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宝城期货贵金属有色早报（2025年3月12日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色品种早间观点分析，涵盖黄金与镍两个主要品种的短期、中期及日内走势预测，并附有详细的逻辑分析和市场驱动因素。报告旨在为投资者提供参考，但不构成具体投资建议。

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主要品种观点分析

黄金（AU）

• 短期观点：看弱
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱

核心逻辑概要：

• 消息面：美国与乌克兰在吉达会谈后，双方同意恢复情报共享与安全援助，乌克兰接受30天临时停火建议。此事件缓解了地缘政治风险，对金价形成压力。
• 宏观因素：市场对美联储降息预期增强，预计5月或6月首次降息，年内降息幅度可能达75个基点，美元指数若反弹将压制金价。
• 技术面：金价在680下方震荡，短期面临技术支撑压力，中线角度需关注3月初低点的支撑作用。
• 基本面：美俄关系缓和可能削弱黄金的避险属性，但美国经济走弱及对外加征关税仍为金价提供支撑。

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镍（NI）

• 短期观点：看强
• 中期观点：震荡
• 日内观点：上涨

核心逻辑概要：

• 消息面：昨日镍价早盘跳水后持续回升，尾盘稳定在13.3万一线，夜盘震荡运行。
• 宏观因素：美元指数走弱利好有色金属市场，国内两会经济增速与赤字率预期向好，增强了市场信心。
• 基本面：
  • 印尼调整矿产基准价计算方式，引入镍生铁价格，增加矿商税务负担。
  • 斋月临近，镍矿出货效率受限，菲律宾雨季结束前到港量不足，中国港口镍矿库存下降。
  • 高冰镍产量环比减少，镍铁增量不足，加剧供应紧张预期。
• 技术面：沪镍期价突破11月以来震荡区间上沿，上行动能较强，短期可关注5日均线，上方关注去年10月高点压力。

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关键信息汇总

价格波动方向

品种	短期	中期	日内
黄金	下跌	震荡	震荡偏弱
镍	上涨	震荡	上涨

市场驱动因素

• 黄金：
  • 地缘政治风险缓解，避险溢价下降。
  • 美元指数走势影响金价，短期或有反弹压力。
  • 美国经济走弱与加征关税为金价提供支撑。
• 镍：
  • 宏观环境改善，美元走弱利好有色。
  • 印尼政策调整与供应紧张预期推升镍价。
  • 技术面突破震荡区间，上行动能增强。

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投资建议与注意事项

• 黄金：短期金价承压，中期维持震荡，投资者需关注美元指数走势及地缘政治变化。
• 镍：短期走势偏强，中期震荡，建议关注5日均线及去年10月高点压力位。

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免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担风险。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。

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联系方式

• 作者：何彬
• 从业资格证号：F03090813
• 投资咨询证号：Z0019840
• 电话：0571-87006873
• 机构：宝城期货有限责任公司

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注：本报告内容基于市场公开信息整理，分析仅供参考，不构成投资建议。