> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业双周报总结（2026/03/13-2026/03/26） ## 核心内容 本报告总结了电子行业在2026年3月13日至3月26日期间的市场表现、产业动态、公司公告、行业数据及周观点，并提出了相关风险提示。 ## 市场表现 - **申万电子板块**： - 双周累计下跌 **6.31%**，跑输沪深300指数 **1.83个百分点**，在申万行业中排名第 **13名**。 - 3月累计下跌 **11.43%**，跑输沪深300指数 **6.48个百分点**，排名第 **21名**。 - 2026年累计下跌 **0.08%**，跑赢沪深300指数 **3.22个百分点**，排名第 **12名**。 - 截至3月26日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为 **56.57倍**，处于近10年 **88.21%分位**，估值偏高。 ## 产业新闻 1. **中国Token调用量激增**： 中国日均Token调用量从2024年初的1000亿增至2025年底的100万亿，2026年3月突破140万亿，两年增长超千倍。 2. **MLCC涨价趋势**： 村田宣布自4月1日起对AI服务器和高端车规级MLCC产品全面涨价，涨幅在 **15% - 35%**。村田是全球最大的MLCC供应商，占据全球 **40%** 的市场份额及 **70%** 的AI服务器市场份额。 3. **CCL及PP涨价**： 南亚塑料公司因铜箔加工费上调和电子级玻纤布紧缺，自3月16日起对CCL及PP价格上调 **15%**。 4. **阿里云商业化进展**： 阿里云2026财年截至2月底的外部商业化收入突破 **1000亿元人民币**，未来五年目标包含MaaS在内的云和AI商业化年收入突破 **1000亿美元**。 5. **腾讯算力需求受阻**： 腾讯因先进GPU在中国供应受阻，采取租用方式弥补算力需求，同时计划在2026年增加资本开支以获取更多算力。 ## 周观点 - **AI推动MLCC需求增长**： AI服务器对高容、高压、宽温、小型化MLCC需求增加，村田高管指出订单询问量是产能的 **2倍**，导致交期拉长。 - 村田和三星电机等厂商已满产，新增高端产能有限，供需矛盾加剧。 - 村田计划从4月起对AI服务器和高端车规级MLCC产品全面涨价，三星电机也可能提高MLCC价格。 - 内资厂商如**风华高科**、**三环集团**积极突破高端领域，有望受益于MLCC涨价潮。 ## 行业数据 - **全球智能手机出货量**： 2025Q4出货量为 **3.36亿台**，同比增长 **2.28%**。 - **中国智能手机出货量**： 2026年2月出货量为 **1,626万台**，同比下降 **12.60%**。 - **液晶面板价格**： 2026年3月，32英寸、50英寸、55英寸、65英寸液晶面板价格分别为 **36、94、120、171美元/片**，环比上月变动 **1、1、2、2美元/片**。 ## 重点跟踪个股及理由 | 代码 | 公司简称 | 建议关注理由 | |------------|------------|--------------| | 002463.SZ | 沪电股份 | 2025年营业收入增长 **42%**，净利润增长 **47.74%**，受益于AI服务器、高性能计算机、数据中心等领域的高需求。 | | 002475.SZ | 立讯精密 | 2025年前三季度营业收入增长 **24.69%**，净利润增长 **26.92%**，布局消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块。 | | 002938.SZ | 鹏鼎控股 | 2025年营业收入增长 **11.40%**，净利润增长 **3.25%**，通过巩固客户和拓展新兴业务实现增长。 | | 300476.SZ | 胜宏科技 | 2025年营业收入增长 **79.77%**，净利润增长 **273.52%**，受益于高端PCB产品在AI算力和数据中心领域的量产。 | ## 风险提示 1. **全球贸易摩擦加剧**：可能影响供应链，导致产品价格波动和需求下降。 2. **AI算力需求不及预期**：若AI商业化进程受阻，将影响相关硬件需求及PCB、CCL等产品的市场表现。 3. **终端需求不及预期**：智能手机、PC、平板等传统消费电子以及新兴领域如AI眼镜、AR/VR、机器人等产品出货不及预期，可能影响相关公司业绩。 4. **技术推进不及预期**：若AI技术发展滞后，将影响商业化进程和公司盈利能力。 5. **行业竞争加剧**：产能供过于求可能导致价格战，影响行业利润空间。 ## 投资评级 - **行业投资评级**： - **超配**：预计未来6个月内，行业指数表现强于市场指数 **10%以上**。 - **标配**：预计未来6个月内，行业指数表现介于市场指数 **±10%之间**。 - **低配**：预计未来6个月内，行业指数表现弱于市场指数 **10%以上**。 ## 适当性匹配 - **保守型**：仅适合使用 **低风险** 级别的研究报告。 - **谨慎型**：仅适合使用风险级别不高于 **中低风险** 的研究报告。 - **稳健型**：仅适合使用风险级别不高于 **中风险** 的研究报告。 - **积极型**：仅适合使用风险级别不高于 **中高风险** 的研究报告。 - **激进型**：适合使用各类风险级别的研究报告。 ## 声明与承诺 - 本报告由东莞证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。 - 报告内容基于合规合法来源，但不保证其准确性与完整性。 - 东莞证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券头寸，或为其提供相关服务。 - 证券分析师承诺独立、客观，不受利益相关者影响，与报告所指证券无利害关系。