> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍与不锈钢市场分析总结 ## 核心内容 本文对2026年7月1日镍与不锈钢市场的走势进行了详细分析，涵盖价格变动、供需格局、政策影响、库存变化及市场情绪等多个方面。整体来看，镍与不锈钢市场均处于震荡状态，受政策与宏观经济因素影响较大。 --- ## 镍市场分析 ### 市场价格 - 沪镍主力合约当日开于126970元/吨，收于125580元/吨，跌幅为0.63%。 - 成交量为259994手，环比减少48194手；持仓量为210790手，环比减少6771手。 ### 走势分析 - **政策面**：印尼中期配额调整尚未公布，印尼政府取消矿业利润分成计划，成立DSI统筹出口，政策不确定性较高。 - **基本面**：供应端受硫磺价格回落及MHP生产受阻影响，价格维持强势；需求端不锈钢消费进入淡季，新能源汽车产销虽有增长，但下游采购意愿偏弱，整体需求有限。 - **库存变化**：国内镍库存持续累库，对价格形成压制；港口库存减少5.25%，精炼镍仓库库存增加4.59%。 ### 镍矿价格 - **印尼镍矿**：价格有下跌趋势，7月大概率下跌5美元/湿吨。 - **菲律宾镍矿**：FOB报价持续走弱，MMDC、CNC、CTP、SMDC、SRL等主要矿商报价分别为33.5、35、35、34、35美元/湿吨。 ### 运输成本 - 菲律宾至国内航线海运费维持在12-14美元/湿吨。 ### 现货与仓单 - 金川镍升水回升至1950元/吨，进口镍升水降至-150元/吨。 - SHFE仓单逼近十万吨，去库乏力。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 市场价格 - 不锈钢主力合约开于14745元/吨，收于14615元/吨。 - 成交量为188075手，环比减少41123手；持仓量为92900手，环比减少4171手。 ### 走势分析 - **政策面**：欧盟新钢铁贸易机制落地，设定不锈钢配额及提高配额外关税，对不锈钢出口形成限制。 - **基本面**：国内不锈钢粗钢排产略有下降，但同比仍增长9.5%；工信部新规加速不锈钢产能优化，缓解低价竞争。 - **需求端**：不锈钢消费进入淡季，市场成交清淡，远期订单不足，库存去化停滞。 - **现货价格**：无锡市场不锈钢价格为15100元/吨，佛山市场为15100元/吨（+25元/吨）。 - **镍铁价格**：SMM数据显示，高镍生铁出厂含税均价为1133.0元/镍点。 --- ## 市场策略 ### 镍 - **单边策略**：区间操作为主，无明确趋势。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：均无明确操作建议。 ### 不锈钢 - **单边策略**：中性，短期跟随镍价走势。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：均无明确操作建议。 --- ## 风险提示 - 国内经济政策变动 - 印尼政策调整 - 美国总统表态反复 --- ## 图表说明 - **图1-14**：涵盖LME与沪镍价格、精炼镍进口盈亏、仓单变化、镍矿及镍铁价格、不锈钢卷价格、生产利润率及总库存等关键数据。 - 所有图表资料来源为SMM、华泰期货研究院及Mysteel。 --- ## 报告发布信息 **本期分析研究员**： - 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047） - 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579） - 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806） **联系人**： - 蔺一杭（从业资格号：F03149704） **投资咨询业务资格**： - 证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。未经授权，不得复制、引用或分发本报告内容。