> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货每日晨报总结（2026年7月31日） ## 核心内容概览 2026年7月31日的华鑫期货晨报聚焦于宏观政策、资本市场走势及商品市场动态。整体来看，政策层面释放了稳增长与稳预期的积极信号，资本市场在政策推动下逐步修复，商品市场则呈现分化走势，部分品种受利好支撑上涨，另一些则因基本面偏弱而下跌。 --- ## 主要观点 ### 1. 宏观政策稳增长与稳预期 - **政治局会议定调**：中共中央政治局会议决定于10月召开中央委员会第五次会议，重点研究全面从严治党、经济形势及下半年经济工作。 - **政策方向**：强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，优化财政金融协同促内需政策，加大逆周期调节力度。 - **重点任务**：稳定房地产市场、推进地方中小金融机构改革化险、深化资本市场投融资改革，提升市场韧性和信心。 - **“人工智能+”行动**：推动人工智能技术发展与应用，打造新兴支柱产业，助力传统产业转型升级。 ### 2. 资本市场表现 #### A股市场 - **整体表现**：震荡走低，上证指数跌0.62%，深证成指跌2.73%，创业板指跌3.97%，科创50跌幅最大达5.38%。 - **资金动向**：宽基指数ETF资金净流入161.62亿元，其中科创50ETF华夏表现最为突出，单日净流入58.21亿元。 - **板块分化**：大消费、大金融逆势走强，白酒股涨幅居前；半导体、CPO、算力硬件等科技赛道大幅回调。 #### 港股市场 - **整体表现**：窄幅整理，恒生指数微涨0.2%，恒生科技指数跌1.25%。 - **资金流出**：南向资金净卖出85.71亿元，阿里巴巴、中芯国际遭斩仓超11亿港元，腾讯控股获加仓10亿港元。 #### 美股市场 - **整体表现**：三大股指全线大涨，道指涨1.19%，标普500指数涨1.66%，纳指涨2.78%。 - **科技股表现**：费城半导体指数涨超8%，微软、亚马逊、特斯拉等科技巨头均大幅上涨，脸书下跌近8%。 - **市场情绪**：美股反弹带动市场情绪回暖，对A股和商品市场形成一定提振。 ### 3. 商品市场动态 #### 能源类商品 - **原油**：美油主力合约跌0.59%，布油主力合约跌1.23%，主要因美伊谈判预期增强，供应风险担忧减弱。 - **贵金属**：COMEX黄金期货涨1.61%，COMEX白银期货涨2.02%，全球央行二季度净购金289吨，创近四年新高。 - **黄金ETF**：二季度净流出45吨，金饰需求降至疫情以来最低水平。 - **有色金属**：LME期锡、期铜、期锌、期镍均上涨，其中沪锡创阶段新高，沪铜上涨，但沪铅和氧化铝延续弱势。 #### 黑色金属 - **螺纹钢、热卷**：夜盘震荡偏弱，短期钢价预计震荡运行。 - **铁矿石、双焦**：铁矿弱反弹，双焦下跌，因需求疲软和产量下降。 - **宏观影响**：美联储拒绝降息，对大宗商品构成利空。 #### 农产品 - **油粕分化**：美豆天气改善，带动国内豆粕走弱；油脂板块受成本端走弱和高库存影响，整体偏弱。 - **棕榈油**：受减产预期支撑表现相对坚挺。 --- ## 关键信息 | 类别 | 关键信息 | |--------------|----------| | 宏观政策 | 深化资本市场投融资改革，提升韧性与信心；“人工智能+”行动推进，新质生产力成为投资重点。 | | 资本市场 | A股震荡走低，港股窄幅整理；美股三大股指大涨，科技股领涨；宽基ETF资金净流入，市场情绪回暖。 | | 商品市场 | 美油、布油下跌，黄金、白银上涨；有色板块分化，沪锡创阶段新高；黑色金属震荡偏弱；农产品分化震荡。 | | 风险提示 | 市场走势受政策与外部环境影响较大，需关注后续政策落地及国际局势变化。 | --- ## 策略参考 ### 1. 期指与期债 - **期指**：上证50股指期货逆势上涨0.25%，沪深300与中证500股指期货下跌，显示市场结构性分化。 - **期债**：国债期货全线收涨，30年期合约涨幅最大，显示市场对政策支持的预期增强。 ### 2. 有色板块 - **沪锡**：创阶段新高，短期关注阻力位与持仓变化。 - **沪铜**：参考阻力106000-108000，需关注增仓力度。 - **沪铅、氧化铝**：延续弱势，建议观望。 ### 3. 贵金属 - **黄金**：短期缺乏上行逻辑，建议观望；长期仍具潜力，但过程可能反复。 - **白银**：受黄金带动上涨，但需关注外部利率政策影响。 ### 4. 黑色金属 - **螺纹钢、热卷**：短期震荡运行，关注库存变化与需求恢复。 - **铁矿石、双焦**：受宏观环境与产业基本面影响，整体偏弱。 ### 5. 农产品 - **豆粕**：震荡偏弱，关注天气变化与进口量。 - **油脂**：品种间分化明显，棕榈油相对坚挺，豆油、菜油偏弱。 --- ## 注意事项 - 文档信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确，但不保证其准确性与完整性。 - 所述内容不构成投资建议，仅用于内部参考。 - 文档观点可能随时调整，不承担因使用本文造成的一切后果。 --- ## 作者信息 - **作者**：陈张晴 - **期货从业资格**：F03133806 - **投资咨询资格**：Z0024295 - **邮箱**：chenzq@shhxqh.com - **公司**：华鑫期货有限公司 - **地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） - **邮编**：200000 - **电话**：400-186-8822