> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报 # 2026年3月2日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 # 目录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 # 每日观点 <table><tr><td></td><td>供给端来看，上周碳酸锂产量为21822吨，环比增长8.11%，高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为92556吨，环比增加0.50%，上周三元材料样本企业库存为17234吨，环比减少2.99%。</td></tr><tr><td>1、基本面：</td><td>成本端来看，外购锂辉石精矿成本为168303元/吨，日环比减少0.55%，生产所得为1457元/吨，有所盈利；外购锂云母成本为164301元/吨，日环比减少1.38%，生产所得为1790元/吨，有所盈利；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为32231元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。</td></tr><tr><td>2、基差：</td><td>02月27日，电池级碳酸锂现货价为172000元/吨，05合约基差为-4040元/吨，现货贴水期货。</td></tr><tr><td>3、库存：</td><td>冶炼厂库存为18382吨，环比增加8.64%，低于历史同期平均水平；下游库存为40021吨，环比减少10.04%，高于历史同期平均水平；其他库存为41690吨，环比增加0.41%，高于历史同期平均水平；总体库存为100093吨，环比减少2.75%，低于历史同期平均水平。</td></tr><tr><td>4、盘面：</td><td>盘面:MA20向上，05合约期价收于MA20上方。</td></tr><tr><td>5、主力持仓：</td><td>主力持仓净空，空增。</td></tr><tr><td>6、预期：</td><td>供给端，2026年1月碳酸锂产量为97900实物吨，预测下月产量为81930实物吨，环比减少16.31%，2026年1月碳酸锂进口量为24500实物吨，预测下月进口量为21800实物吨，环比减少11.02%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，需求持续走强，碳酸锂2605:在168300-181220区间震荡。</td></tr></table> # 每日观点 利多：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 # 碳酸锂行情概览 表1. 昨日行情概览 <table><tr><td colspan="6">盘面价格及基差</td><td colspan="5">上游价格</td></tr><tr><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌</td><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td></tr><tr><td rowspan="15">期货收盘价</td><td>01</td><td>174760</td><td>173600</td><td>1150</td><td>0.679</td><td rowspan="2">锂矿</td><td>锂辉石(6%)(美元/吨)</td><td>2372</td><td>2387</td><td>-15</td></tr><tr><td>02</td><td>176460</td><td>172140</td><td>4320</td><td>2.510</td><td>锂云母精矿(2%-2.5%)(元/吨)</td><td>5600</td><td>5700</td><td>-100</td></tr><tr><td>03</td><td>171900</td><td>170640</td><td>1250</td><td>0.749</td><td>磷酸铁</td><td>无水(元/吨)</td><td>11675</td><td>11675</td><td>0</td></tr><tr><td>04</td><td>175700</td><td>173100</td><td>2600</td><td>1.509</td><td>六氟磷酸锂</td><td>99.5%(元/吨)</td><td>125000</td><td>125000</td><td>0</td></tr><tr><td>05</td><td>176040</td><td>173660</td><td>2380</td><td>1.379</td><td>碳酸锂</td><td>电池级碳酸锂(元/吨)</td><td>172000</td><td>173000</td><td>-1000</td></tr><tr><td>06</td><td>175920</td><td>173920</td><td>2000</td><td>1.159</td><td>氢氧化锂</td><td>工业级碳酸锂(元/吨)</td><td>168500</td><td>169500</td><td>-1000</td></tr><tr><td>07</td><td>176600</td><td>174120</td><td>2480</td><td>1.429</td><td rowspan="3">锂盐价差</td><td>微粉氢氧化锂(元/吨)</td><td>0</td><td>0</td><td>#DIV/0!</td></tr><tr><td>08</td><td>175300</td><td>173620</td><td>1680</td><td>0.979</td><td>粗颗粒氢氧化锂(元/吨)</td><td>163000</td><td>163000</td><td>0</td></tr><tr><td>09</td><td>177200</td><td>175080</td><td>2120</td><td>1.219</td><td>(电-工)碳酸锂(元/吨)</td><td>3500</td><td>3500</td><td>0</td></tr><tr><td>10</td><td>175400</td><td>172020</td><td>3380</td><td>1.969</td><td colspan="5">正极材料及锂电池价格</td></tr><tr><td>11</td><td>175300</td><td>172800</td><td>2500</td><td>1.459</td><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>12</td><td>175560</td><td>173340</td><td>2220</td><td>1.289</td><td