> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运及碳排放日报总结 ## 一、核心内容概述 本日报主要分析了2026年3月26日集装箱航运、干散货航运及碳排放市场的行情及趋势。整体来看，航运市场受地缘政治和燃油成本影响较大，碳排放市场则受到政策和能源价格的双重驱动。 --- ## 二、集装箱航运市场分析 ### 1. 集运指数（欧线）表现 | 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | |----------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | EC2604 | 1,771.4 | -31.6 | -1.75% | 12,470 | -31.37% | 10,730 | -11.03% | | EC2605 | 2,043.6 | -42.4 | -2.03% | 1,403 | +22.43% | 1,847 | +30.62% | | EC2606 | 2,417.3 | +53.2 | +2.25% | 11,695 | -6.85% | 13,831 | +7.68% | | EC2608 | 2,412.4 | +58.2 | +2.47% | 900 | -19.64% | 2,797 | +2.83% | | EC2610 | 1,577.2 | +9.3 | +0.59% | 1,935 | -12.92% | 7,193 | -1.87% | | EC2612 | 1,750.0 | +33.3 | +1.94% | 34 | -76.22% | 501 | -0.40% | - **市场走势**：近月合约EC2604受现货调降影响继续下行，远月合约则因地缘政治风险维持高位。 - **月差结构**：EC04-EC06价差-646，EC06-EC08价差+5，EC06-EC10价差+840，EC08-EC10价差+835，EC08-EC12价差+662，EC10-EC12价差-173。 ### 2. 集箱运价表现 | 运价指数 | 价格（点/美元/TEU） | 环比 | 同比 | |----------|---------------------|------|------| | SCFIS 欧线 | 1693.26 | +8.79% | +12.42% | | SCFI:上海-西非 | 3537 | -0.48% | -3.36% | | SCFI:上海-美西 | 2054 | -8.67% | -10.34% | | SCFI:上海-美东 | 2922 | -6.08% | -12.23% | | SCFI:上海-欧洲 | 1636 | +1.11% | +3.41% | | SCFI:上海-地中海 | 2784 | +4.43% | +10.61% | | SCFI:上海-波斯湾 | 3324 | +3.23% | +240.92% | | SCFI:上海-东南亚 | 484 | +1.47% | +10.25% | | SCFI:上海-墨尔本 | 621 | -0.48% | -1.27% | | SCFI:上海-韩国 | 164 | +11.56% | +19.71% | - **市场动态**：近期美伊局势反复，影响运价走势。ONE公司放出FE4航线特价2000，长荣OA欧线4/12日新增一艘船舶。 - **运力变化**：3月与4月运力部署变化不大，5月略有增加，但OA联盟多条船舶跨周延后。 - **需求端**：4月仍处淡季，需关注船司揽货情况。COSCO恢复中东航线订舱，但采取多式联运方案。 - **交易策略**：单边建议观望，远月合约受地缘风险影响较大；套利策略暂不推荐。 --- ## 三、干散货航运市场分析 ### 1. 干散货运价指数表现 | 指标 | 价格 | 环比 | 同比 | |------|------|------|------| | BDI | 2001 | +0.60% | +21.86% | | BCI | 2915 | +2.50% | +10.84% | | BPI | 1796 | -2.34% | +26.21% | | BSI | 1208 | -0.58% | +19.01% | ### 2. 干散货运价表现 | 航线 | 价格（美元/吨） | 环比 | 同比 | |------|------------------|------|------| | BCI-C3 | 30.25 | +0.50% | +21.00% | | BCI-C5 | 10.59 | -5.91% | +17.28% | | BPI-P6 | 16347 | -2.83% | +45.07% | | BPI-P3A | 18734 | -2.60% | +32.37% | ### 3. 市场逻辑分析 - **地缘影响**：美伊局势影响干散货市场，霍尔木兹海峡通行受阻，影响能源供给。 - **煤炭需求**：印尼限制煤炭出口，海外煤炭需求减少，短期压制Capesize市场租金。 - **天气因素**：澳大利亚天气恶劣，可能影响矿石发运，进而压制租金。 - **市场观望**：Panamax市场租家与船东均面临出货与揽货压力，市场持续观望。 - **中长期趋势**：若中东局势持续，能源价格高位运行，碳配额需求增加，碳价或震荡偏强。 --- ## 四、碳排放市场分析 ### 1. 中国碳排放市场（CEA） - **收盘价**：79.75元/吨，较前一日下跌0.25%。 - **成交量**：45.47万吨，其中挂牌协议成交量17.93万吨，大宗协议成交量27.54万吨。 - **成交额**：3293.81万元。 - **CCER市场**：CCER收盘价88.72元/吨，较上一日下跌6.61%，成交量2.01万吨。 ### 2. 欧盟碳市场（EUA） - **现货拍卖价**：67.06欧元/吨，环比上涨3.65%。 - **期货结算价**：69.74欧元/吨，环比下跌0.67%，成交量541手。 ### 3. 市场逻辑分析 - **短期走势**：国内碳价受配额稀缺和政策不确定性影响，交易活跃度较低，预计维持平稳。 - **中长期趋势**：电力行业配额基准线趋严，新增配额收紧与存量盈余出清，市场供需由松转紧，支撑碳价上行。 - **欧盟市场**：政策不确定性消除，市场信心修复，碳价上行压力显现。地缘冲突引发能源价格波动，可能影响碳价走势。 --- ## 五、行业资讯 ### 1. 集装箱航运 - 伊朗提出停火五大条件，坚持战争在自身条款下结束。 - 伊朗军方称若遭挑衅，可能开启其他战线。 - 阿拉伯调解人称伊朗谈判虽困难但未夭折。 - 中远海运恢复中东航线订舱，采用多式联运方案。 ### 2. 干散货航运 - 挪威船王John Fredriksen订造4+4艘Newcastlemax型散货船。 - 浙江省海运集团扩大大吨位铁矿运输船队。 ### 3. 碳排放市场 - 欧盟拟中止MSR中自动注销过剩配额的机制，扩大碳配额储备。 --- ## 六、附图说明 - **图1-图2**：SCFIS欧线与美西线运价指数对比。 - **图3-图6**：SCFI综合指数及主要航线运价走势。 - **图7-图8**：EC04与EC06合约基差。 - **图9-图12**：BCI与BPI指数及具体航线运价。 - **图13-图18**：CEA与CCER市场成交均价及成交量。 - **图19-图20**：EUA拍卖价与期货结算价及成交量。 --- ## 七、作者与免责声明 - **作者**：贾瑞林，银河期货研究员。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告而产生的损失负责。