> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026.08.14 焦煤市场周报总结 ## 核心内容概览 本周焦煤市场整体呈现震荡偏强走势，主要受政策利好和供给收缩影响。焦煤主力合约周内累计上涨8.40%，收于1374元/吨，周K线突破多日均线。市场情绪因《煤炭工业发展“十五五”规划》的发布而受到提振，同时蒙古燃油紧缺进一步强化了供给收紧预期，推动价格上涨。临近周末，铁水产量继续上升，旺季补库预期显现。 ## 主要观点 ### 1. 供应端持续偏紧 - **煤矿复产缓慢**：山西主产区仍有23座煤矿处于停产状态，炼焦煤矿山产能利用率及原煤产量低位波动，呈现“复产不复量”的特征。 - **进口结构性脆弱**：蒙古燃油紧缺凸显进口补充的结构性问题，且进口煤种难以满足国内对优质煤种的需求。 - **矿山原煤库存下滑**：截至8月13日，523家炼焦煤矿山原煤库存为381.3万吨，环比减少32.7万吨。 - **洗煤厂精煤库存微增**：洗煤厂精煤库存为145.8万吨，环比减少47.7万吨，产能利用率有所回升。 ### 2. 需求端表现分化 - **焦企库存上升**：独立焦化厂炼焦煤总库存为778.01万吨，环比增加9.88万吨；焦煤可用天数为12.1天，环比增加0.3天。 - **钢厂库存下降**：247家钢厂炼焦煤库存为729.36万吨，环比减少13.48万吨；焦煤可用天数为11.6天，环比减少0.21天。 - **铁水产量微增**：日均铁水产量为238.2万吨，环比增加0.17万吨，但同比减少2.46万吨。 - **钢厂盈利率低位回升**：钢厂盈利率为33.77%，环比增加1.74个百分点，但同比减少32.03个百分点。 ### 3. 技术面与市场情绪 - **期货持仓量增加**：焦煤期货合约持仓量为914,651手，周环比增加81,001手。 - **跨期价差小幅回落**：焦煤1-9合约价差为141.5元/吨，周环比减少15.5元/吨。 - **基差扩大**：截至8月13日，焦煤基差报122.5元/吨，周环比扩大55元/吨。 - **技术指标走强**：日K线运行于各均线之上，MACD红柱走扩，显示市场情绪偏强。 ### 4. 库存与市场结构 - **总库存下降**：炼焦煤总库存（独立焦化厂+钢厂+6大港口）为1848.37万吨，环比减少2.2%。 - **港口库存回落**：全国16个港口进口焦煤库存为680.50万吨，环比减少40.30万吨，其中华北、东北、华东、华南港口库存分别减少18.70万吨、11.60万吨、7.00万吨、3.00万吨。 - **焦炭库存减少**：独立焦化厂焦炭库存为78.29万吨，环比减少10.88万吨。 ### 5. 进口情况 - **炼焦煤进口同比上升**：2026年1-6月炼焦煤累计进口量达6687.87万吨，同比增长26.49%。 - **主要进口来源**：蒙古国、俄罗斯、澳大利亚进口量分别增长63.92%、16.09%、20.80%，而加拿大进口量同比下降43.42%。 ## 关键信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | 焦煤主力合约周涨幅 | +8.40% | | 焦煤主力合约收盘价 | 1374元/吨 | | 焦煤期货持仓量 | 914,651手 | | 焦煤1-9合约价差 | 141.5元/吨 | | 焦煤基差 | 122.5元/吨 | | 炼焦煤总库存 | 1848.37万吨（环比-2.2%） | | 独立焦化厂炼焦煤库存 | 778.01万吨（环比+9.88万吨） | | 钢厂炼焦煤库存 | 729.36万吨（环比-13.48万吨） | | 铁水产量 | 238.2万吨（环比+0.17万吨） | | 钢厂盈利率 | 33.77%（环比+1.74个百分点） | | 炼焦煤进口总量 | 6687.87万吨（同比+26.49%） | ## 市场展望 预计焦煤市场将继续震荡偏强，短期内关注1400-1450元/吨的压力位。供给端仍偏紧，但需求端存在不确定性，需持续关注钢厂盈利率及旺季补库情况。同时，进口煤种结构性问题依然存在，需警惕供给端潜在风险。 ## 免责声明 本报告基于公开可获得资料整理，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应结合自身情况判断。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。