> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了合成橡胶及相关产业链在期货市场、现货市场、上游供应及下游需求方面的最新数据与变化趋势，同时结合行业消息与观点总结，对当前市场情况进行评估与预测。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 - **主力合约收盘价:合成橡胶**：17725元/吨，环比下跌115元。 - **主力合约持仓量:合成橡胶**：87205吨，环比减少14951吨。 - **合成橡胶5-6价差**：100元/吨，环比下跌65元。 - **仓单数量:丁二烯橡胶**：25010吨，环比减少570吨。 ### 主要观点 - 合成橡胶期货市场整体呈现下跌趋势，主力合约价格与持仓量均有所下滑。 - 5-6价差缩小，显示市场对合成橡胶不同规格产品的需求或存在分化。 - 丁二烯橡胶库存下降，可能对市场供应产生一定影响。 --- ## 二、现货市场 ### 主要数据指标 - **主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山东**：18000元/吨，环比上涨100元。 - **主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山东**：18000元/吨，环比上涨100元。 - **主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上海**：18050元/吨，环比上涨50元。 - **主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广东**：18050元/吨，环比上涨50元。 - **基差:合成橡胶**：560元/吨，环比为535元。 ### 主要观点 - 顺丁橡胶主流价在山东和上海地区呈现上涨趋势，表明市场对顺丁橡胶的需求有所增强。 - 基差维持在较高水平，显示现货与期货价格之间的差距较大，可能影响套利操作。 - 本期合成橡胶市场整体表现较为稳定，但价格波动仍受多种因素影响。 --- ## 三、上游情况 ### 主要数据指标 - **布伦特原油**：112.57美元/桶，环比上涨4.56美元。 - **石脑油:CFR日本**：1143美元/吨，环比上涨41.5美元。 - **东北亚乙烯价格**：1400美元/吨，环比持平。 - **中间价:丁二烯:CFR中国**：2580美元/吨，环比下跌20美元。 - **市场价:丁二烯:山东市场**：18200元/吨，环比下跌100元。 - **产能:丁二烯**：15.93万吨/周，环比微降0.01万吨。 - **产能利用率:丁二烯**：67.99%，环比下降1.72%。 - **顺丁橡胶产量**：14.04万吨/月，环比下降0.95万吨。 - **顺丁橡胶产能利用率**：53.19%，环比下降12.39%。 - **顺丁橡胶生产利润**：-3349元/吨，环比下降849元。 - **顺丁橡胶社会库存**：4.15万吨，环比下降0.11万吨。 - **顺丁橡胶厂商库存**：32250吨，环比下降1750吨。 - **顺丁橡胶贸易商库存**：9260吨，环比上升650吨。 ### 主要观点 - 上游原材料价格整体上涨，尤其是原油和石脑油，对合成橡胶成本形成支撑。 - 丁二烯价格虽然有所回落，但仍未出现实质性下跌，导致顺丁橡胶生产利润进一步下滑。 - 顺丁橡胶企业库存持续下降，表明市场需求或有所改善，但供应端仍存在压力。 - 部分企业因检修或轮检导致产能下降，进一步影响市场供应。 --- ## 四、下游情况 ### 主要数据指标 - **国内轮胎企业半钢胎开工率**：78.3%，环比上升0.05%。 - **国内轮胎企业全钢胎开工率**：70.77%，环比上升0.05%。 - **全钢胎产量**：813万条，环比下降458万条。 - **半钢胎产量**：3461万条，环比下降2507万条。 - **全钢轮胎库存天数:山东**：38.97天，环比下降2.12天。 - **半钢轮胎库存天数:山东**：43.72天，环比下降0.87天。 ### 主要观点 - 轮胎企业开工率小幅上升，部分企业为完成季度任务而提升产能。 - 产量有所下降，显示市场需求或受到季节性因素影响。 - 库存天数下降，表明下游企业库存压力有所缓解，但整体需求仍偏弱。 --- ## 五、行业消息 1. 截至3月26日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率79.37%，环比+0.05%，同比+1.18%。 2. 截至3月25日，国内顺丁橡胶样本企业库存量4.15万吨，环比下降2.58%。 3. 2026年2月重卡市场销量7.5万辆，环比2025年1月下降近3成，同比下滑约8%。 4. 1-2月重卡行业累计销量超过18万辆，同比增长约17%。 5. 2月销量下滑主要受春节季节性因素影响。 --- ## 六、观点总结 - 中东地缘政治局势对原油及航运市场造成持续影响，原油及丁二烯供应偏紧，原料价格大幅上涨。 - 顺丁橡胶生产亏损加深，部分装置减产或停车，浙江传化顺丁装置轮检进一步加剧供应紧张。 - 顺丁橡胶企业库存延续下降，但丁二烯价格尚未实质性回落，预计短期内库存仍将继续下降。 - 需求端，轮胎企业产能利用率窄幅波动，季度末部分企业冲击任务，对整体开工率形成支撑。 - 但个别企业将进行短期检修，或对产能利用率造成一定拖拽。 - 美伊地缘冲突存在不确定性，短期合成胶期价预计波动剧烈，建议投资者保持观望态度，关注地缘局势变化。 --- ## 七、重点关注 - 今日暂无重点消息发布。 --- ## 八、免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况做出决策。 - 本报告版权属于瑞达期货股份有限公司研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。