2016年-ECB欧洲央行_Letter_from_the_ECB_President_to_Mr_Papadimoulis_MEP_on_monetary_policy_2页_112kb

欧洲央行关于资产购买计划的公开信总结

核心内容

欧洲中央银行（ECB）主席Mario Draghi于2016年2月3日回复了欧洲议会成员Dimitrios Papadimoulis的信件，信件内容涉及欧洲央行（ECB）及其欧元系统（Eurosystem）在2015年12月采取的多项货币政策决策，特别是与资产购买计划（APP）相关的措施。

主要观点

• 价格稳定性目标：ECB的 Governing Council 在2015年12月3日采取了一系列措施，旨在将通胀率恢复至低于但接近2%的水平，并稳定中长期通胀预期。
• 资产购买计划（APP）的延长：原定每月购买600亿欧元的资产购买计划（APP）被延长至2017年3月底，或更久，视通胀路径是否持续调整而定。
• 再投资机制：ECB将继续将APP下购买证券的本金支付再投资于到期证券，以维持市场流动性。
• 公共部门资产购买计划（PSPP）的扩展：欧元区区域内及地方政府发行的欧元计价可交易债务工具被纳入PSPP的可购买资产清单中。
• 欧洲投资银行（EIB）债券的购买：尽管EIB被列为PSPP的国际或超国家机构，但ECB不能在初级市场购买EIB债券，因为这违反了《欧盟运行条约》第123条关于货币融资的禁令。
• 政府债券购买标准：关于政府债券是否符合PSPP购买标准的详细信息，可参考Draghi于2016年1月12日发送给Papadimoulis和Kouloglou的信件。

关键信息

• 时间背景：2015年12月3日，ECB Governing Council作出关键决策。
• 政策目标：确保通胀率回归至低于但接近2%的水平，同时稳定中长期通胀预期。
• APP的调整：
  • 购买期限延长至2017年3月底或更久。
  • 本金再投资机制持续实施。
• PSPP的扩展：
  • 包括欧元区区域和地方政府发行的可交易债务工具。
  • 不改变PSPP对国内和国际发行人的资产分配。
• EIB债券的限制：
  • ECB可以在二级市场购买EIB债券。
  • 不允许在一级市场购买，以避免货币融资。
• 法律依据：
  • 《欧盟运行条约》第123条禁止ECB进行货币融资。
  • 所有政策调整均以维护价格稳定为核心目标。

总结

欧洲央行在2015年12月采取了一系列货币政策措施，以支持欧元区经济复苏并确保通胀率回归至目标区间。这些措施包括延长资产购买计划（APP）的期限、实施本金再投资机制以及扩展公共部门资产购买计划（PSPP）的资产范围。尽管欧洲投资银行（EIB）的债券被纳入PSPP的可购买资产清单，但ECB在一级市场购买EIB债券仍受《欧盟运行条约》第123条的限制。所有政策调整均以维护价格稳定和金融稳定为目标，同时保持对中长期通胀预期的锚定。