> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2026年8月25日，研究员为刘洋，具有从业资格F3063825和交易咨询资格Z0016580。报告聚焦于国债期货市场，分析了近期市场走势、重要资讯及交易策略。 ## 市场行情复盘 - **国债期货走势**：周一国债期货主力合约开盘多数低开，早盘震荡上涨，午后横向波动，最终收盘： - 30年期国债期货TL2609上涨0.24% - 10年期T2609上涨0.09% - 5年期TF2609上涨0.05% - 2年期TS2609上涨0.01% - **资金市场**： - 银行间资金市场隔夜利率DR001小幅下行至1.42% - DR007保持稳定，全天加权平均为1.43% - **现券市场**：银行间国债现券收盘收益率多数下行，具体表现为： - 2年期国债收益率下行0.66个BP至1.23% - 5年期国债收益率下行0.70个BP至1.39% - 10年期国债收益率下行0.45个BP至1.68% - 30年期国债收益率下行1.00个BP至2.12% ## 重要资讯 1. **央行操作**： - 8月25日，央行开展5000亿元1年期MLF操作，8月有6000亿MLF到期，这意味着MLF续作缩量1000亿，为今年5月以来首次出现缩量。 - 央行将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。 2. **财政政策**： - 财政部在8月21日新闻发布会上表示，下半年财政政策将重点在加快资金使用、加力扩大内需、加强财政改革管理等方面继续发力，为经济质的有效提升和量的合理增长提供支撑。 3. **货币政策导向**： - 央行第二季度货币政策执行报告指出，将综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导短端利率围绕政策利率平稳运行，促进社会综合融资成本低位运行，同时保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 ## 市场逻辑分析 - 在上周后半周国债期货回调之后，本周一主力合约整体上涨。 - 央行宣布8月MLF缩量续作，表明货币政策在维持流动性的同时有所收紧，短期可能对国债期货造成震荡影响。 - 市场整体预期较为平稳，投资者可关注后续政策动向及市场资金变化。 ## 交易策略建议 - **策略类型**：交易型投资，建议采用波段操作。 - **操作方向**：短期震荡为主，建议投资者关注市场波动，灵活调整仓位。 - **风险提示**：市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，注意交易风险。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。 - 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何买卖建议。 - 投资者依据本报告进行操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担责任。 - 本报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制或发布。 ## 结论 综合来看，当前国债期货市场在宏观政策和资金面的共同作用下，呈现震荡走势。投资者应密切关注央行和财政部的后续政策动向，结合市场资金变化和收益率波动，灵活制定交易策略，控制风险，把握市场机会。