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全国288个地级市财政实力全景（2018-2020）总结

核心内容概述

本文基于2021年7月全国288个地级市披露的2018-2020年财政收支数据，分析了过去三年全国地级市财政实力的变化趋势和当前财政状况。主要参考指标为财政自给率，同时辅以一般公共预算收入税收占比和土地财政依赖度，以全面评估财政收入质量。

主要观点

• 财政形势严峻：受经济下行、减税降费及疫情等因素影响，全国地级市财政收入增长缓慢，支出增长较快，收支增速倒挂。2018-2020年，一般公共预算收入年均复合增长率仅为2.5%，而一般公共预算支出年均复合增长率为6.6%。
• 财政自给率普遍下滑：234个地级市财政自给率下降，占比81.3%。税收占比由71.8%降至69.3%，土地财政依赖度则由42.6%升至48.9%，显示财政收入结构变化。
• 区域差异显著：各区域财政自给率差异明显，华东、中南区域整体较强，而西北、西南区域相对较弱。

关键信息

财政自给率变化趋势

• 全国总体：2018-2020年，全国288个地级市财政自给率逐年下降，收入增长缓慢，支出增长较快。
• 省份层面：
  • 湖北：财政自给率降幅最大，从2018年降至2020年为19.8%。
  • 山西、江苏：财政自给率分别下降8.6pct和7.8pct，仍保持较高水平。
  • 广东：财政自给率最高，2020年为73.9%，居全国第1位。
  • 西藏：财政自给率最低，仅为10.0%，排名靠后。

区域财政实力分析

• 华北区域：
  • 财政自给率处于全国中上水平，区域差距缩小。
  • 内蒙古财政自给率逆势上升，但省内分化明显，乌兰察布、呼伦贝尔、巴彦淖尔等城市财政自给率偏低。
  • 太原、石家庄、鄂尔多斯等地级市财政自给率较高。
• 东北区域：
  • 黑龙江和吉林财政自给率偏低，辽宁相对较好。
  • 大连、沈阳、盘锦财政自给率较高，均在64.9%以上。
  • 东北城市税收占比普遍较高，土地财政依赖度不高。
• 华东区域：
  • 浙江、江苏、福建、山东等省份财政自给率较高。
  • 苏州、杭州、南京、无锡、宁波财政自给率均在85%以上，排名全国前十。
  • 江苏和浙江税收占比均高于全国中位，土地财政依赖度相对较高。
• 中南区域：
  • 广东财政自给率最高，广西最低。
  • 深圳、东莞、中山、佛山等城市财政自给率较高，超过70%。
  • “两广”部分城市税收占比偏低，土地财政依赖度较高。
• 西南区域：
  • 四省财政自给率处于全国中下游，省会城市实力较强。
  • 成都、昆明、贵阳财政自给率分别为70.5%、74.3%、58.9%，排名靠前。
  • 云南临沧、普洱、昭通等城市财政自给率偏低。
• 西北区域：
  • 财政自给率整体偏弱，甘肃、青海自给率最低。
  • 陕西财政自给率相对较高，宁夏、新疆、甘肃、青海整体偏弱。
  • 乌鲁木齐、克拉玛依、西安等城市财政自给率相对较好，但多数城市仍低于全国中位。

风险提示

• 数据统计不完整。
• 数据口径存在差异。
• 城投融资政策调整可能超预期。
• 宏观经济变化可能对财政状况产生重大影响。

数据来源与研究方法

• 数据来源：各地财政局。
• 研究机构：安信证券研究中心。
• 评价指标：财政自给率、税收占比、土地财政依赖度。

图表说明

• 图1：全国288个地级市总体财政自给率逐年下滑。
• 图2：税收占比下降、土地财政依赖度上升。
• 图3：大部分省份财政自给率下降。
• 图4：财政自给率增幅排名前十和后十的城市。
• 图5：全国288个地级市财政自给率分布地图（2020）。
• 图6-26：各区域财政自给率分布、税收占比和土地财政依赖度情况。

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总结

整体来看，全国地级市财政自给率在过去三年持续下滑，财政收入质量下降，土地财政依赖度上升。区域间财政实力差异显著，华东和中南区域表现较好，而西北和西南区域相对较弱。省会城市普遍具有较强的财政实力，但部分经济较弱的城市财政自给率偏低。投资者在参考本报告时，应结合自身判断，并注意数据的局限性与政策变化带来的不确定性。