> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结 ## 核心内容概述 本文档总结了2026年8月17日至21日期间，国际和国内市场燃料油相关的价格走势及价差变化。主要包括鹿特丹和新加坡的燃料油掉期、现货价格、基差及内外价差等数据，以及国内FU和LU期货合约的表现。 --- ## 国际燃料油市场分析 ### 鹿特丹市场 | 品种 | 价格（M1） | 变化 | |------|------------|------| | 3.5% HSFO | 496.76 → 510.60 | +2.35 | | 0.5% VLSFO | 592.65 → 623.38 | +9.39 | | HSFO-Brent | -8.73 → -11.65 | -0.93 | | 10ppm Gasoil | 1223.83 → 1267.15 | +12.12 | | VLSFO-GO | -631.18 → -643.77 | -2.73 | | LGO-Brent | 73.39 → 76.31 | +1.23 | | VLSFO-HSFO | 95.89 → 112.78 | +11.74 | **主要观点：** - **3.5% HSFO** 价格整体呈上升趋势，涨幅较小。 - **0.5% VLSFO** 价格显著上涨，表明低硫燃料油需求强劲。 - **HSFO-Brent** 价差持续为负，且略有扩大。 - **10ppm Gasoil** 价格稳步上涨，反映出高硫燃料油市场对低硫燃料油的溢价。 - **VLSFO-GO** 价差为负，且略有扩大，表明低硫燃料油相对高硫燃料油更具竞争力。 - **LGO-Brent** 价差略有上升，说明LGO与Brent之间的价差趋于稳定。 - **VLSFO-HSFO** 价差显著扩大，显示市场对低硫燃料油的偏好增强。 ### 新加坡市场 | 品种 | 价格（M1） | 变化 | |------|------------|------| | 380cst | 549.02 → 575.65 | +4.57 | | 180cst | 553.96 → 582.15 | +5.07 | | VLSFO | 675.07 → 694.25 | +0.59 | | GO | 153.44 → 158.95 | +0.11 | | 380cst-Brent | -0.21 → -0.76 | -0.80 | | VLSFO-GO | -460.39 → -481.98 | +0.22 | **主要观点：** - **380cst** 价格持续上涨，市场对高硫燃料油需求上升。 - **180cst** 价格涨幅较大，表明市场对低硫燃料油的需求增长。 - **VLSFO** 价格略有上升，反映市场对低硫燃料油的偏好。 - **GO** 价格小幅上涨，表明高硫燃料油市场相对稳定。 - **380cst-Brent** 价差为负，且略有扩大，显示新加坡市场对Brent的贴水。 - **VLSFO-GO** 价差为负，且略有扩大，显示低硫燃料油相对于高硫燃料油更具溢价。 --- ## 国内燃料油市场分析 ### 国内FU合约 | 合约 | 价格 | 变化 | |------|------|------| | FU 01 | 3366 → 3550 | +56 | | FU 05 | 3167 → 3247 | +33 | | FU 09 | 3928 → 4348 | +90 | | FU 01-05 | 199 → 303 | +23 | | FU 05-09 | -761 → -1101 | -57 | | FU 09-01 | 562 → 798 | +34 | **主要观点：** - **FU 01** 和 **FU 05** 价格均上涨，市场整体呈现上升趋势。 - **FU 09** 价格涨幅最大，反映市场对远期合约的预期乐观。 - **FU 01-05** 价差持续扩大，显示市场对近月合约的溢价。 - **FU 05-09** 价差为负，且扩大，显示远月合约价格高于近月。 - **FU 09-01** 价差扩大，显示远月合约价格显著高于近月。 ### 国内LU合约 | 合约 | 价格 | 变化 | |------|------|------| | LU 01 | 4195 → 4351 | +61 | | LU 05 | 3930 → 4020 | +54 | | LU 09 | 5122 → 5540 | +66 | | LU 01-05 | 265 → 331 | +7 | | LU 05-09 | -1192 → -1520 | -12 | | LU 09-01 | 927 → 1189 | +5 | **主要观点：** - **LU 01** 和 **LU 05** 价格均上涨，市场整体表现积极。 - **LU 09** 价格涨幅最大，显示远月合约价格显著上升。 - **LU 01-05** 价差扩大，反映市场对近月合约的溢价。 - **LU 05-09** 价差为负，且扩大，显示远月合约价格高于近月。 - **LU 09-01** 价差扩大，显示远月合约价格显著高于近月。 --- ## 关键信息 - **国际市场**：低硫燃料油（VLSFO）价格普遍上涨，高硫燃料油（HSFO）价格也有小幅上升，反映出市场对低硫燃料油的偏好。 - **国内市场**：FU和LU合约价格均上涨，远月合约价格显著高于近月，表明市场对未来燃料油价格持乐观态度。 - **价差变化**：VLSFO与HSFO、GO之间的价差持续扩大，表明低硫燃料油溢价增强；而FU和LU合约的价差也呈现扩大趋势，显示市场对远期价格的预期上升。 - **基差波动**：新加坡380cst基差和VLSFO-GO基差波动较小，市场对现货价格的预期较为稳定。 --- ## 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道取得的资讯。我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但不对信息来源的准确性和完整性作出任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。所提供的分析及建议仅供参考，不构成任何投资建议或入市依据。用户应自主做出交易决策，并独立承担交易后果。