> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 天然气日报 2026年2月10日 # 天然气市场日报 <table><tr><td colspan="8">国际天然气价格</td></tr><tr><td>美元/MMBTU</td><td>2026/2/9</td><td>2026/2/6</td><td>2026/2/3</td><td>2026/1/9</td><td>日度涨跌幅</td><td>7日涨跌幅</td><td>30日涨跌幅</td></tr><tr><td>HH 2603</td><td>3.138</td><td>3.422</td><td>3.311</td><td>2.634</td><td>-8.30%</td><td>-5.23%</td><td>19.13%</td></tr><tr><td>HH 2604</td><td>3.048</td><td>3.23</td><td>3.193</td><td>2.674</td><td>-5.63%</td><td>-4.54%</td><td>13.99%</td></tr><tr><td>JKM 2603</td><td>11.045</td><td>11.105</td><td>11.13</td><td>9.45</td><td>-0.54%</td><td>-0.76%</td><td>16.88%</td></tr><tr><td>JKM 2604</td><td>10.59</td><td>10.76</td><td>10.245</td><td>9.185</td><td>-1.58%</td><td>3.37%</td><td>15.30%</td></tr><tr><td>TFU 2603</td><td>33.496</td><td>35.694</td><td>32.86</td><td>27.899</td><td>-6.16%</td><td>1.94%</td><td>20.06%</td></tr><tr><td>TFU 2604</td><td>31.673</td><td>32.846</td><td>30.879</td><td>26.971</td><td>-3.57%</td><td>2.57%</td><td>17.43%</td></tr></table> 备注：TFU为TTF的美元/MMBTU计价合约 研究员：吴晓蓉 期货从业证号：F03108405 投资咨询从业证号：Z0021537 :wuxiaorong_qh@chinas tock.com.cn # 重要资讯 - 中国气候模型预测：本次预测中，华北地区近未来一个月整体气温预测变化不大，本周较往年偏暖，未来一个月气温基本接近往年平均水平；华东地区和华南地区小幅上调近半个月气温预测，小幅下调未来三到四周气温预测，未来半个月气温预计将十分温暖，未来三到四周接近往年平均水平。 - 日韩气候模型预测：日本、韩国未来半个月气温预测整体上调，预计2月剩下时间偏暖，未来一个月气温预计高于往年平均水平。 - 美国气候模型预测：美国方面，ECMWF模型气温预测曲线整体上调，寒冷天气将于未来几日内结束，气温预计恢复往年均值水平，下周小幅降温后快速回暖，GFS模型15-30天的气温预期变化不大，预计暖于往年平均水平。 - 欧洲气候模型预测：西北欧未来一周气温预期相对往年平均水平小幅偏暖，下周仍有降温预期，但相比前期预测有所上调。未来三至四周气温预测中，ECMWF模型预测变化不大，GFS模型大幅下调，2月全月预计仍旧较冷；中欧未来一个月气温走势整体与西北欧相同；意大利、法国、意大利、英国风力暂时疲软，未来几日预计逐步走强，意大利和法国风力未来几日预计逐步转成较强的水平，英国和德国风力水平未来一周预计维持正常偏低的水平。 # 逻辑分析 国际LNG：欧洲寒冷预期依旧，亚洲整体气温预测保持偏暖，此外，地缘冲突情绪短期得到一定程度上的缓和。但短期不宜过分看空，中东地区局势随时可能爆发新的冲突，欧洲库存告急加上2月寒冷预期依旧较强，市场供应端和需求端的担忧情绪均有重燃的可能。长期市场宽松格局未改，后续随着冬季逐步过去，市场上涨风险将大幅减弱，三季度TTF合约空头头寸继续持有。 美国HH：产量和出口基本恢复高位，需求随着气温回暖回到五年均值区间。2月寒冷预期再度减弱，同事库存经过寒潮后仍相对健康，基本面整体进入相对宽松状态。随着冬季逐步过去，后续采暖需求的拉升空间越来越有限，前期市场拉涨过多，虽已大幅回落，后续仍有进一步下跌空间，前期 HH二季度合约空头头寸继续持有。 # 交易策略 1. 单边：TTF三季度合约空头头寸继续持有；二季度HH合约空头头寸继续持有。 2. 套利：观望。 3. 期权：观望。 # 相关附图 图1：国际LNG价格 单位：美元/MMBTU 数据来源：路透 图2：HH远期曲线 数据来源：路透 图3：JKM远期曲线 单位：美元/MMBTU 数据来源：路透 图4：TTF远期曲线 数据来源：路透 图5：HH月差 单位：美元/MMBTU 数据来源：路透 图6：JKM月差 数据来源：路透 图7：JKM-HH价差 单位：美元/MMBTU 数据来源：路透 图8：JKM-TTF价差 数据来源：路透 # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 # 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 # 联系方式 # 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799