> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场总结：风偏下行，分化加剧，关注结构与中盘蓝筹 ## 核心内容 当前全球市场在地缘政治风险上升的背景下，整体呈现风偏下行、震荡加剧的格局。美伊事件升级成为影响全球资产价格的核心因素，地缘不确定性上行压制了市场风险偏好。对于能源进口依赖程度较高的非美国家，回调压力较大；而中国由于经济基本面稳健、政策调控有效，对美伊事件的直接影响较小且可控，因此中国资产在风险评价下行的背景下仍相对占优。 市场整体呈现短期震荡、长期结构性机会的特征。指数短期可能出现低点，但震荡略强的格局不会轻易改变。建议投资者在市场回调时逢低布局具备中盘蓝筹特征的宽基类品种，以获取更稳定的收益。 ## 主要观点 - **地缘政治影响显著**：美伊冲突升级加剧了全球市场的不确定性，导致风险偏好下降，尤其对非美国家造成较大回调压力。 - **中国资产相对占优**：在全球风险评价上行的环境中，中国资产因国内风险评价下行而更具吸引力，市场对其认可度提升。 - **中盘蓝筹风格强化**：随着风险偏好向中端迁移，中盘蓝筹股的市场表现将更加突出，具备稳定性和成长性的企业更受青睐。 - **结构性机会明确**：投资机会将集中于两个方向：一是保障供应链安全的周期性行业，二是代表新质生产力的科技突破领域。 ## 关键信息 ### 市场策略 - **关注中盘蓝筹**：建议逢低布局具备中盘蓝筹特征的宽基类ETF。 - **相关ETF**： - 中证500ETF（561350/510500/510590） - 现金流类ETF（159235/159399/159225/159233） ### 风格策略 - **中盘蓝筹强化**：地缘冲突推动市场风格向中盘蓝筹靠拢。 - **投资主线**： - **周期领域**：关键矿产、化工、能源、农业等保障供应链安全的行业。 - **新质生产力**：科技突破方向，如光伏等新能源产业。 - **相关ETF**： - 农业ETF（159825/159827） - 化工ETF（159870/516220/516020） - 稀土ETF（159713/516150） - 交运类ETF（561320/159666） ### 行业策略：农业 - **涨价预期明确**：地缘政治扰动推动大宗商品价格上涨，农业板块受益明显。 - **基本面向好**：粮价上行趋势确立，种植&种业基本面向好。 - **出海成长空间大**：国内农业企业有望通过海外扩张打开新的增长点，尤其是东南亚、非洲等地区。 - **重点标的**： - 海南橡胶（601118，买入） - 隆平高科（000998，买入） - 牧原股份（002714，买入） - 海大集团（002311，买入） - 圣农发展（002299，买入） - **相关ETF**： - 农业类ETF（159825/159827） - 畜牧养殖类ETF（516760/159865/159867） ### 主题策略：光伏 - **政策利好**：六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》，推动光伏产业绿色发展。 - **组件再利用**：废旧光伏组件有望成为“城市矿产”，光伏组件综合利用产业迎来发展机遇。 - **相关ETF**： - 光伏ETF（515790/159857） ## 风险提示 - 经济基本面对地缘冲击的反馈具有不确定性； - 宏观经济波动可能导致投资不及预期； - 畜禽疫病大规模爆发可能影响养殖业； - 原材料价格大幅波动可能对相关行业造成冲击。 ## 投资评级说明 | 等级 | 定义 | |------|------| | 买入 | 相对强于市场基准指数收益率15%以上 | | 增持 | 相对强于市场基准指数收益率5%~15% | | 中性 | 相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动 | | 减持 | 相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 | | 未评级 | 股票不在研究覆盖范围内 | | 暂停评级 | 投资对象存在潜在利益冲突或分析存在重大不确定性 | ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。 ## 证券分析师 - **姓名**：陈寒梅 - **执业证书编号**：S0860525100003 - **联系方式**：chenhanmei@orientsec.com.cn / 021-63326320 ## 相关报告 - 地缘冲突加剧，中盘蓝筹风格强化：朝闻 2026-03-01 道20260302 - 横盘略强高速轮动，坚守中盘兼顾节奏：2026-02-26朝闻道20250227 - 震荡格局依旧，积极布局中盘蓝筹：朝闻 2026-02-24 道20260225 ## 东方证券研究所 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn