> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/07/08） ## 核心内容概览 本报告分析了白银（AG）和黄金（AU）期权市场的最新数据与行情趋势，提供了对标的期货及期权因子的详细解读，并基于市场情况提出了相应的策略建议。 --- ## 标的期货市场数据 ### 白银（AG）期权 - **标的合约**：ag2608 - **最新价**：14880元 - **涨跌**：-317元 - **涨跌幅**：-2.08% - **成交量**：497,006手（较前日增加35,484手） - **持仓量**：205,291手（较前日减少2,194手） ### 黄金（AU）期权 - **标的合约**：au2608 - **最新价**：903.76元 - **涨跌**：-7.54元 - **涨跌幅**：-0.82% - **成交量**：155,508手（较前日减少2,606手） - **持仓量**：133,556手（较前日减少624手） --- ## 期权因子分析 ### 白银期权因子 - **成交量PCR**：1.12，较前日变化+0.13 - **持仓量PCR**：0.74，较前日变化+0.01 - **隐含波动率**： - **加权隐波率**：50.94% - **加权隐波率变化**：-1.48% - **年平均隐波率**：56.49% - **压力位与支撑位**： - **压力位**：20,000元 - **支撑位**：13,000元 - **平值行权价**：14,900元 ### 黄金期权因子 - **成交量PCR**：0.87，较前日变化+0.16 - **持仓量PCR**：0.65，较前日变化+0.01 - **隐含波动率**： - **加权隐波率**：26.01% - **加权隐波率变化**：-0.93% - **年平均隐波率**：28.74% - **压力位与支撑位**： - **压力位**：1000元 - **支撑位**：800元 - **平值行权价**：904元 --- ## 主要观点 1. **白银与黄金价格均小幅下跌**，白银跌幅更大，为2.08%，黄金为0.82%。 2. **白银期权隐含波动率**高于年平均水平，表明市场对价格波动的预期较强。 3. **黄金期权隐含波动率**相对稳定，维持在年平均水平附近。 4. **白银与黄金的持仓量PCR**均处于中等偏高水平，显示市场参与者对期权的持仓态度较为谨慎。 5. **白银与黄金期权的成交量PCR**均处于中等水平，表明市场活跃度有所下降。 --- ## 关键信息 - **白银期权**：市场压力位为20,000元，支撑位为13,000元。 - **黄金期权**：市场压力位为1000元，支撑位为800元。 - **波动性策略**：建议投资者构建**买入宽跨式策略**，以获取隐含波动率向实际波动率回归的潜在收益。 - **白银策略示例**：买入ag2608看涨期权（B\_AG2608C16000）与看跌期权（B\_AG2608P14500）。 - **黄金策略示例**：买入au2608看涨期权（B\_AU2608C960）与看跌期权（B\_AU2608P856）。 --- ## 策略建议 - **方向性策略**：当前无明确方向性策略建议。 - **波动性策略**：建议关注隐含波动率与实际波动率之间的差异，构建**买入宽跨式策略**，以捕捉波动率回归的潜在机会。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，但不构成任何投资建议。 - 报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估自身风险与收益。 - 未经许可，不得复制、传播或存储本报告内容，否则可能涉及法律风险。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn