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玻璃与纯碱市场分析总结（国贸期货）

核心内容概览

本报告由国贸期货黑色金属研究中心发布，分析了玻璃与纯碱的市场供需情况及价格走势，时间范围为2026年7月6日。整体来看，玻璃与纯碱市场均处于供需宽松状态，价格承压，市场情绪偏弱。

主要观点与策略概述

玻璃

• 供需：供需弱稳，价格承压。
• 影响因素：
  • 供给：中性，产量持稳，行业开工率与产能利用率均与25日持平。
  • 需求：偏空，下游订单减少，市场信心不足。
  • 库存：中性，企业总库存7605.9万重箱，环比下降0.5%，同比上升10.09%。
  • 基差/价差：中性，基差震荡走强，09-01价差震荡。
  • 估值：偏多，估值偏低。
  • 宏观及政策：中性，宏观环境稳定，对玻璃影响较小。
• 投资观点：供需承压，但供给扰动预期较强。
• 交易策略：单边与套利策略均无推荐。
• 风险关注：日熔量、产销、海内外宏观政策扰动。

纯碱

• 供需：供需承压，价格偏低。
• 影响因素：
  • 供给：偏空，供应稳定，产量环比小幅下降，但整体恢复趋势明显。
  • 需求：偏空，直接需求走弱，浮法与光伏玻璃日熔量下滑，终端需求承压。
  • 库存：中性，厂家总库存173万吨，环比小幅下降，同比减少4.39%。
  • 基差/价差：中性，基差震荡走强，09-01价差震荡。
  • 估值：偏多，估值较低。
  • 宏观及政策：中性，宏观无明显影响。
• 投资观点：短期供需承压，但估值偏低。
• 交易策略：单边与套利策略均无推荐。
• 风险关注：碱厂生产、玻璃产销、海内外宏观政策扰动。

市场行情回顾

玻璃

• 价格走势：本周期货价格震荡走低。
• 现货价格：沙河地区现货价格波动，图示显示价格趋势。
• 主力合约：玻璃主力合约收盘价与沙河现货价震荡走低。

纯碱

• 价格走势：本周价格回落。
• 现货价格：图示显示纯碱现货价格趋势。
• 主力合约：纯碱主力合约收盘价与沙河重碱价格震荡走低。

价差与基差

• 玻璃：09-01价差震荡，基差震荡走强。
• 纯碱：09-01价差震荡，基差震荡走强。

供需基本面数据

玻璃

• 产量：全国浮法玻璃日产量14.6万吨，与25日持平。
• 开工率：行业开工率68.37%，产能利用率72.63%，均与25日持平。
• 利润：
  • 天然气燃料：周均利润-174.95元/吨，环比-9.29元/吨。
  • 煤炭燃料：周均利润-47.93元/吨，环比+15.66元/吨。
  • 石油焦燃料：周均利润-188.04元/吨，环比-14.86元/吨。
• 库存：企业总库存7605.9万重箱，折库存天数34.4天，环比+0.2天。

纯碱

• 产量：本周纯碱产量74.09万吨，环比下降0.96万吨，跌幅1.28%。
  • 轻质碱：32.12万吨，环比减少0.40万吨。
  • 重质碱：41.97万吨，环比减少0.56万吨。
• 利润：
  • 氨碱法：理论利润-106.40元/吨，环比+11.1元。
  • 联碱法（双吨）：理论利润0.5元/吨，环比+13.5元。
• 库存：厂家总库存173万吨，环比减少0.14%，同比减少4.39%。

综述

• 基本面：玻璃与纯碱供需均偏弱，价格震荡承压。
• 短期预期：玻璃供应扰动预期增强，但短期内仍以稳定为主；纯碱供应逐步恢复，但需求持续偏弱。
• 策略推荐：暂时观望。
• 风险提示：需关注检修情况、新产能投产进度及下游需求变化。

分析师介绍

• 黄志鸿：国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。
• 研究方向：专注钢矿与玻璃纯碱等黑色产业链研究。
• 能力特长：擅长行业基本面与品种行情走势分析。
• 荣誉：曾获《期货日报》“最佳工业品期货分析师”称号。

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