20150329-华创证券-通信_周报-CCBN落幕_有线全网整合或还需时日_区域业务整合将先行_23页_833kb

通信行业周报总结（2015年3月29日）

核心内容

本周CCBN展会落幕，中国广播电视网络有限公司（国网）提出推动全国有线电视网络整合，但分析师认为全国整合仍需较长时间，建议关注区域性整合机会。同时，报告指出互联网正从消费互联网向产业互联网发展，值得关注相关趋势。

主要观点

1. 有线网络整合

   • 国网提出推动全国有线电视网络整合，但其45亿注册资金不足以完成全国整合，预计全网整合仍需时日。
   • 区域性整合更现实，如DVB+OTT模式有望成为有线运营商与互联网电视、盒子厂商竞争的利器。
   • 推荐关注中信国安，因其在7省13个地市有线运营商中拥有股东地位，且通过处理不良资产获得强劲现金流。

2. 互联网产业趋势

   • 互联网正从消费互联网向产业互联网发展，重点推荐烽火通信、东土科技，同时关注长期推荐的公司，如大唐电信、同方国芯、海格通信、航天信息、科大讯飞等。

3. 行业重点方向

   • 金融支付：金融IC芯片国产化趋势加速，推荐关注恒宝股份、东信和平、同方国芯、大唐电信等公司。
   • 北斗行业：海格通信等设备厂商收入进入翻倍期，行业应用如智慧城市、智能交通逐渐显现，未来平台型、服务型公司值得关注。
   • 集成电路：信息安全受国家支持，重点推荐同方国芯、大唐电信。
   • 无线设备：4G用户增长带动网络优化和终端相关行业，推荐中兴通讯、世纪鼎利、大唐电信等。
   • 驻地网：受宽带接入政策利好，关注民营宽带龙头鹏士。
   • 车联网：建议关注前装车场布局公司，如盛路通信、科大讯飞、荣之联、元征科技等，同时关注智能物流和大交通方向的千方科技。

关键信息

• 行业评级：推荐

• 推荐公司及评级：

  • 航天信息（600271）：推荐
  • 恒宝股份（002104）：推荐
  • 大唐电信（600198）：强烈推荐
  • 同方国芯（002049）：推荐
  • 海格通信（002465）：强烈推荐
  • 烽火通信（600498）：强烈推荐
  • 中信国安（000839）：推荐

• 近期催化剂：

  • 金融支付产业获得突破
  • 五模芯片推出
  • 江苏有线IPO
  • 4G建设加速
  • 移动支付、新型社交等产业链机会显现

• 行业事件：

  • 国务院强调“互联网+”与“中国制造2025”
  • 国网董事长呼吁全国有线电视网络整合
  • 工信部推动4G建设，要求运营商全面开放存量基站资源
  • 国内集成电路产业进入投资密集期，多地设立产业基金

重点公司事件

• 2015-03-30：

  • 华宇软件、朗玛信息、顺网科技、银信科技、亿阳信通、烽火通信、鼎捷软件、启明信息、联络互动、闽福发A、汇源通信、高新兴、海能达、GQY视讯等公司召开业绩发布会或股东大会。

• 2015-03-31：

  • 浩丰科技、银信科技、飞利信、青鸟华光、中电广通、南京熊猫、湘邮科技、永鼎股份、石基信息、星网锐捷等公司召开业绩发布会或披露年报。

• 2015-04-01：

  • 梅安森、京天利、博彦科技等公司召开业绩发布会或股东大会。

• 2015-04-02：

  • 梅安森、达华智能、南天信息等公司召开股东大会。

分析师信息

• 马军：华创证券行业部副总经理，通讯行业首席分析师，曾任工信部电信研究院主任工程师，拥有丰富的行业研究经验。
• 樊鹏：研究助理，具有多年IT行业经验，曾任职于中国联通、中国电信等公司，2014年加入华创证券。
• 束海峰：华创证券通讯行业分析师，曾任职工信部电信研究院，北京邮电大学硕士，厦门大学经济学学士。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%至10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%至5%之间
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，不构成对所述证券的个人投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资需谨慎，市场有风险。