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清科数据：2012年上半年IPO市场寒流与VC/PE回报缩水

核心内容概览

2012年上半年，全球IPO市场整体低迷，中国企业IPO数量和融资额均出现大幅下滑，同时VC/PE机构通过IPO退出的账面回报也显著缩水。以下是该报告的核心内容总结：

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全球与中国市场IPO情况

全球IPO概况

• IPO数量：2012年上半年全球共有229家企业上市，较2011年上半年的339笔减少110笔，同比下降 32.4%。
• 融资总额：全球IPO融资总额为440.62亿美元，较2011年同期下降 51.0%。
• 平均融资额：平均每家企业融资 1.92亿美元。

中国企业IPO表现

• 上市数量：2012年上半年共有 128家 中国企业在境内外市场上市，占全球IPO总量的 55.9%。
• 融资总额：融资总额为 145.65亿美元，占全球融资总额的 33.1%。
• 平均融资额：平均每家企业融资 1.14亿美元。
• 境内上市：104家，融资 115.84亿美元，同比下降 56.2%。
• 境外上市：24家，融资 29.81亿美元，同比下降 65.1%。

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境内外上市市场分布

境内上市

• 主要市场：深圳创业板和中小板为主要上市地，合计融资 115.84亿美元。
• 具体分布：
  • 深圳创业板：51家企业，融资 4,210.23万美元，平均融资 82.55万美元。
  • 深圳中小板：37家企业，融资 3,922.17万美元，平均融资 106.00万美元。
  • 上海证券交易所：16家企业，融资 3,451.62万美元，平均融资 215.73万美元。

境外上市

• 主要市场：以 香港主板 为主，19家企业上市，融资 28.73亿美元，占境外融资总额的 96.4%。
• 具体分布：
  • 纽约证券交易所：1家企业，融资 71.53万美元。
  • 香港创业板：1家企业，融资 25.77万美元。
  • 法兰克福证券交易所：3家企业，融资 10.41万美元。

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企业行业分布

境外上市行业

• 金融行业：融资 17.24亿美元，占境外融资总额的 57.8%，为最大融资行业。
• 能源及矿产行业：上市企业数量最多，共5家，融资 5.05亿美元。
• 清洁技术行业：1家企业上市，融资 3.19亿美元。
• 其他行业：如机械制造、互联网、汽车、食品饮料等均有少量企业上市，但融资额均未超过10亿美元。

境内上市行业

• 机械制造：上市企业数量最多（19家），融资 20.43亿美元，占境内融资总额的 17.6%。
• 建筑/工程：融资 12.71亿美元，占境内融资总额的 11.0%。
• 电子及光电设备：融资 11.60亿美元，占境内融资总额的 10.0%。
• 清洁技术：融资 11.40亿美元，占境内融资总额的 9.8%。
• 纺织及服装：融资 9.14亿美元，占境内融资总额的 7.9%。
• 其他行业：如IT、生物技术、汽车等均有融资，但金额相对较低。

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VC/PE支持的IPO表现

支持企业数量与融资额

• VC/PE支持企业数量：2012年上半年共有 67家 中国企业获得VC/PE支持并上市，较2011年减少 27家。
• 融资总额：融资 69.58亿美元，较2011年减少 58.2%。

平均账面回报

• 境内市场：平均账面投资回报为 5.55倍，其中：
  • 深圳中小板：平均回报 6.38倍。
  • 深圳创业板：平均回报 5.79倍。
  • 上海证券交易所：平均回报 2.52倍。
• 海外市场：平均账面投资回报为 1.48倍。
• 整体平均回报：VC/PE支持的上市企业平均账面投资回报为 5.27倍，较2011年剔除极值后的 8.15倍 下降 35.3%。

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行业回报情况

• 娱乐传媒行业：仅1家企业上市，平均账面回报高达 16.20倍，位居第一。
• 清洁技术行业：东江环保为投资机构带来 80.09倍 和 66.18倍 的回报，平均账面回报为 9.34倍，位居第二。
• 电子及光电设备行业：兆日科技和苏大维格带来 20.00倍 以上回报，平均账面回报为 7.80倍，位居第三。

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市场环境与政策影响

• 全球经济疲软：导致全球IPO市场活跃度下降，投资者信心不足。
• 中国资本市场低迷：受证监会多项改革政策影响，A股市场市盈率下降，一二级市场倒挂严重。
• 监管政策：2012年上半年证监会推出多项新股发行制度改革，进一步抑制了IPO热情。
• 融资环境：央行首次降准降息以释放流动性，但未能有效提振市场信心。

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清科研究中心简介

清科研究中心是清科集团旗下的专业研究机构，专注于创业投资与私募股权领域，提供市场研究、数据支持、会议论坛等服务。其数据库（Zdatabase）和互动平台（清科互动）在行业内具有广泛影响力，是投资人及企业家的重要交流平台。

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总结

2012年上半年，全球IPO市场整体遇冷，中国企业IPO数量和融资额同步下降。境内市场仍是中国企业上市的主要选择，但融资额大幅缩水。海外市场虽有少量中国企业上市，但融资额和数量均不及境内。VC/PE机构通过IPO退出的回报率明显下降，市场环境的不确定性对投资回报构成较大压力。整体来看，2012年上半年IPO市场面临严峻挑战，企业融资难度加大，投资者信心受挫。