> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备行业跟踪周报总结 ## 核心内容 本周电力设备行业整体表现弱于大盘，电气设备板块下跌 $3.06\%$，其中核电、风电、发电设备等子板块跌幅较大。储能、锂电、新能源汽车等板块则表现出一定的增长潜力，行业整体处于景气上行阶段。 ## 主要观点 - **储能行业**：2026年1-2月我国出口逆变器金额增长 $56\%$，储能用锂电池产量同比增长 $84\%$。美国大储需求旺盛，2026年预计装机80GWh，同比增 $51\%$，数据中心储能需求推动行业增长。欧洲、中东、澳洲、英国等地区也加强了对户储和工商储的政策支持，全球储能装机有望实现 $60\%$ 以上的增长，2027-2029年预计复合增长 $30-50\%$。 - **锂电行业**：2月电动车销量同比 $-14\%$，但环比 $-19\%$，出口表现超预期，预计2026年本土销量增长 $5\%$，出口增长 $70\%+$。锂电产业链价格高位持续，电池价格传导顺畅，材料价格在高位震荡，部分企业已开始涨价。推荐关注宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份等具备价格弹性和技术优势的龙头企业。 - **新能源汽车**：特斯拉与LGES在美国共建磷酸铁锂电池厂，比亚迪巴西工厂获得出口大单，小米汽车SU7正式上市。小鹏、零跑等新势力车企销量表现分化，但整体增长趋势明确。 - **光伏行业**：2026年光伏需求首次下滑，但太空光伏带来增量空间，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿等技术受益。国内组件出货量增长，海外布局加速，推荐关注天合光能、隆基绿能等龙头。 - **风电行业**：国内风电招标量同比大幅下降，但2026年海风有望重拾高增长，进入新的景气周期。欧洲能源安全背景下，海风装机量持续提升，推荐关注海桩、整机、海缆等相关企业。 - **电网与特高压**：蒙西-京津冀特高压直流输电线路工程开工，电网投资增长，推荐关注思源电气、东方电缆等具备出海优势的企业。 - **机器人行业**：人形机器人市场空间巨大，预计远期需求达1亿台以上，对应市场空间超15万亿。当前处于量产元年，特斯拉引领市场，推荐关注核心零部件供应商，如三花智控、科达利、绿的谐波等。 ## 关键信息 ### 储能市场动态 - **美国市场**：2026年1月大储新增装机940MW，同比 $+335\%$，备案量64.9GW，预计2026年新增装机22-23GW。 - **欧洲市场**：2025年12月大储装机量回落，但累计同比高位。英国、德国、法国等国家对户储和工商储政策支持加强。 - **澳大利亚市场**：2025年并网量持续增长，2025Q3新增并网0.54GW，2025Q4新增并网2.3GWh，创历史新高。 - **国内招标**：2026年2月国内大储招标/中标容量分别为26.1/26.0GWh，环比 $-9\% / -4\%$。 ### 电动车市场动态 - **国内销量**：2026年2月销量76.5万辆，同环比 $-14\% / -19\%$，出口28万辆，同环比 $+115\% / -7\%$。 - **海外销量**：欧洲9国2月电动车销量22.1万辆，同环比 $+27\% / +6\%$，渗透率 $29.8\%$，预计全年增长 $30\%+$。 - **特斯拉**：计划从中国供应商采购价值约29亿美元的太阳能制造设备，推动美国太阳能产能扩张。 ### 重点公司动态 - **宁德时代**：2025年营收增长 $5.71\%$，净利润增长 $14.82\%$，估值低，行业龙头。 - **比亚迪**：海外销售表现亮眼，获得出口大单，2025年营收增长 $14.23\%$。 - **富临精工**：与宁德时代合作推进年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目建设。 - **金雷股份**：2025年营收和净利润分别增长 $26.54\%$ 和 $81.97\%$。 - **天华新能**：2025年营收增长 $14.23\%$，净利润大幅下降 $51.77\%$。 - **帝科股份**：2025年营收增长 $17.56\%$，净利润大幅下降 $177\%$，但扣非净利润增长 $62.8\%$。 ### 估值与投资建议 - 推荐关注 **宁德时代**、**阳光电源**、**德业股份**、**思源电气**、**锦浪科技**、**固德威**、**亿纬锂能**、**佛塑科技**、**富临精工**、**恩捷股份**、**天合光能**、**容百科技**、**东方电缆**、**天齐锂业**、**赣锋锂业** 等。 - 部分公司如 **德方纳米**、**昱能科技**、**禾迈股份** 等被建议 **增持**。 ## 风险提示 - 投资增速下滑 - 政策不及市场预期 - 价格竞争超市场预期