> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结（2026年9月2日） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年9月2日中国期权市场的整体表现，包括金融、有色和新能源、贵金属、能源化工、黑色及农产品等板块的期权成交量、持仓量、平值IV、偏度等关键指标，并提出了基于波动率的策略建议。 ## 主要观点 ### 一、市场整体表现 - **成交量与持仓量**：全市场成交量下降7.8%，持仓量增长2.4%。其中，农产品板块成交量下降3.2%，持仓量增长1.4%；能源化工板块成交量增长3.4%，持仓量增长4.6%；贵金属板块成交量增长44.5%，持仓量增长2.9%。 - **平值IV变化**：原油、乙二醇、丙烯期权平值IV明显上涨；瓶片、多晶硅、钯期权平值IV明显下跌。 - **市场情绪**：沪锡、焦煤、聚丙烯期权成交量PCR处于全市场高位，市场预期短期下跌；原木、尿素、纸浆期权成交量PCR处于低位，市场预期短期上涨。 ### 二、金融期权 - **成交量PCR**：南方中证500ETF、华夏科创50ETF、易方达创业板ETF等品种看跌期权成交占优。 - **持仓PCR**：嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等品种看跌期权持仓占优。 - **IV与偏度**：华夏上证50ETF期权平值IV处于低位，偏度较低；嘉实中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF期权偏度较高，看跌期权较贵。 - **策略建议**： - 买入看涨/买入跨式：鸡蛋 - 卖出看涨/卖出跨式：PTA，甲醇，塑料 - 卖出看跌/卖出跨式：豆粕，豆二；原油，合成橡胶，纯苯，乙二醇；焦煤 - 卖出跨式/宽跨式：豆油，玉米；沪锌；丙烯，PVC，聚丙烯，沥青；硅铁 - 看涨比例价差/卖看跌买看涨：红枣；嘉实沪深300ETF，华泰柏瑞沪深300ETF，嘉实中证500ETF ### 三、有色和新能源期权 - **成交量PCR**：沪锡、工业硅、碳酸锂等品种看跌期权成交占优。 - **持仓PCR**：碳酸锂、沪锌期权持仓占优。 - **IV与偏度**：碳酸锂期权平值IV处于低位；沪锌期权平值IV处于高位；工业硅、碳酸锂期权偏度处于低位，看涨期权较贵。 - **策略建议**： - 买入看跌/买入跨式：苹果，生猪；碳酸锂 - 卖出看涨/卖出跨式：PTA，甲醇，塑料 - 卖出看跌/卖出跨式：豆粕，豆二；原油，合成橡胶，纯苯，乙二醇；焦煤 - 卖出跨式/宽跨式：豆油，玉米；沪锌；丙烯，PVC，聚丙烯，沥青；硅铁 ### 四、贵金属期权 - **成交量PCR**：沪银、沪金等品种看涨期权成交占优。 - **持仓PCR**：沪金、沪银期权持仓占优。 - **IV与偏度**：钯期权平值IV处于低位；沪金、沪银期权偏度处于低位，看涨期权偏贵。 - **策略建议**： - 买入看跌/买入跨式：苹果，生猪；碳酸锂 - 卖出看涨/卖出跨式：PTA，甲醇，塑料 - 卖出看跌/卖出跨式：豆粕，豆二；原油，合成橡胶，纯苯，乙二醇；焦煤 - 卖出跨式/宽跨式：豆油，玉米；沪锌；丙烯，PVC，聚丙烯，沥青；硅铁 ### 五、能源化工期权 - **成交量PCR**：丙烯、短纤、乙二醇、聚丙烯、沥青等多个品种看跌期权成交占优。 - **持仓PCR**：原油、丙烯、短纤、燃油、双胶纸、合成橡胶、甲醇、LPG、乙二醇、聚丙烯、苯乙烯、沥青、对二甲苯等多个品种看跌期权持仓占优。 - **IV与偏度**：多个品种平值IV处于高位；乙二醇期权偏度处于较高分位，看跌期权较贵；PTA、对二甲苯期权偏度处于较低分位，看涨期权较贵。 - **策略建议**： - 买入看跌/买入跨式：苹果，生猪；碳酸锂 - 卖出看涨/卖出跨式：PTA，甲醇，塑料 - 卖出看跌/卖出跨式：豆粕，豆二；原油，合成橡胶，纯苯，乙二醇；焦煤 - 卖出跨式/宽跨式：豆油，玉米；沪锌；丙烯，PVC，聚丙烯，沥青；硅铁 ### 六、黑色期权 - **成交量PCR**：焦煤、铁矿石看跌期权成交占优。 - **持仓PCR**：硅铁、焦煤期权持仓占优。 - **IV与偏度**：硅铁、焦煤期权平值IV处于高位；焦煤期权偏度处于较高分位，看跌期权较贵。 - **策略建议**： - 买入看跌/买入跨式：苹果，生猪；碳酸锂 - 卖出看涨/卖出跨式：PTA，甲醇，塑料 - 卖出看跌/卖出跨式：豆粕，豆二；原油，合成橡胶，纯苯，乙二醇；焦煤 - 卖出跨式/宽跨式：豆油，玉米；沪锌；丙烯，PVC，聚丙烯，沥青；硅铁 ### 七、农产品期权 - **成交量PCR**：豆粕、菜粕、豆油等品种看跌期权成交占优。 - **持仓PCR**：豆粕、菜粕、豆油等品种看跌期权持仓占优。 - **IV与偏度**：苹果、鸡蛋、生猪期权平值IV处于低位；豆油、玉米、豆粕、豆二期权平值IV处于高位；豆二、红枣期权偏度较高，看跌期权较贵；苹果、生猪、豆一期权偏度较低，看涨期权较贵。 - **策略建议**： - 买入看跌/买入跨式：苹果，生猪；碳酸锂 - 卖出看涨/卖出跨式：PTA，甲醇，塑料 - 卖出看跌/卖出跨式：豆粕，豆二；原油，合成橡胶，纯苯，乙二醇；焦煤 - 卖出跨式/宽跨式：豆油，玉米；沪锌；丙烯，PVC，聚丙烯，沥青；硅铁 - 看涨比例价差/卖看跌买看涨：红枣；嘉实沪深300ETF，华泰柏瑞沪深300ETF，嘉实中证500ETF - 看跌比例价差/卖看涨买看跌：菜油；对二甲苯；沪银 ## 关键信息 - **近期表现**：原油、乙二醇、燃油涨幅较大，焦煤、钯、铂跌幅较大。 - **IV变化**：原油、乙二醇、丙烯期权平值IV明显上涨；瓶片、多晶硅、钯期权平值IV明显下跌。 - **策略推荐**：根据波动率分位值及市场情绪，推荐买入看跌/看涨策略及卖出跨式策略，具体品种包括鸡蛋、苹果、生猪、碳酸锂、PTA、甲醇、塑料、豆粕、豆二、原油、合成橡胶、纯苯、乙二醇、焦煤、豆油、玉米、沪锌、丙烯、PVC、聚丙烯、沥青、硅铁、红枣、嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实中证500ETF、菜油、对二甲苯、沪银。 - **到期提示**：临近到期的当月品种包括碳酸锂、工业硅、多晶硅、钯、铂。 ## 风险提示 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于银河期货的研究分析，不保证其准确性或完整性。 - 报告不涉及任何利益冲突，作者不因报告内容获得任何形式的报酬。