> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 科创主题 ETF 获大幅净申购——7 月第 1 周立体投资策略周报总结 ## 核心内容 ### 资金面概况 - **7月第1周**，A股市场资金入市合计净流出371亿元，较前一周（净流出80亿元）有所扩大。 - **资金流入**包括： - 融资余额减少579亿元 - 公募基金发行增加36亿元 - ETF净申购440亿元 - 北上资金估算净流出61亿元 - **资金流出**包括： - IPO融资规模21亿元 - 产业资本净减持53亿元 - 交易费用132亿元 ### 市场情绪分析 - **短期情绪指标**处于05年以来的中高位： - 最近一周换手率（年化）为447%，位于历史分位77% - 融资交易占比为9.24%，位于历史分位62% - **长期情绪指标**处于05年以来的中低位： - A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为2.55%，位于历史分位44% - 300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.15，位于历史分位10% ### 行业情绪跟踪 - **成交额占比**最高的行业前三名： - 半导体（100%） - 电子（100%） - 通信（99%） - **成交额占比**最低的行业前三名： - 钢铁（0%） - 食品加工（0%） - 商业贸易（0%） - **融资交易占比**最高的行业前三名： - 机械设备（83%） - 美容护理（69%） - 社会服务（69%） - **融资交易占比**最低的行业前三名： - 银行（1%） - 煤炭（2%） - 房地产（6%） ## 主要观点 - **资金流动**显示，尽管整体资金净流出，但ETF出现大幅净申购，表明市场对科创主题的偏好增强。 - **短期情绪**指标表明市场活跃度较高，换手率和融资交易占比均处于历史中高位。 - **长期情绪**指标显示市场整体偏谨慎，风险溢价和股债收益比均处于历史中低位。 - **行业分化**明显，半导体、电子、通信等科技行业受到资金高度关注，而钢铁、食品加工、商业贸易等传统行业则表现冷清。 ## 关键信息 - **资金净流出**：7月第1周合计净流出371亿元，较前一周增加。 - **ETF净申购**：科创主题ETF净申购440亿元，显示出市场对科技创新板块的信心。 - **情绪指标**： - 短期情绪：换手率（年化）447%，融资交易占比9.24% - 长期情绪：A股风险溢价2.55%，股债收益比1.15 - **行业情绪**： - 高热度行业：半导体、电子、通信 - 低热度行业：钢铁、食品加工、商业贸易 - 高融资交易占比行业：机械设备、美容护理、社会服务 - 低融资交易占比行业：银行、煤炭、房地产 ## 风险提示 - 资金和情绪指标均为估算，可能不完全反映市场实际情况。 - 市场情绪和资金流动具有波动性，需结合其他因素综合判断。 ## 相关研究报告 - 《策略周报-牛市中后期，市场如何定价业绩？》——2026-07-11 - 《策略周报-南向资金放量回补推动港股修复——7月第1周全球外资周观察》——2026-07-11 - 《策略周报-长十乙火箭成功实现全球首次网系回收——每周海内外重要政策跟踪》——2026-07-10 - 《策略周报-融资情绪降温，ETF转为净流入——6月第5周立体投资策略周报》——2026-07-06 - 《策略周报-AI 叙事松动，港股资金有何动向？——6 月第 5 周全球外资周观察》——2026-07-04 ## 投资评级说明 - 投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级。 - 股票评级：优于大市、中性、弱于大市、无评级。 - 行业评级：优于大市、中性、弱于大市。 - 评级标准为报告发布日后6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。 ## 重要声明 - 本报告由国信证券股份有限公司制作，具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 - 报告摘要或节选不代表正式完整观点，一切以完整版本为准。 - 报告基于公开资料撰写，不保证其完整性或准确性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议或要约。 - 投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险。 ## 联系方式 - **证券分析师**：吴信坤（021-61761046，wuxinkun@guosen.com.cn） - **联系人**：陆嘉瑞（021-60375458，lujiarui1@guosen.com.cn） - **证券分析师**：余培仪（021-61761040，yupeiyi@guosen.com.cn）