> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 跨市套利与套利跟踪总结 2026/06/04 ## 核心内容概述 本总结涵盖了2026年6月4日对铜、锌、铝、镍、锂及铅等金属的跨市套利和套利跟踪分析。通过图表和数据表格，展示了各金属在不同时间段内的价格走势、进口盈亏、库存比值、基差变化及跨品种套利情况，旨在为投资者和行业参与者提供市场趋势参考。 ## 各金属套利跟踪分析 ### 铜 - **进口比价**：从2019年2月3日的8.5元下降至2026年12月24日的4.58元。 - **净进口量**：从2019年的1,000万吨减少至2026年的150万吨。 - **跨期套利**：数据表格中未提供具体数值，但图表显示了铜价指数的变化趋势。 - **基差走势**：未提供具体数值，但图表显示了当月和次月与现货的基差变化。 ### 锌 - **进口盈亏亏损**：从2017年的-0.05亿元逐步下降至2046年的-1.5亿元，表明进口亏损持续扩大。 - **国内外库存比值**：库存比值保持稳定在10亿/户。 - **跨期套利**：图表显示锌价指数的波动趋势，但具体数值未提供。 ### 铝 - **期现套利**：图表显示当月与现货、次月与现货的基差变化，但具体数值未提供。 - **跨期套利**：2017年1月3日，持仓收益为-900，之后数据缺失，但图表显示了不同月份的持仓收益变化趋势。 - **进口盈亏**：数据缺失，但图表显示了铝进口量盈亏和汇利差率的变化趋势。 ### 镍 - **进口比图**：2017年2月3日为-3,000亿元，2019年7月11日升至15,000亿元，之后保持稳定。 - **国内外购库存比值**：库存比值为0，未见变化。 ### 锂 - **进口利润**：从2024年1月2日的-3,000亿元下降至2026年6月18日的0亿元，2026年12月17日为1,827亿元。 - **进口利润率**：从-0.02逐步下降至0.02，表明利润波动较大。 ### 铅 - **期现套利**：数据缺失，但图表显示了铝进口比价和持仓收益的变化趋势。 ## 跨期套利分析 - **铜价指数**：图表显示了不同月份的铜价指数变化，但具体数据未提供。 - **铝价指数**：图表显示了不同月份的铝价指数变化，但具体数据未提供。 - **持仓收益**：2017年1月3日为-900，2021年9月10日为300，2026年1月2日为-900，表明持仓收益存在较大波动。 ## 基差走势分析 - **铜**：未提供具体基差数据，但图表显示了基差走势。 - **锌**：2024年1月5日基差为-1.1元，2024年1月16日为-3.2元，基差持续走低。 - **铝**：2016年1月4日基差为-900，2021年5月10日为135，2024年1月5日为234，基差呈现波动上升趋势。 ## 跨品种套利分析 - **铜锌 (PZ)**：2016年1月4日为2.0，2018年9月24日为3.0，2021年4月14日为4.0，2023年12月6日为5.0，2026年1月5日为6.0，显示铜锌价差逐步扩大。 - **每股 (P) 与每股 (H)**：2016年1月4日为3.9与3.8，2018年9月24日为3.0与3.0，2021年4月14日为4.0与4.0，2023年12月6日为5.0与5.0，2026年1月5日为7.0与7.0，显示跨品种价差逐步扩大。 ## 总结 - **价格趋势**：铜、锌、铝、镍、锂等金属的价格走势和进口盈亏情况显示了市场波动较大，部分金属如锌和锂的进口亏损持续扩大。 - **库存比值**：锌的国内外库存比值保持稳定，铝的库存比值有所波动。 - **基差变化**：锌和铝的基差呈现下降趋势，铜的基差走势未提供具体数据。 - **跨品种套利**：铜锌价差逐步扩大，表明跨品种套利机会可能增加。 以上信息为各金属跨市套利和套利跟踪的简要总结，可供市场参与者参考。