> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国华能集团·长城证券旗下期货公司——宝城期货周度观点总结（20260322） ## 核心内容概述 宝城期货在2026年3月22日发布的“聚宝盆”周度观点中，分析了当前商品市场的运行态势，并对原油、沪胶、铁矿石等主要品种进行了展望。整体市场呈现高位震荡格局，板块分化严重，化工板块表现强势，而股指、有色和贵金属板块则走弱，黑色和农产品板块震荡偏弱。市场主要受到美伊冲突引发的地缘政治风险以及对全球经济衰退和通胀预期的影响。 ## 主要观点与分析 ### 原油观点 - **发布日期**：2026年3月13日 - **观点类型**：原油震荡走强 - **核心逻辑**： - 美伊战争持续升级，中东地缘风险扩大，霍尔木兹海峡航运停滞，导致原油供应短缺。 - 经合组织原油库存偏低。 - 全球经济温和复苏，支撑原油需求。 - **观点周期**：1个月 - **风险提示**： - 中东地缘风险降温。 - 霍尔木兹海峡航道恢复畅通。 ### 沪胶观点 - **发布日期**：2026年2月27日 - **观点类型**：沪胶震荡走弱 - **核心逻辑**： - 东南亚产胶国将在4月迎来新一轮开割季，供应预期回升。 - 云南和海南天胶产区也进入开割季，内部供应压力增强。 - 青岛保税区橡胶库存累库压力较大。 - 历史数据显示，3月沪胶下跌概率较高。 - **观点周期**：2个月 - **风险提示**： - 产胶国或中国收储橡胶。 - 东南亚产胶国开割推迟。 ### 铁矿石观点 - **发布日期**：2026年3月1日 - **观点类型**：铁矿石05/09价差走扩 - **核心逻辑**： - 铁矿石供需格局弱稳运行，钢厂如期复产，矿石需求回升。 - 钢市矛盾缓解有限，需求增量空间受限。 - 海外矿石发运季节性弱势，内矿生产持续恢复，供应趋稳。 - 当前矿价高位运行，波动加剧，基本面弱稳叠加估值偏高，导致价差走扩动力减弱。 - **观点周期**：2个月 - **风险提示**： - 国内钢厂超预期减产。 ## 关键信息 - **市场情绪**：整体市场情绪不乐观，受美伊冲突及全球经济衰退预期影响。 - **交易逻辑**： - 通过“油→气→煤→化工品”逻辑推升化工板块价格。 - 流动性风险及通胀预期压制贵金属和有色板块。 - **投资建议**： - 原油短期震荡走强，建议关注。 - 沪胶震荡走弱，建议谨慎对待。 - 铁矿石05/09价差走扩，建议逢高止盈。 ## 投资咨询部成员介绍 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | 联系方式 | 邮箱 | |--------|--------------|--------------|----------------------|--------------------------| | 阎振兴 | F03104274 | Z0018163 | 0571-87633890 | lvzhenxing@bcqhgs.com | | 陈栋 | F0251793 | Z0001617 | 0571-87006873 | chengdong@bcqhgs.com | | 涂伟华 | F3060359 | Z0011688 | 0571-87006873 | tuweihua@bcqhgs.com | | 毕慧 | F0268536 | Z0011311 | 0571-87006873 | bihui@bcqhgs.com | | 龙奥明 | F3035632 | Z0014648 | 0571-87006873 | longaoming@bcqhgs.com | ## 免责条款 - 本报告仅作为参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。 ## 宝城期货理念 - **专业服务**：以专业能力为客户提供高质量的金融服务。 - **创造价值**：致力于通过专业分析和建议为客户创造价值。 - **服务国家**：立足国家战略，服务实体经济。 - **知行合一**：理论与实践结合，确保分析的实用性。 - **诚信至上**：坚持诚信经营，维护客户利益。 - **管理严谨**：注重内部管理，确保合规与稳健。 - **走向世界**：拓展国际市场，提升全球竞争力。 - **专业敬业**：以专业和敬业的态度服务客户。 - **合规经营**：严格遵守法律法规，确保业务合规。 - **开拓进取**：持续创新，推动行业进步。