20230723-国盛证券-环保行业周报_减排政策再发力_流域高质量发展见成效_11页_798kb

环保行业周报分析总结

💡 投资观点

1. 生态环境部发布清单清缴通知，差异化配额分配，鼓励使用CCER减排，政策利好全国碳市场和企业减排
2. 黄河生态补偿机制延续至2025年，支持流域治理，推荐关注水处理企业洪城环境
3. 环保板块持仓低估值明显，行业确定性强，资源回收领域景气度上升，逢低布局机会大
4. 推荐关注：惠城环保（固废资源化拐点）、高能环境（危废、土壤修复）、中钢天源（磁材受益戴维斯双击）

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📝 政策要点速递

🔧 生态环境部碳排放配额清缴新规

• 重点单位差异化规则：关停淘汰类单位暂停分配配额，履约风险单位变更履约方式
• 鼓励使用5%内CCER抵销配额
• 砥柱：加快纾困、CCER清理注销、保障配额跨区域流通
• 最高价6500元/吨, 本周收6343元/吨(📈 升572%)，240亿吨累计成交额1.1万亿

🌧️ 财政部等四部门：黄河流域生态补偿延续至2025年

• 纵横补偿机制协同推进 + 绩效管理强化
• 承接国家双碳战略，建议主线关注：
  1. 旱地节水 | 新型基础设施智慧化
  2. 桥具体标 | 江苏双良华控赛格津膜科技

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⚖️ 重点公司

1. 惠城环保

   • ✅业绩拐点已来（Q1营收+3696%, 净利+7591%）
   • ⚙️技术优势：34项专利覆盖废催剂数字化、混废塑料裂解等
   • 💼资本动作明确（激励+定增+转债）

2. 高能环境

   • 🏷️土壤修复龙头
   • ⚙️项目池丰富：垃圾焚烧、危废多线发展
   • 🏦宝武入主后协同效应待释放

3. 中钢天源

   • ✅纳入宝武体系+下游并购整合加速
   • ⚙️磁材逻辑受氨纶自主替代提振
   • 📊PE15-19倍，近五年营收年复合增速70%

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📉 板块数据简报

📦 板块表现（2023.7.17-7.21）

指数	当周涨跌幅	相对上证超额	相对创业板超额
环保	-0.66% ↑	+15.0%	+20.8%
公用事业	-1.30% ↑	+10.3%	+16.1%

🔥 个股极值代表

📈 安车检测（+5458%）、中原环保（+209%）
📉 宝馨科技（-560%）、首航高科（-426%）、汉威科技（-221%）

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⚠️ 风险提示

• 环保政策执行力度下降、地方项目落地不及预期
• 游离市场恐慌情绪导致板块不确定性加剧