> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 沪锌期货日报总结（2026年8月10日） ## 核心内容概览 本报告对沪锌期货当日行情及短期走势进行了分析，指出当前锌价处于上涨后的回调阶段，市场呈现多空交织的格局。报告从行情分析、宏观预期、基本面、进出口及风险揭示等方面展开，为投资者提供参考。 ## 主要观点 - **行情表现**：沪锌主力合约今日低开低走，收盘下跌1.12%，价格波动区间为25445-25730元/吨，整体呈现弱势。 - **短期展望**：预计短期锌价将维持区间震荡，受国内需求淡季及社会库存累积压制，同时海外LME库存去化和矿端紧缺对价格形成支撑。 - **宏观环境**：美国非农数据不及预期，美联储加息预期降温，美元指数回落缓解了大宗商品的估值压力；国内制造业PMI回落至荣枯线以下，显示经济疲软，但“金九银十”旺季需求改善预期仍存。 ## 关键信息 ### 一、当日主力合约行情 - 开盘价：25705元/吨 - 最高价：25730元/吨 - 最低价：25445元/吨 - 收盘价：25615元/吨 - 结算价：25560元/吨 - 涨跌幅：-1.12% - 成交量：147662手 - 持仓量：119971手 ### 二、基本面分析 #### 供应端 - 锌精矿加工费持续为负，国产锌精矿周度加工费为-1150元/金属吨，进口锌精矿加工费为-103.5美元/干吨。 - 矿端紧缺传导至冶炼端，冶炼厂减产检修，三季度精炼锌产量维持低位。 - 但前期冶炼厂生产积极性较高，整体精锌供应仍较为充裕。 #### 需求端 - 下游需求整体处于淡季，开工率全线回落： - 镀锌企业开工率：51.95%（环比下降1.44%） - 压铸锌合金开工率：46.26%（环比下降0.33%） - 氧化锌企业开工率：49.75%（环比下降0.83%） - 下游采购以刚需为主，畏高情绪明显，整体成交偏弱。 #### 库存情况 - **LME锌库存**：2026-08-07为97075吨，较前期持续去化，已跌破10万吨。 - **SMM七地锌锭社会库存**：2026-08-06为27.17万吨，较上周增加0.3万吨，持续累积。 - **国内三地（江苏/浙江/广东）锌库存**：2026-08-07为49701吨，较7月31日增加2129吨，延续累积趋势。 ### 三、进出口情况 - 2026年6月中国进口精炼锌5462吨，累计进口59593吨；出口2345吨，累计出口20819吨。 - 当前仍维持净进口格局，但沪伦比值低位已打开锌锭出口窗口，后续出口增长值得期待。 ### 四、行情动态 - 今日沪锌主力合约收跌1.12%，伦锌亦收跌1.9%，失守3700美元/吨关口，内外盘同步走弱。 - 国内现货锌价随期货回落，下游采购偏弱，持货商出货意愿较强，成交清淡。 ## 风险提示 1. **海外多头集中获利平仓**：可能引发短期大幅波动。 2. **国内下游需求疲软**：出口兑现不及预期，市场情绪偏弱。 3. **社会库存持续累积**：现货压力上升，抑制价格上行空间。 ## 中期展望 未来1-3个月内，锌价整体将呈现高位震荡格局，受矿端供应紧缺和海外低库存支撑，同时国内需求淡季及库存高位压制上行空间。若“金九银十”旺季需求顺利释放，价格有望重心上移。 ## 免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料和专业研究方法，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。报告内容仅供参考，不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。期市有风险，入市需谨慎。 ```