20260713-国信证券-策略周报_科创主题ETF获大幅净申购——7月第1周立体投资策略周报_11页_903kb

科创主题 ETF 获大幅净申购——7 月第 1 周立体投资策略周报总结

核心内容

资金面概况

• 7月第1周，A股市场资金入市合计净流出371亿元，较前一周（净流出80亿元）有所扩大。
• 资金流入包括：
  • 融资余额减少579亿元
  • 公募基金发行增加36亿元
  • ETF净申购440亿元
  • 北上资金估算净流出61亿元
• 资金流出包括：
  • IPO融资规模21亿元
  • 产业资本净减持53亿元
  • 交易费用132亿元

市场情绪分析

• 短期情绪指标处于05年以来的中高位：
  • 最近一周换手率（年化）为447%，位于历史分位77%
  • 融资交易占比为9.24%，位于历史分位62%
• 长期情绪指标处于05年以来的中低位：
  • A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为2.55%，位于历史分位44%
  • 300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.15，位于历史分位10%

行业情绪跟踪

• 成交额占比最高的行业前三名：
  • 半导体（100%）
  • 电子（100%）
  • 通信（99%）
• 成交额占比最低的行业前三名：
  • 钢铁（0%）
  • 食品加工（0%）
  • 商业贸易（0%）
• 融资交易占比最高的行业前三名：
  • 机械设备（83%）
  • 美容护理（69%）
  • 社会服务（69%）
• 融资交易占比最低的行业前三名：
  • 银行（1%）
  • 煤炭（2%）
  • 房地产（6%）

主要观点

• 资金流动显示，尽管整体资金净流出，但ETF出现大幅净申购，表明市场对科创主题的偏好增强。
• 短期情绪指标表明市场活跃度较高，换手率和融资交易占比均处于历史中高位。
• 长期情绪指标显示市场整体偏谨慎，风险溢价和股债收益比均处于历史中低位。
• 行业分化明显，半导体、电子、通信等科技行业受到资金高度关注，而钢铁、食品加工、商业贸易等传统行业则表现冷清。

关键信息

• 资金净流出：7月第1周合计净流出371亿元，较前一周增加。
• ETF净申购：科创主题ETF净申购440亿元，显示出市场对科技创新板块的信心。
• 情绪指标：
  • 短期情绪：换手率（年化）447%，融资交易占比9.24%
  • 长期情绪：A股风险溢价2.55%，股债收益比1.15
• 行业情绪：
  • 高热度行业：半导体、电子、通信
  • 低热度行业：钢铁、食品加工、商业贸易
  • 高融资交易占比行业：机械设备、美容护理、社会服务
  • 低融资交易占比行业：银行、煤炭、房地产

风险提示

• 资金和情绪指标均为估算，可能不完全反映市场实际情况。
• 市场情绪和资金流动具有波动性，需结合其他因素综合判断。

相关研究报告

• 《策略周报-牛市中后期，市场如何定价业绩？》——2026-07-11
• 《策略周报-南向资金放量回补推动港股修复——7月第1周全球外资周观察》——2026-07-11
• 《策略周报-长十乙火箭成功实现全球首次网系回收——每周海内外重要政策跟踪》——2026-07-10
• 《策略周报-融资情绪降温，ETF转为净流入——6月第5周立体投资策略周报》——2026-07-06
• 《策略周报-AI 叙事松动，港股资金有何动向？——6 月第 5 周全球外资周观察》——2026-07-04

投资评级说明

• 投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级。
• 股票评级：优于大市、中性、弱于大市、无评级。
• 行业评级：优于大市、中性、弱于大市。
• 评级标准为报告发布日后6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。

重要声明

• 本报告由国信证券股份有限公司制作，具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 报告摘要或节选不代表正式完整观点，一切以完整版本为准。
• 报告基于公开资料撰写，不保证其完整性或准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议或要约。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险。

联系方式

• 证券分析师：吴信坤（021-61761046，wuxinkun@guosen.com.cn）
• 联系人：陆嘉瑞（021-60375458，lujiarui1@guosen.com.cn）
• 证券分析师：余培仪（021-61761040，yupeiyi@guosen.com.cn）