20260514-浙商证券-浙商早知道_3页_338kb

浙商早知道总结（2026年05月14日）

市场总览

大势表现

2026年5月13日，A股市场整体上涨，主要指数表现如下：

• 上证指数：上涨 0.67%
• 沪深300：上涨 1.02%
• 科创50：上涨 2.69%
• 中证1000：上涨 1.51%
• 创业板指：上涨 2.63%
• 恒生指数：上涨 0.15%

行业表现

当日涨幅最大的行业为：

• 电子：+3.44%
• 综合：+3.32%
• 通信：+3.08%
• 环保：+1.89%
• 机械设备：+1.8%

跌幅最大的行业为：

• 房地产：-1.23%
• 非银金融：-1.03%
• 食品饮料：-0.63%
• 煤炭：-0.63%
• 石油石化：-0.46%

资金动态

• 全A总成交额：32642.12亿元
• 南下资金净流出：67.71亿港元

重要观点

专题研究：绿色金融发展

所在领域

ESG（环境、社会、治理）

核心观点

2026年一季度绿色贷款同比增长17.6%，达到48.1万亿元，增速显著高于全部贷款。绿色金融政策重心从规模扩张转向质量提升与标准统一，并向高碳行业转型金融延伸。

市场看法

市场普遍关注绿色贷款的高增长“量”，但对碳核算、转型金融等制度性建设关注较少，担忧“漂绿”风险以及绿色项目认定标准不统一可能影响资金效率。

观点变化

绿色金融已从“总量扩张”阶段进入“质量提升+标准统一”新阶段，强调碳核算体系、评估机制和制度落地等基础设施建设，标志着政策框架逐步完善。

驱动因素

• 结构性货币政策工具（如碳减排支持工具）余额达4.3万亿元，支持领域不断拓展；
• 绿色贷款持续高于全部贷款增速，金融资源进一步向绿色领域集中；
• 碳核算与评估机制稳步推进，为信息披露和气候风险测试提供数据支撑；
• 汇率稳定与跨境人民币使用扩大，为绿色金融市场对外开放创造条件。

与市场差异

市场多关注绿色贷款的“量”，而本报告强调“质”与“制度”建设的重要性，指出绿色金融正系统性地向高碳行业转型融资延伸，政策底座已初步成型。

投资评级说明

证券投资评级

以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 买入：+20% 以上
• 增持：+10% ~ +20%
• 中性：-10% ~ +10%
• 减持：-10% 以下

行业投资评级

以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 看好：+10% 以上
• 中性：-10% ~ +10%
• 看淡：-10% 以下

提示：不同机构采用不同的评级标准，本报告为相对评级体系，仅表示投资的相对比重，不构成具体投资建议。

风险提示

• 宏观经济波动
• 绿色与转型金融标准落地进度不及预期
• 漂绿风险

法律声明

本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。报告中的信息来源于公开资料，本公司不对信息的真实性、准确性及完整性作出保证，亦不保证信息和建议不发生变更。

本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估并结合自身情况作出决策。对依据或使用本报告产生的后果，本公司不承担法律责任。

联系方式

• 分析师：王禾
• 执业证书编号：S1230512110001
• 电话：021-80105901
• 邮箱：wanghe@stocke.com.cn

浙商证券研究所地址

• 上海总部：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层
• 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层
• 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层
• 官网：https://www.stocke.com.cn