rowspan="4">三元前驱体</td><td>523多晶消费型(元/吨)</td><td>104650</td><td>104650</td><td>0</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>523单晶动力型(元/吨)</td><td>95350</td><td>95350</td><td>0</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>622多晶消费型(元/吨)</td><td>118150</td><td>118150</td><td>0</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>811多晶动力型(元/吨)</td><td>118150</td><td>118150</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="12">基差</td><td>01</td><td>-2760</td><td>-600</td><td>-2160</td><td>360.00</td><td rowspan="4">三元材料</td><td>523多晶消费型(元/吨)</td><td>194250</td><td>194750</td><td>-500</td></tr><tr><td>02</td><td>-4460</td><td>860</td><td>-5320</td><td>-618.6</td><td>622多晶消费型(元/吨)</td><td>188500</td><td>189000</td><td>-500</td></tr><tr><td>03</td><td>100</td><td>2360</td><td>-2260</td><td>-95.76</td><td>811型多晶动力型(元/吨)</td><td>212000</td><td>212500</td><td>-500</td></tr><tr><td>04</td><td>-3700</td><td>-100</td><td>-3600</td><td>3600.0</td><td>动力型(元/吨)</td><td>58870</td><td>59115</td><td>-245</td></tr><tr><td>05</td><td>-4040</td><td>-660</td><td>-3380</td><td>512.11</td><td rowspan="4">磷酸铁锂</td><td>高端动力型(元/吨)</td><td>62120</td><td>62360</td><td>-240</td></tr><tr><td>06</td><td>-3920</td><td>-920</td><td>-3000</td><td>326.09</td><td>低端储能型(元/吨)</td><td>53630</td><td>53870</td><td>-240</td></tr><tr><td>07</td><td>-4600</td><td>-1120</td><td>-3480</td><td>310.77</td><td>中高端储能型(元/吨)</td><td>57315</td><td>57560</td><td>-245</td></tr><tr><td>08</td><td>-3300</td><td>-620</td><td>-2680</td><td>432.26</td><td>高端储能型(元/吨)</td><td>59470</td><td>59710</td><td>-240</td></tr><tr><td>09</td><td>-5200</td><td>-2080</td><td>-3120</td><td>150.00</td><td rowspan="5">锂离子电池</td><td>周度523方形50-60三元电芯(元/Wh)</td><td>0.585</td><td>0.582</td><td>0.003</td></tr><tr><td>10</td><td>-3400</td><td>980</td><td>-4380</td><td>-446.9</td><td>周度6系方形114三元电芯(元/Wh)</td><td>0.57</td><td>0.57</td><td>0</td></tr><tr><td>11</td><td>-3300</td><td>200</td><td>-3500</td><td>#####</td><td>周度8系方形158三元电芯(元/Wh)</td><td>0.69</td><td>0.69</td><td>0</td></tr><tr><td>12</td><td>-3560</td><td>-340</td><td>-3220</td><td>947.06</td><td>周度磷酸铁锂280储能型(元/Wh)</td><td>0.321</td><td>0.321</td><td>0</td></tr><tr><td>注册仓单</td><td>手</td><td>38461</td><td>38451</td><td>10</td><td>0.039</td><td>周度磷酸铁锂314储能型(元/Wh)</td><td>0.336</td><td>0.336</td><td>0</td></tr></table> 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 碳酸锂行情概览 表2. 供需数据概览 <table><tr><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td></tr><tr><td rowspan="22">碳酸锂</td><td>周度开工率(%)</td><td>85.72</td><td>85.72</td><td>0</td><td>0.00%</td><td rowspan="2">磷酸铁</td><td>月度开工率(%)</td><td>70</td><td>70</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>日度锂辉石生产成本(元/吨)</td><td>168303</td><td>169235</td><td>-932</td><td>-0.55%</td><td>月度产量(吨)</td><td>300250</td><td>325200</td><td>-24950</td><td>-7.367%</td></tr><tr><td>月度锂辉石加工成本(元/吨)</td><td>20950</td><td>20860</td><td>90</td><td>0.43%</td><td