> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石周报总结 ## 核心内容 本周铁矿石市场受多重因素影响，价格出现大幅反弹。主要支撑因素包括地缘政治冲突（如美伊冲突）引发的全球供应链紧张，以及部分矿种流动性收紧和钢厂复产预期。此外，巴西及非主流矿发运量下降，叠加部分原本发往中东的船货转向中国，进一步加剧了市场对供应短缺的担忧。 ## 主要观点 - **宏观与消息面共振**：美伊冲突持续影响全球供应链，推动铁矿石价格走高。伊朗铁矿出口受阻，全球铁矿供应增长不及预期，能源成本上涨传导至海运费和采矿成本，支撑矿价。 - **钢厂复产与需求回升**：部分前期检修的钢厂开始复产，高炉开工率和产能利用率小幅上升，但铁水产量仍呈现回落趋势，预计下周起将逐步回升。 - **现货与期货走势**：本周铁矿石现货价格大幅上涨，期货市场受消息面影响波动较大，但整体仍维持偏强运行，主要受供应预期收紧和钢厂补库支撑。 - **库存变化**：钢厂库存环比小幅回落，港口库存小幅增加，但累库幅度收窄。预计后续疏港和到港量将双增，铁矿有望进入去库阶段。 ## 关键信息 ### 价格与价差 - **现货价格**： - 卡粉：本周939元/吨，上周888元/吨，周环比+51元/吨。 - 巴混：本周827元/吨，上周785元/吨，周环比+42元/吨。 - PB粉：本周797元/吨，上周756元/吨，周环比+41元/吨。 - 纽曼粉：本周750元/吨，上周752元/吨，周环比-2元/吨。 - 麦克粉：本周785元/吨，上周745元/吨，周环比+40元/吨。 - 金布巴粉：本周742元/吨，上周701元/吨，周环比+41元/吨。 - 超特粉：本周684元/吨，上周645元/吨，周环比+39元/吨。 - **普指Fe62%数氏**：本周105.50美元/吨，上周108.85美元/吨，周环比-3.35美元/吨。 - **价差走势**： - 5-9价差震荡走扩，近月合约因钢厂复产及流动性收紧走强。 - 盘面受宏观及消息面影响向上，基差波动加剧，现货上涨但盘面波动较大。 ### 供应情况 - **全球发运量**：本周2897.8万吨，环比减少442.9万吨，但仍维持高位。 - **澳洲发运量**：本周1753.2万吨，环比减少195.3万吨，其中发往中国1465.9万吨，环比减少105.1万吨。 - **巴西发运量**：本周589.0万吨，环比减少153.3万吨。 - **四大矿山发运情况**： - 力拓：至中国发运量546万吨，环比-4万吨。 - 必和必拓：至中国发运量428万吨，环比-24万吨。 - 淡水河谷：发运量387万吨，环比-146万吨。 - FMG：至中国发运量258万吨，环比-34万吨。 - **非澳巴发运量**：本周628万吨，环比-95万吨，其中伊朗发运量570万吨，环比-361万吨。 ### 需求情况 - **铁水产量**：本周日均221.20万吨，环比-6.39万吨，但预计下周起将回升。 - **高炉开工率**：78.34%，环比+0.63%。 - **高炉炼铁产能利用率**：82.92%，环比-2.4个百分点。 - **钢厂盈利率**：41.13%，环比+3.03个百分点。 - **全球粗钢产量**：2026年1月1.47亿吨，同比下滑1025万吨。 - **中国粗钢产量**：同比下滑1210万吨，非中国地区增长185万吨，主要由印度、美国、土耳其、韩国贡献。 ### 库存情况 - **45港库存**：截至3月12日，17187.52万吨，环比+69.66万吨。 - **钢厂库存**：环比-82.47万吨，降至8929.1万吨。 - **港口库存变化**：港口库存小幅增加，但累库幅度收窄，预计后续疏港与到港量将双增，铁矿有望转为去库。 ## 结论 整体来看，铁矿石市场在地缘政治、供应紧张及钢厂复产等因素的推动下，短期表现坚挺，预计主力合约将震荡偏强运行，运行区间参考780-850元/吨。未来需关注供应恢复情况、钢厂复产进度及全球宏观经济变化。