20141212-天天基金网-大盘升势放缓_热点逐步扩散_15页_1mb

大盘升势放缓，热点逐步扩散

核心内容概述

近期A股市场经历了从强势上涨到震荡调整的转变，大盘在挑战3000点后出现沉重抛压，金融板块全面回落，市场进入阶段性震荡。与此同时，经济数据表现低迷，CPI涨幅创五年新低，PPI持续萎缩，显示出通缩压力。尽管如此，市场仍受政策宽松、利率下降及改革预期支撑，牛市氛围短期内难以逆转。然而，年底资金面可能收紧、融资融券检查及IPO重启等因素，使得杠杆行情面临短线风险。海外市场方面，标普500指数出现大幅下跌，全球股市面临调整压力。

主要观点

• 市场风格切换：大盘上涨后引发抛压，金融板块回调，市场风格从蓝筹转向中小盘题材股。
• 政策与经济数据影响：经济数据低迷，但政策宽松和改革预期支撑市场，利率下降是推动股市上涨的核心因素。
• 流动性变化：资金面趋紧，央行暂停公开市场操作，Shibor利率全面上行，市场流动性面临压力。
• 基金投资建议：板块轮动明显，建议关注行业ETF、主题基金，如环保、一带一路、自贸区等；中长期可配置价值蓝筹风格基金。同时，债市受政策冲击，但未来企稳后仍有配置机会。
• 海外市场动荡：标普500指数下跌，黄金与原油价格飙升，预示全球股市可能面临调整。

关键信息

一、一周市场回顾

• 主要指数表现：

  • 上证指数：2938.17点，微涨0.02%
  • 深证成指：10462.31点，上涨3.92%
  • 创业板指：1623.57点，上涨2.63%

• 行业板块表现：

  • 建筑装饰、钢铁、交通运输涨幅居前，分别为13.45%、13.26%、11.25%
  • 银行板块领跌，跌幅达5.60%
  • 采掘、计算机、非银金融小幅下跌

• 市场风格：

  • 权重蓝筹股回调，中小盘题材股接力上涨
  • 中证风格指数与创业板风格指数双双反弹

二、经济与政策数据

• 经济数据：

  • 11月CPI同比上涨1.4%，创五年新低
  • 11月工业增加值同比增长7.2%，环比下降0.5个百分点
  • 11月进出口总值同比下降0.3%，但贸易顺差扩大60.5%

• 政策影响：

  • 中证登公司提高企业债质押标准，对债市造成短期冲击
  • 通缩风险上升，需加强货币及其他总量性扩张措施

三、市场情绪与资金流向

• 市场情绪：

  • 分析师信心指数回落至53%，股市震荡加剧
  • 偏股型基金加仓，普通股票型基金仓位平均为89.83%，偏股混合型基金为77.23%

• 资金流向：

  • 主力资金全线外流，仅钢铁行业获得小幅净流入
  • 非银金融、银行、医药生物净流出较多

四、融资融券与流动性

• 融资融券：
  • 融资余额9367.19亿元，融券余额67.29亿元，合计突破9000亿元
  • 融资融券面临检查，可能带来短线风险

五、基金投资策略

1. 基金申购策略

• 牛市策略：20%现金，20%债券型基金，30%股票型基金，20%指数型基金
• 平衡市策略：30%现金，40%债券型基金，30%股票型基金
• 熊市策略：50%现金，30%债券型基金，20%优质股票型基金

2. 具体资产配置建议

• 现金类基金：

  • 推荐投资活期宝，重点推荐：易方达天天理财货币A（000009）、工银货币（482002）

• 偏股型基金：

  • 申万量化小盘（163110）：量化选股，配置于工程建设、机械、电力等行业，业绩优秀
  • 博时主题行业（160505）：价值投资者，擅长挖掘大盘蓝筹
  • 中海蓝筹灵活（398031）：低估值+高成长策略，业绩表现优异

• 债券型基金：

  • 建信转债增强债券A（530020）：重仓石化、电力、铁路行业
  • 华商稳健双利债券A（630007）：参与股票和新发转债投资，精选医药、信息服务、电子等行业

六、基金净值表现

• 股票型基金：

  • 本周表现分化，部分基金净值上涨，如中证南方小康产业指数ETF（51016）上涨7.04%
  • 也有基金下跌，如信达澳银消费优选股票（610007）下跌6.24%

• 混合型基金：

  • 华泰柏瑞积极成长混合（460002）上涨8.01%
  • 富安达策略精选混合（620001）下跌6.27%

• 债券型基金：

  • 中融增鑫定期开放债券A（000400）上涨1.17%
  • 民生增强收益债券A（050019）下跌6.76%

• 货币基金：

  • 方正富邦货币A（730003）上涨0.15%
  • 工银安心增利场内货币A（519886）上涨0.0158%

• 短期理财基金：

  • 招商理财7天债券A（21702）上涨0.12%
  • 嘉实1个月理财债券A（000485）上涨0.0000%

七、基金经理变更

• 新增基金经理：

  • 东吴双动力、大摩强收益债券、大摩双利增强债券A、大成景利混合、中欧稳健债券C、国联安信心增长债券B等基金新增或更换基金经理

• 解聘基金经理：

  • 广发策略优选、鹏华资源分级、诺安货币A、兴全全球视野、易方达价值成长等基金解聘或更换基金经理

风险提示

本总结由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力谨慎操作，注意市场波动风险。