rowspan="4">磷酸铁锂</td><td>月度开工率(%)</td><td>68</td><td>68</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>日度锂辉石生产利润(元/吨)</td><td>1457</td><td>1515</td><td>-58</td><td>-3.83%</td><td>月度产量(吨)</td><td>348200</td><td>396600</td><td>-48400</td><td>-12.20%</td></tr><tr><td>日度锂云母生产成本(元/吨)</td><td>164301</td><td>166608</td><td>-2307</td><td>-1.38%</td><td>月度出口(千克)</td><td>4028745</td><td>7720595</td><td>-3691850</td><td>-47.82%</td></tr><tr><td>月度锂云母加工成本(元/吨)</td><td>35070</td><td>34930</td><td>140</td><td>0.40%</td><td>周度库存(吨)</td><td>92556</td><td>92097</td><td>439</td><td>0.50%</td></tr><tr><td>日度锂云母生产利润(元/吨)</td><td>1790</td><td>462</td><td>1328</td><td>287.45%</td><td rowspan="8">三元前驱体</td><td>月度开工率(%)</td><td>49</td><td>48</td><td></td><td>2.08%</td></tr><tr><td>周度总库存(吨)</td><td>100093</td><td>102932</td><td>-2839</td><td>-2.76%</td><td>月度产量(吨)</td><td>78650</td><td>86410</td><td>-7760</td><td>-8.98%</td></tr><tr><td>冶炼厂库存</td><td>18382</td><td>16920</td><td>1462</td><td>8.64%</td><td>333</td><td>90</td><td>90</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>下游库存</td><td>40021</td><td>44492</td><td>-4471</td><td>-10.05%</td><td>523</td><td>8810</td><td>10460</td><td>-1650</td><td>-15.77%</td></tr><tr><td>其他库存</td><td>41690</td><td>41520</td><td>170</td><td>0.41%</td><td>622</td><td>34180</td><td>38550</td><td>-4370</td><td>-11.34%</td></tr><tr><td>月度总产量(吨)</td><td>83090</td><td>97900</td><td>-14810</td><td>-15.13%</td><td>811</td><td>19470</td><td>19470</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>锂精矿</td><td>50200</td><td>60100</td><td>-9900</td><td>-16.47%</td><td>NCA</td><td>8320</td><td>8320</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>锂云母</td><td>11320</td><td>12880</td><td>-1560</td><td>-12.11%</td><td>供需平衡</td><td>-1818</td><td>-1818</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td rowspan="2">盐湖回收</td><td>13940</td><td>15440</td><td>-1500</td><td>-9.72%</td><td rowspan="8">三元材料</td><td>月度开工率(%)</td><td>67.83</td><td>67.83</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>7630</td><td>9480</td><td>-1850</td><td>-19.51%</td><td>月度产量(吨)</td><td>70720</td><td>81070</td><td>-10350</td><td>-12.77%</td></tr><tr><td>月度锂精矿进口量(吨)</td><td>628032</td><td>677528</td><td>-49496</td><td>-7.31%</td><td>333</td><td>30</td><td>30</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>澳大利亚进口量</td><td>309507</td><td>425032</td><td>-11525</td><td>-27.18%</td><td>523</td><td>8290</td><td>8320</td><td>-30</td><td>-0.36%</td></tr><tr><td>月度碳酸锂进口量(吨)</td><td>23988.66</td><td>22055.19</td><td>1933.47</td><td>8.77%</td><td>622</td><td>33480</td><td>40290</td><td>-6810</td><td>-16.90%</td></tr><tr><td>智利进口量</td><td>13526.86</td><td>10824.66</td><td>2702.20</td><td>24.96%</td><td>811</td><td>16720</td><td>20950</td><td>-4230</td><td>-20.19%</td></tr><tr><td>月度净进口量(吨)</td><td>23076.76</td><td>21295.94</td><td>1780.81</td><td>8.36%</td><td>NCA</td><td>1170</td><td>960</td><td>210</td><td>21.88%</td></tr><tr><td>供需平衡(万吨)</td><td>2693</td><td>2693</td><td>0.00</td><td>0.00%</td><td>周度库存(吨)</td><td>17234</td><td>17767</td><td>-533</td><td>-3.00%</td></tr><tr><td