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深圳友讯达科技2024Q1报告总结

财务表现

• 营收：1.89亿，同比增长0.2%
• 净利润：2996万元，同比增长37.95%
• 扣非净利：2803万元，同比增长34.14%
• 每股收益：0.1498元，同比增长37.94%
• 净资产收益率：3.33%，同比上升0.37%

营收波动原因为

营收基本持平，得益于业务稳定但竞争压力未明显改善。

现金流大幅恶化

经营活动现金流净额-3.63亿元，同比下降140.66%，主要因销售回款放缓及支付增加。投资活动现金流-4419万元，筹资活动净额小幅流入221万元（同比减少）。

资产负债结构

总资产119.72亿元（yoy -1.26%），净资产91.37亿元（yoy +3.4%）。应收账款、存货规模较大，预付款项增加41%，关注资金回笼及存货周期。

利润驱动因素

净利润增长主要来自于：

1. 销售增长略超预期；
2. 高研发投入（2227万元，yoy +516%）提升长期竞争力；
3. 政府补助（574万元，本次）及金融资产公允价值变动（原1340万元，现0元）。

风险提示

1. 前大股东方持股比例集中（第二、三大股东合计持股5.41%+4.92%，存在一致行动迹象）；
2. 部分董事持股低于限售期中值，股权质押可能影响公司稳定性；
3. 持续亏损母公司业绩承压（未披露母公司在本报告的合并情况）。

其他

资产质量波动

应收账款周转慢，经营回款占现金流降幅明显。研发开支加大但尚未转化为营收优势。需关注新拓客户与商业化进度。

分析意见

短期业绩符合市场预期，现金流承压提示经营风险。

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