20260604-申银万国期货-品种策略日报-生猪（LH）_2页_109kb

生猪(LH)品种策略日报总结

核心内容概述

本报告为申万期货生猪品种的策略日报，分析了近期期货市场与现货市场的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合供需关系与市场情绪，对生猪价格走势进行了展望。

期货市场分析

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为13485元/吨，前2日收盘价为13370元/吨，涨跌115元，涨幅0.86%。
• 3月合约：前日收盘价为13255元/吨，前2日收盘价为13140元/吨，涨跌115元，涨幅0.88%。
• 5月合约：前日收盘价为13830元/吨，前2日收盘价为13795元/吨，涨跌35元，涨幅0.25%。
• 7月合约：前日收盘价为10565元/吨，前2日收盘价为10560元/吨，涨跌5元，涨幅0.05%。
• 9月合约：前日收盘价为12150元/吨，前2日收盘价为11935元/吨，涨跌215元，涨幅1.80%。
• 11月合约：前日收盘价为12810元/吨，前2日收盘价为12640元/吨，涨跌170元，涨幅1.34%。

成交量与持仓量

• 成交量：1月合约成交量为17810手，3月为14655手，5月为4529手，7月为115048手，9月为197003手，11月为35133手。
• 持仓量：1月为73602手，3月为64866手，5月为13401手，7月为90640手，9月为175532手，11月为96629手。
• 持仓量增减：1月增1787手，3月增3155手，5月增2339手，7月减12490手，9月增3093手，11月增400手。

价差分析

• 1月-3月：现值230元，前值230元。
• 3月-5月：现值-575元，前值-655元。
• 5月-7月：现值3265元，前值3235元。
• 7月-9月：现值-1585元，前值-1375元。
• 9月-11月：现值-660元，前值-705元。
• 11月-1月：现值-675元，前值-730元。

现货市场分析

现货价格

• 全国均价：9.54元/kg，较昨日微跌0.02元。
• 区域价格：
  • 河南：9.96元/kg，持平。
  • 四川：9.16元/kg，微涨0.03元。
  • 湖南：9.46元/kg，微涨0.03元。
  • 广东：10.44元/kg，持平。
  • 广西：9.19元/kg，持平。
  • 辽宁：9.44元/kg，微跌0.09元。

市场情绪与供需关系

• 供应端：养殖企业出栏节奏平稳，社会猪源供应充足，部分散户存在惜售情绪但影响有限。
• 需求端：终端白条走货一般，屠宰企业收购顺畅但有压价意向，整体提价动力不足。
• 标肥价差：近期持续收窄，反映大猪供应压力仍在，压制价格上行空间。
• 仔猪市场：补栏情绪延续观望，价格维持弱稳。

市场展望与策略建议

综合判断

• 生猪价格整体呈现弱势盘整格局，区域间走势分化明显。
• 广东作为高价区持稳，对周边市场有一定情绪支撑；北方主产区价格承压回调，反映区域供需结构差异。

后续关注点

• 月初规模场出栏计划：若规模场出栏节奏加快，可能对价格形成压力。
• 终端消费改善信号：需密切关注消费端是否有边际改善迹象，以判断价格走势。

操作建议

• 在缺乏显著利好提振的情况下，短期生猪价格预计以区域分化的窄幅震荡为主。
• 建议投资者保持谨慎，关注市场动态与政策变化，适时调整仓位。

风险提示

• 报告结论基于现有数据与市场分析，存在预测偏差的可能。
• 宏观经济环境与产业链因素存在不确定性，可能影响市场走势。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。

免责声明

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