20241111-华创证券-机械行业2025年度投资策略_新技术革命与高质量供给_20页_1mb

机械行业2025年度投资策略总结

核心观点
本报告分析了机械行业在"大规模设备更新"政策背景下内需与海外扩张的双重机遇，同时涵盖人形机器人、轨交、船舶等细分领域的技术突破与市场增长，认为机械行业正迎来新一轮投资窗口期。

一、新技术革命：人形机器人与3C设备

1. 人形机器人

   • 特斯拉Optimus量产指引驱动板块关注，零部件成本占比高（如传感器370%、丝杠202%）。
   • 生产阶段转入“整合并购”，推荐柯力传感、绿的谐波、汇川技术等。

2. 3C设备

   • AI手机/PC渗透率提升（2027年国内AI手机出货量或超5亿台），折叠屏和XR是创新热点。

二、高质量供给：五大细分领域

1. 工程机械

   • 国内需求触底反弹+出口加速，推荐三一重工、中联重科。
   • 液压件龙头恒立液压受益于高端产品拓展。

2. 船舶

   • “老龄化”（超20%船龄）+环保政策（CII评级）推动更新需求，推荐中国船舶。

3. 轨交设备

   • 列车客流回升+维保需求增长，零部件更新空间大，推荐中国中车、时代电气。

4. 检验检测

   • 行业规模达4670亿元，新兴领域（如电子电器）增速超13%，推荐广电计量。

5. 工业母机

   • 数控化率低（约43%），需求更新+政策扶持推动国产替代，推荐海天精工。

投资建议

重点推荐：

• 人形机器人：柯力传感、绿的谐波
• 工业母机：海天精工
• 工程机械：三一重工、恒立液压
• 轨交设备：中国中车
• 船舶：中国船舶

风险提示

宏观经济波动、技术替代、海外扩张不及预期等。

以上内容基于华创证券报告摘要，保留专业术语与数据细节。