目，共设6个项目，中国团队在其中取得两金一银的成绩。2022年杭州亚运会已将电竞列为正式比赛项目，标志着电竞体育化的时代到来。
• 国民认可度提升：根据企鹅智酷数据，66%的用户认同电竞是一项新兴的体育活动，显示公众对电竞产业的认可度持续上升。
• 大厂布局电竞：腾讯、完美世界、网易、巨人网络、英雄互娱、顺网科技等企业纷纷加大对电竞产业的投入，推动其全面发展。
• 商业价值凸显：2017年中国电竞市场规模达772.8亿元，2018年预计增长至887.0亿元。顶级电竞赛事观看人数已超过NBA总决赛，商业价值不断上升。
• 电竞赛事发展潜力大：电竞赛事市场规模在2018年为10.6亿元，预计未来将突破100亿元，与传统体育赛事的商业模式趋近，具备广阔的发展前景。

关键信息

电竞赛事与项目

• 雅加达亚运会电竞项目：《英雄联盟》、《王者荣耀》、《皇室战争》、《星际争霸2》、《炉石传说》、《实况足球2018》
• 中国团队参与项目：《英雄联盟》、《王者荣耀》、《皇室战争》
• 2022年杭州亚运会将电竞列为正式比赛项目

大厂电竞布局

• 腾讯：发布电竞5年计划，涵盖赛事、教育、产业园、行业规范等，代表性赛事包括《王者荣耀》KPL和《英雄联盟》LPL
• 完美世界：致力于电竞发展，协助举办TI9（DOTA2国际邀请赛），赛事奖金全球最高
• 网易：2018年投入10亿元全面发力电竞产业
• 巨人网络与阿里体育：共同打造“休闲竞技类”移动电竞赛事BPL
• 英雄互娱、顺网科技：也对电竞产业进行投入
• 东方明珠：旗下文广互动负责知名电竞频道“游戏风云”的运营

市场规模与增长

• 2017年中国电竞市场规模：772.8亿元
• 2018年中国电竞市场规模预计：887.0亿元
• 2018年中国电竞用户预计：4.3亿人
• 2018年中国电竞赛事市场规模：10.6亿元
• 预计未来电竞赛事市场规模将突破100亿元

电竞赛事与传统体育赛事对比

• 电竞赛事收入占电竞产业比例偏低，仅为1.2%，而传统体育赛事占体育产业比例分别为8%（中国）和19%（美国）
• 电竞赛事商业价值被低估，具备巨大的增长潜力

投资建议

• 长期看好：在政策支持和国民认同度提高的双重利好下，电竞产业链商业价值被低估，未来发展前景广阔。
• 关注企业：建议关注腾讯、网易、完美世界等在电竞产业深度布局的公司。

风险提示

• 政策监管风险：游戏行业政策趋严可能带来监管风险。
• 市场发展不及预期风险：电竞市场发展可能不如预期，需关注行业变化。

投资评级

行业评级	说明	评级
强于大市	预期行业指数涨幅5%以上	维持评级

分析师信息

• 文浩：分析师，SAC执业证书编号：S1110516050002，邮箱：wenhao@tfzq.com
• 冯翠婷：分析师，SAC执业证书编号：S1110517090001，邮箱：fengcuiting@tfzq.com

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