20250311-冠通期货-黑链预期偏弱_焦煤承压弱势震荡_4页_816kb

文档总结：焦煤市场分析

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部于2025年3月11日发布的焦煤市场分析，主要围绕黑链（焦煤与焦炭）预期偏弱、焦煤价格承压震荡等主题展开，从期货行情、基本面跟踪、供需变化等方面进行了全面分析。

---

主要观点

• 期货市场表现：焦煤主力JM2505合约今日低开后窄幅震荡，最终收盘于1061元/吨，下跌1.67%。成交量17.3万手，持仓量增加4065手，显示市场参与者情绪较为谨慎。
• 多空持仓变化：前二十名多头持仓增加1193手，空头持仓增加4636手，空头力量相对更强，市场情绪偏空。
• 现货市场情况：山西市场主流报价1090元/吨，较前一交易日下跌10元/吨；蒙5#主焦精煤自提价维持在1050元/吨，无明显变动。
• 基差变化：主力合约期货收盘价为1063.5元/吨，山西介休基差为29元/吨，较前一交易日下降7.5元/吨，显示现货与期货价格逐渐趋近。
• 供应端：国内炼焦煤开工率持续上升，周环比增加0.97个百分点；精焦煤日均产量环比增加0.54万吨。甘其毛都口岸通关量有所下降，日环比减少4455吨。
• 需求端：下游独立焦企日均产量环比下降0.65万吨，而钢厂焦炭产量略有增加，日均铁水产量环比上升2.57万吨，显示钢厂复产进程仍在继续，但焦炭需求仍显疲软。
• 市场展望：短期焦煤价格承压震荡，由于下游焦炭产量下滑，黑链整体情绪偏弱。但下游低价刚需采购可能形成一定支撑，需警惕价格下行风险。建议操作上，前期空单逢低减仓止盈，关注2505合约下方支撑位1000-1050元/吨。

---

关键信息

1. 期货行情

• JM2505合约：收盘价1061元/吨，下跌1.67%。
• 成交量与持仓：成交量17.3万手，持仓量37.97万手，环比增加4065手。
• 多空持仓变化：多头持仓增加1193手，空头持仓增加4636手。

2. 现货市场

• 山西介休：主流报价1090元/吨，环比下降10元/吨。
• 蒙5#主焦精煤：自提价1050元/吨，与前一交易日持平。

3. 基差情况

• JM2505合约与山西介休现货：基差为29元/吨，环比下降7.5元/吨。

4. 供应端数据

• 国内523家样本矿山：开工率84.76%，环比增加0.97个百分点。
• 精焦煤日均产量：73.75万吨，环比增加0.54万吨。
• 甘其毛都口岸通关量：74925吨，日环比减少4455吨。

5. 需求端数据

• 独立焦企日均产量：63.23万吨，环比减少0.65万吨。
• 247家钢厂焦炭日均产量：47.12万吨，环比增加0.03万吨。
• 247家钢厂铁水日均产量：230.51万吨，环比增加2.57万吨。

---

市场操作建议

• 短期策略：建议前期空单逢低减仓止盈，避免进一步下跌风险。
• 支撑位关注：2505合约下方支撑位为1000-1050元/吨。
• 风险提示：需谨慎对待价格下行空间，关注供需变化及政策动向。

---

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

---

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。