> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 哈尔滨电气（1133.HK）2026年上半年业绩总结 ## 核心内容概述 哈尔滨电气股份有限公司（1133.HK）在2026年上半年实现了显著的业绩增长，营业收入、毛利、归母净利润等关键财务指标均呈现大幅上升趋势。公司整体经营状况良好，现金流充裕，业务结构持续优化，订单质量显著提升，展现出较强的市场竞争力和盈利能力。 ## 主要财务表现 - **营业收入**：247.99亿元，同比增长10.35% - **毛利**：37.19亿元，同比增长37.35% - **毛利率**：15.00%，同比提升2.95个百分点 - **归母净利润**：17.18亿元，同比增长63.47% - **归母净利率**：6.93%，同比提升2.25个百分点 - **基本每股收益**：0.77元，同比增长0.30元 - **经营活动现金净流入**：63.48亿元，同比增长98.86% ## 主要观点分析 ### 1. 收入增长驱动因素 - **新型电力装备业务**：贡献收入159.41亿元，同比增长10.21% - 煤电设备收入102.97亿元，同比增长8.31% - 水电设备收入23.83亿元，同比增长42.22% - 核电设备收入19.70亿元，同比下降22.93% - **工程总承包与贸易业务**：收入47.17亿元，同比增长38.53% - **清洁高效工业系统业务**：收入26.21亿元，同比增长15.99% ### 2. 毛利率提升推动利润增长 - **电力装备业务毛利率**：同比提升1.27个百分点至18.11% - **营业成本增速**：低于收入增速，显示成本控制有效 - **细分业务毛利率变化**： - 煤电设备毛利率提升2.75个百分点至20.40% - 水电设备毛利率提升2.60个百分点至16.43% - 工程总承包与贸易毛利率提升16.95个百分点至7.76% - **营业利润**：同比增长64.39%至20.10亿元，毛利率提升是主要驱动力 ### 3. 订单增长情况 - **新型电力装备新签订单**：同比增长41.19%至271.02亿元 - 煤电设备订单160.14亿元，同比增长41.89% - 水电设备订单63.12亿元，同比增长5.27% - 核电设备订单26.86亿元，同比增长209.80% - **整体合同签约额**：360.40亿元，同比增长1.35% - **工程总承包与贸易订单**：同比下降71.73% - 出口订单同比下降59.05%，主要因上年同期沙特大型项目形成高基数 ## 关键信息总结 - 公司在煤电、水电、核电等发电装备领域具备完整的产业布局。 - 新型电力装备业务订单增长显著，尤其是核电设备订单增长超200%。 - 电力装备业务毛利率提升，是利润增长的核心动力。 - 经营性现金流大幅增长，显示公司盈利能力和资金管理能力增强。 - 订单质量改善，推动收入和利润加快兑现。 - 未来电力设备需求景气及订单高增有望持续支撑公司经营增长。 ## 结论与建议 哈尔滨电气在2026年上半年展现出强劲的业绩增长和良好的盈利能力，尤其在新型电力装备业务方面表现突出。随着订单质量的持续改善和电力设备需求的上升，公司未来增长潜力较大。建议投资者关注公司后续的经营表现及行业发展趋势。