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国债期货市场分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，分析了周四国债期货市场的行情及交易策略。刘洋具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格，联系方式为liuyang18036@greendh.com。

市场行情复盘

周四国债期货主力合约开盘全线小幅高开，早盘拉升后横向窄幅波动至收盘。具体表现如下：

• 30年期国债期货主力合约TL2606：上涨0.22%
• 10年期国债期货主力合约T2606：上涨0.08%
• 5年期国债期货主力合约TF2606：上涨0.07%
• 2年期国债期货主力合约TS2606：上涨0.02%

整体呈现震荡走势，市场情绪较为平稳。

重要资讯

1. 公开市场操作：
   央行周四开展了2240亿元7天期逆回购操作，当日有130亿元逆回购到期，合计净投放2110亿元，显示流动性持续宽松。

2. 资金市场情况：
   银行间资金市场隔夜利率DR001和DR007均维持在低位，全天加权平均分别为1.32%和1.44%，与上一交易日持平，显示市场资金面较为充裕。

3. 现券市场表现：
   银行间国债现券收盘收益率窄幅波动，其中：

   • 2年期国债到期收益率下行1.00个BP至1.30%
   • 5年期国债到期收益率下行0.72个BP至1.56%
   • 10年期国债到期收益率下行0.39个BP至1.82%
   • 30年期国债到期收益率上行0.41个BP至2.35%

4. 美国经济数据：
   上周美国首次申领失业救济人数为21万人，与预期一致，前值为20.5万人，显示美国劳动力市场相对稳定。

市场逻辑分析

本周前两个月的经济数据表现较好，固定资产投资增速、出口增速和社零增长均超出市场预期，规上工业增加值增长也高于预期，服务业生产指数同比增速较去年12月有所回升，表明经济复苏态势初显。然而，房地产市场仍处于探底阶段，新房销售面积大幅下降，二手房销售价格继续环比下跌。

3月18日，央行党委扩大会议指出，将根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，以促进社会综合融资成本低位运行，释放出政策宽松的信号。

同时，周四万得全A指数小幅低开，全天震荡下行，收阴线，跌幅1.46%，成交量较上一交易日缩量，显示市场情绪偏谨慎。

交易策略建议

报告建议采取交易型投资波段操作策略，认为国债期货短线或将继续震荡，投资者可关注市场波动机会，适时进行波段操作。

风险提示与免责声明

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