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长江期货研究咨询部交易分析总结

宏观金融与股指

本周中美股指震荡运行，美联储核心PCE略超预期，降息预期有所上升。国际贸易局势紧张，地缘风险上升。国内政策环境稳中求进，市场风险可控。

黑色建材

• 螺纹钢维持震荡，当前钢价估值偏低但现货市场抛压明显
• 铁矿石震荡偏弱，重点关注I2409区间740-820
• 双焦维持震荡，焦煤供应正常，焦炭首轮提降落地，建议中性观望

有色金属

• 铜：区间震荡，运行区间72800-75500。进口铜陆续流入，库存去化，精铜消费回升。建议短线交易或观望。
• 铝：建议适度逢低布局多单，主力合约09参考区间19000-20000，电解铝供需格局未有大幅改善。
• 镍：建议观望或逢低做多，参考区间125000-135000元/吨。印尼镍矿采运受阻，供应偏紧，但产业进口持续增加风险待关注。
• 锡：维持区间操作思路，关注沪锡09合约23-265万/吨区间，重点关注印尼审批进展及下游需求回暖。

能源化工

• 原油：价格偏空运行，基本面缺乏明确驱动，需观望。
• 橡胶：基本面支撑较弱，现货市场成交情绪一般，建议观望。
• PVC：成本利润矛盾突出，供应压力大，库存高企，建议关注V09支撑位。
• 烧碱：供应增加预期明显，但下游需求受限，维持中性观望。
• 聚烯烃：基本面矛盾不大，跟随原油波动，L09支撑关注8150，PP09支撑关注7500。
• 尿素：农业集中用肥需求减弱，价格维持区间，参考区间1950-2150。
• 甲醇：国内供应减少，港口库存升高，甲醇主力运行区间建议关注2430-2600。

农业畜牧

• 豆粕：09合约谨慎做空，11及01逢低布局多单，建议关注9-1反套。
• 玉米：短期单边观望，中长期关注远月机会，Y2503、2505可逢低试多。
• 鸡蛋：短期反弹建议逢高介入空单套保，关注4050、4100压力位。
• 生猪：交割逼近，波动跟随现货，09合约止盈观望；11合约逢低试多关注17500-17700支撑。
• PTA：主力合约逢高做空建议关注6100支撑位。

风险提示

市场波动剧烈，建议投资者注意多空因素转化及政策风险。操作请同步关注宏观政策变化和资金动向。

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本报告由长江期货股份有限公司投资咨询部提供。报告基于市场公开数据、企业生产经营状况，以及分析师独立研判。不构成投资建议，仅供参考，不作为投资依据。投资者对内容的准确性和完整性不做保证，使用报告可能面临的任何损失，公司及其从业人员不承担责任。

投资风险提示：政策变动、供需结构变化、国际市场波动等市场因素可能导致报告所述的观点发生变化。