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全球商品研究·农产品豆粕日度报告2024年3月28日总结

现货价格回顾与分析

今天美豆CNF价报522美元/吨，较昨日下滑4美元。巴西豆CNF价格为479美元/吨，跌4美元。阿根廷豆CNF价格报48285元/吨，滑落377元。国内市场方面，张家港豆粕成交价为3500元/吨，下跌50元；大连豆粕成交价为3640元/吨，亦下滑20元。豆粕现货价格整体呈下滑态势，市场进入小幅整理阶段。

市场焦点及供应态势

本报告指出，种植面积报告的发布即将成为市场焦点，报告内容将对美豆价格提供实际指引。南美方面，阿根廷降水减少可能导致其大豆收割效率有所提升，巴西大豆收割进度已达到61%以上。但值得注意的是，巴西大豆销售进度偏慢。

从出口角度来看，巴西大豆面临的出口压力可能对升贴水产生负面影响，间接给市场带来压力。但新一轮的进口大豆到港量问题也值得关注，预计未来豆粕价格仍面临潜在压力，投资者需紧盯相关数据变动。

包含的图表与数据概述

• 图表1：CBOT大豆合约价格曲线，追踪市场波动。
• 图表2：豆粕价格变动趋势，显示历史和最新价格变化。
• 图表3：油粕比，反映大豆和豆粕价格关系。
• 图表4：豆粕5月与9月合约价差走势，提供时间和季节性透视。
• 图表5：豆粕与菜粕价差，揭示二者结构变化。
• 图表6：大豆压榨利润，分析加工环节盈利能力。
• 图表7：大豆港口库存，揭示供需动态及物流状况。
• 图表8：豆粕库存，展示库存总量及相关变化。
• 图表9：豆粕成交量，观察市场活跃度。
• 图表10：猪肉出栏价格，关联主要消费终端。
• 图表11：生猪养殖利润，展示养殖业现状，可能具有间接关联性。

风险与展望

报告提示，巴西南部和阿根廷的天气状况、大豆港口的运输能力变化，以及国内通关政策调整，都有可能成为市场波动的关键推动因子。因此，对这些外部变量需保持持续关注，才能更好地预判未来走势。

在此基础上，报告认为，随着外盘大豆供应趋近，加上在港库存回温，预计在4月及之后，豆粕价格仍可能迎来新一轮的价值重估或调整周期。投资者应妥善评估利多与利空因素，谨慎应对市场变化。