20241210-联合资信-准确认识超常规逆周期调节_把握全方位扩内需政策_2页_366kb

准确理解超常规逆周期调节，把握全方位扩内需政策。中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作，强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。将“全方位扩大国内需求”列为2025年工作重点中的首要任务，直面内需不足的核心问题。

财政政策：财政政策从“积极”调整至“更加积极”，意味着中央财政赤字或超过4%，超长期特别国债规模进一步扩大。预计2024年中央财政赤字将超过2至3万亿元，财政资金主要用于“两新”建设、补充银行资本金等扩张性政策方向。

货币政策：货币政策从“稳健”转向“适度宽松”，预计将降准降息频次增多，同时推出更多再贷款工具和资产购买措施以增强流动性，缓解债券利率期限结构问题。2025年将通过资产购买工具，如房地产公司土地储备回购和保障性住房购买，刺激经济主体加杠杆，应对流动性危机。

扩内需政策：扩大国内需求政策将强化“两新”投入，增加超长期特别国债资金，补贴范围可能涵盖服务消费领域，如住宿、餐饮与交通等。预期消费结构优化，特别是服务消费因青年人口就业需求增长，有望促进就业与经济增长的良性循环。此外，配套措施包括推进城乡一体化发展，完善社会保障制度，促进收入增长以支持消费的可持续性。

此次会议不仅调整了宏观调控的基调，还通过加大财政和货币宽松力度、扩展内需政策范围，以期在复杂多变的国际环境中促进国内经济的稳定增长。