rowspan="11">氢氧化锂</td><td>周度开工率(%)</td><td>35</td><td>35</td><td>0</td><td>0.00%</td><td rowspan="3">电池装车量</td><td>月度动力电池总装车量(GWh)</td><td>42000</td><td>98100</td><td>-56100</td><td>-57.19%</td></tr><tr><td>月度总产量(吨)</td><td>22940</td><td>26950</td><td>-4910</td><td>-14.88%</td><td>磷酸铁锂装车量</td><td>9400</td><td>18200</td><td>-8800</td><td>-48.35%</td></tr><tr><td rowspan="2">冶炼端苛化端</td><td>19600</td><td>22900</td><td>-3300</td><td>-14.41%</td><td>三元电池装车量</td><td>32700</td><td>79800</td><td>-47100</td><td>-59.02%</td></tr><tr><td>3340</td><td>4050</td><td>-710</td><td>-17.53%</td><td rowspan="8">新能源车</td><td>产量(辆)</td><td>1718000</td><td>1880000</td><td>-162000</td><td>-8.62%</td></tr><tr><td>月度净出口量(吨)</td><td>1225.17</td><td>1937.11</td><td>-711.94</td><td>-36.75%</td><td>销量(万辆)</td><td>94.5</td><td>171</td><td>-76.5</td><td>-44.74%</td></tr><tr><td rowspan="6">供需平衡(万吨)</td><td rowspan="6">-1361</td><td rowspan="6">-1361</td><td rowspan="6">0.00</td><td rowspan="6">0.00%</td><td>出口(万辆)</td><td>30.2</td><td>30</td><td>0.2</td><td>0.67%</td></tr><tr><td>渗透率(%)</td><td>40.28</td><td>52.26</td><td>-11.98</td><td>-22.92%</td></tr><tr><td>乘联会混动零售批发比</td><td>0.62</td><td>0.86</td><td>-0.242</td><td>-28.17%</td></tr><tr><td>乘联会纯电零售批发比</td><td>0.69</td><td>0.83</td><td>-0.145</td><td>-17.49%</td></tr><tr><td>经销商库存预警指数</td><td>59.4</td><td>57.7</td><td>1.7</td><td>2.95%</td></tr><tr><td>经销商库存指数</td><td>1.31</td><td>1.57</td><td>-0.26</td><td>-16.56%</td></tr></table> - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 行情-碳酸锂价格-基差 手 LC期货主力合约走势 元/吨 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-锂矿石 美元/吨 锂矿价格 吨LCE 中国样本锂辉石矿山产量 国内锂云母总产量 万吨 锂矿自给率 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-锂矿石-供需平衡表 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-碳酸锂 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-碳酸锂 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-碳酸锂-供需平衡表 实物吨 碳酸锂月度供需平衡 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-氢氧化锂 % 氢氧化锂（按来源）月度开工率 氢氧化锂冶炼产能 吨 千克 # 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注数据来源：SMM、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 锂化合物成本利润 # 锂化合物成本利润 # 锂化合物成本利润 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 碳酸锂苛化氢氧化锂利润 元/吨 元/吨 苛化法氢氧化锂利润成本 元/吨 # 库存 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-锂电池-动力电池 元/WH 电池价格走势 兆瓦时 月度动力电池装车量 个 锂电池出口 GWH 月度电芯产量 GWH 动力电芯月度出货量 元/WH - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-锂电池-储能 元/Wh 元/Wh 314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势 # 需求-三元前驱体 元/吨 三元前驱体523（多晶/消费）成本 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-三元前驱体-供需平衡 实物吨 三元前驱体月度供需平衡表 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-三元材料 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：SMM # 需求-三元材料 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 吨 磷酸铁月度产量 实物吨 磷酸铁锂月度产量 千克 吨 磷酸铁锂周度库存 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-新能源车 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-新能源车 乘联会混动零售批发比 乘联会纯电零售批发比 月度经销商库存预警指数 月度经销商库存指数 # 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 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