> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国泰海通银行研究：2026年上半年业绩前瞻总结 ## 核心内容概述 本报告对2026年上半年银行板块的业绩表现进行了前瞻性分析，涵盖营收、利润、息差、中收及其他非息收入等多个维度，并对资产质量、投资建议及风险提示进行了阐述。整体来看，银行板块在二季度面临一定的增长压力，但利润增速预计保持平稳，部分业务领域仍具备增长潜力。 --- ## 主要观点 ### 1. 营收与利润增速 - **营收增速**：预计2026年1-6月（26H1）银行营收增速为7.0%，较2026年第一季度（26Q1）下降0.8个百分点。 - **利润增速**：预计26H1归母净利润增速为3.6%，与26Q1持平，利润增速预计保持平稳。 ### 2. 资产规模与信贷情况 - **生息资产增速**：预计26Q2生息资产增速为10.32%，贷款增速为6.70%。 - **信贷结构**：2026年5月银行金融机构贷款、债券投资增速分别为6.1%、14.6%，较3月末分别下降0.1pc和1.4pc。 - **信贷总量**：1-5月人民币贷款新增9.11万亿元，同比少增1.57万亿元。 - **企业信贷**：同比少增0.17万亿元。 - **居民信贷**：同比多减1.2万亿元，进一步去杠杆。 - **区域差异**：经济大省（如江苏、四川、安徽）信贷增速仍领先，均在9%以上。 ### 3. 息差与利息净收入 - **净息差**：预计26Q2净息差为1.38%，较26Q1下降1bp。 - **利息净收入**：预计26Q2利息净收入增速为7.20%，较26Q1略有下降。 - **息差趋势**：净息差企稳趋势稳固，但受季初高收益贷款投放效应消退影响，后续季度可能面临微幅下降压力。 - **利率约束**：贷款利率受“反内卷”政策及利率自律机制影响，定价趋稳，部分银行存量贷款收益率低于新发贷款利率，资产端收益率下降空间有限。 ### 4. 中间业务收入（中收） - **中收增速**：预计26Q2中收增速为5.1%，较26Q1下降1.1pc。 - **市场环境**：二季度资本市场热度延续，高净值客户资产配置需求旺盛，对中收形成支撑。 - **拖累因素**：一季度保险营销旺季结束，保费收入增速回落至4.3%；社零增速承压，银行卡及信用卡消费额增长动能减弱。 ### 5. 其他非息收入 - **增速**：预计26Q2其他非息收入增速为8.1%，较26Q1下降3.7pc。 - **债市表现**：二季度债市利率延续下行，十年期国债收益率较3月末下降8bp，中债全价指数上涨0.5%。 - **收益影响**：银行兑现债券存量收益力度减弱，债券投资相关收益增速放缓。 ### 6. 资产质量 - **信用成本**：预计26Q2信用成本为0.84%，同比提升9bp。 - **不良资产处置**：前5月贷款核销规模达4868亿元，同比多增502亿元，不良率预计持平于1.20%。 - **拨备覆盖率**：环比小幅提升0.9pc至241.4%。 - **风险趋势**：对公重点领域风险持续化解，零售风险已过高点，但尚未出现趋势性改善。 --- ## 投资建议 - **配置策略**：在市场波动加大阶段，建议采取“先城商行、后大行”的策略。 - **重点方向**： 1. 推荐**绩优+股息属性兼具**的银行。 2. 重视**具备可转债转股预期**的银行。 3. 若下半年市场风格有望平衡，银行板块仍存在配置机会。 --- ## 风险提示 - **信贷需求弱于预期**：若经济复苏不及预期，信贷增长可能放缓。 - **结构性风险暴露超预期**：部分行业或地区可能面临风险集中释放。 --- ## 法律声明 - 本报告内容节选自国泰海通证券已发布的研究报告。 - 本订阅号所载内容仅限完整报告发布当日有效，后续内容可能因市场变化而失效。 - 本订阅号仅面向国泰海通证券研究服务签约客户，非签约客户请勿订阅或使用。 - 投资有风险，决策需谨慎。本报告不构成投资建议，仅供参考。