20260513-宝城期货-铜日报_沪铜延续强势_继续上行_4页_519kb

有色金属市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了沪铜市场的走势及影响因素，结合图表数据，对铜价的未来走势进行了展望。以下是文档的核心内容、主要观点和关键信息的总结。

沪铜市场走势

当前行情

• 沪铜主力合约今日收盘上涨1.67%，报108510元/吨，创下2月以来的高位。
• 这一上涨行情具有较独立性，主要由产业端的供需错配驱动。

供需分析

• 供给端：外围因素导致矿端与精炼铜供应有收紧预期。
• 需求端：AI算力基建、电网升级及新能源等新兴领域的需求爆发，为铜价提供了坚实的刚性支撑。

后市展望

• 在低库存与供应缺口的双重驱动下，铜价中枢预计维持上行趋势。
• 短期预计将维持高位偏强震荡。
• 风险提示：需警惕宏观层面的潜在风险，如美联储维持高利率压制需求，或中东地缘冲突缓解导致原料成本回落，可能引发铜价回调。

相关图表分析

图1：铜基差

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：基差在2021年和2022年保持在1000左右，2023年下降至600，2024年及之后呈现负值，但整体波动较小。

图2：铜月差

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：铜月差在2021年和2022年为负值，2023年出现零值，2024年及之后逐渐回升，但波动较大。

图3：上期所仓单

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：2021年仓单逐步上升，2022年略有下降，2023年大幅上升，2024年及之后呈现波动，但整体维持在较高水平。

图4：LME库存

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：LME库存自2021年起逐步下降，2024年出现回升，但整体趋势仍呈现波动。

图5：COMEX库存

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：COMEX库存自2021年起逐步上升，2024年及之后呈现波动，但整体维持在较高水平。

图6：伦铜升贴水

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所
• 趋势：伦铜升贴水数据未提供具体数值，但可推测其与LME库存和铜价走势密切相关。

关键信息

• 作者信息：姓名为闾振兴，具有期货从业资格证号F03104274和投资咨询证号Z0018163。
• 公司信息：宝城期货投资咨询部位于浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼，咨询热线为400 618 1199。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，客户不应单纯依赖本报告进行投资决策，需自行判断。

总结

综上所述，沪铜市场近期表现强势，主要受到供需错配的影响。供给端的收紧预期和需求端的新兴领域爆发共同推动铜价上涨。未来铜价中枢预计维持上行趋势，但需关注宏观风险因素。相关图表数据提供了铜价走势、库存变化等重要参考，建议客户结合自身情况独立判断。