20250901-东方证券-信立泰-002294.SZ-信立泰2025年中报点评_创新药加速放量_未来剑指全球_5页_361kb

信立泰作为中国医药生物领域的创新药龙头，在2025年中报中展现了强劲增长态势，维持增持评级和目标价51.10元。

业绩方面，上半年营收21.31亿元，同比增长4.3%，净利润3.65亿元，同比增长6.1%，其中第二季度增长率加速至营收12.3%和净利润14.6%。新产品如信立坦、复立坦及纳入医保目录的恩那罗、欣复泰等成为主要增长引擎。

创新药发展显著，Maurora椎动脉支架销售放量，创新药械收入占比提升。多个临床阶段项目进展顺利，包括NDA审评和III期试验。早研管线聚焦慢病和肿瘤领域，多个产品已进入全球临床试验，预示长期增长潜力。

财务预测维持原版本年到2027年每股收益分别为0.60元、0.70元、0.82元，基于可比公司估值给予2026年73倍市盈率。风险因素包括集采续约、研发不确定性和市场竞争等。

总体来看，信立泰业绩稳健，创新驱动未来成长，估值支撑增持目标。