> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报总结 - 2026年8月3日 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年8月3日发布的沪铝早报，涵盖铝价走势分析、市场基本面、库存数据、期现价差、供需平衡等多个方面，为投资者提供市场参考信息。 --- ## 铝市场分析 ### 基本面 - **供应端**：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到严格控制，供应即将达到天花板。 - **需求端**：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，整体消费动力不足。 - **综合判断**：基本面整体中性，短期内缺乏明显驱动因素。 ### 基差 - 现货价格为23,620元/吨，基差为-5元/吨，贴水期货，表明市场对期货价格存在一定的看跌预期。 ### 库存 - 上期所铝库存较上周减少21,192吨，降至455,092吨，库存水平处于中性状态。 - LME铝库存为264,400吨，较前一日减少1,900吨；SHFE铝库存为69,334吨，较上周减少276吨，库存持续下降，显示市场去库趋势。 ### 盘面 - 收盘价收于20日均线上，且20日均线向上运行，技术面显示偏多信号。 ### 主力持仓 - 主力净持仓为空头，且空头仓位减少，显示市场空头力量有所减弱，偏空判断。 ### 预期 - 碳中和政策推动铝行业结构性调整，长期对铝价形成支撑。 - 短期内铝价或高位震荡，需关注宏观情绪变化。 --- ## 利多与利空因素 ### 利多因素 1. **碳中和控制产能扩张**：国内铝产能扩张受限，有助于缓解供应过剩压力。 2. **俄乌地缘政治扰动**：影响俄铝供应，间接支撑铝价。 ### 利空因素 1. **全球经济不乐观**：高铝价可能抑制下游消费，拖累需求。 2. **铝材出口退税取消**：降低出口竞争力，影响铝材销售。 --- ## 供需平衡数据（2018-2025） | 年份 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |------|--------------|------------------|---------------------|------------------|------------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | 从供需平衡表可以看出，近年来铝行业供需逐步趋近平衡，2024年和2025年实现小幅盈余，显示行业逐步进入稳定状态。 --- ## 数据来源 - 所有数据均来源于Wind，图表数据为相关市场指标。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应自行判断并承担风险。 --- ## 联系方式 - 投资咨询部：祝森林 - 从业资格证号：F3023048 - 投资咨询证号：Z0013626 - 电话：0575-85226759 - 公司邮箱：dyqh@dyqh.info - 公司电话：0575-88333535