> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农业产品研究团队及玉米市场分析总结 ## 一、研究团队信息 - **林贞磊** 电话：021-60635740 邮箱：linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 - **余兰兰** 电话：021-60635732 邮箱：yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 - **王海峰** 电话：021-60635727 邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 - **洪辰亮** 电话：021-60635572 邮箱：hongchen liang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 - **刘悠然** 电话：021-60635570 邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 ## 二、市场观点摘要 ### 核心内容 - **供给端**：新作玉米长势良好，8月部分新粮将上市，贸易商库存压力大，积极出库，市场供应增加。陈粮受持粮成本支撑，港口库存持续下滑，处于往年同期偏低位置。 - **替代品影响**：新麦对玉米的饲用替代优势明显，替代量增加；进口替代品如大麦、高粱等陆续到港，持续压制市场情绪。 - **需求端**：生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，但养殖业仍处亏损阶段，饲料企业以刚需采购为主，库存维持低位。深加工企业加工利润改善，但受季节性因素和停机检修影响，开工率处于低位，需求偏弱。 - **整体趋势**：玉米供需偏宽松，现货价格震荡偏弱，期货价格或有探底反弹。 ### 期货策略 - **现货企业**：以消耗库存为主。 - **期货投资者**：观望为宜。 ### 关键影响因素 - 天气变化 - 收抛储及关税政策 - 地缘局势 ## 三、基本面分析 ### 2.1 玉米供应 - 7月全国玉米市场价格震荡下跌，月均价环比下跌。 - 北方六港玉米库存总量240.82万吨，环比降幅21.55%，同比降幅32.92%。 - 港口库存下降属季节性变化，且处于近三年同期最低水平。 - 哈尔滨、长春、山东潍坊寿光金玉米价格分别为2160元/吨、2220元/吨、2400元/吨，均较上月下调。 - 锦州港东北二等玉米主流收购价2250元/吨，较上月下调50-60元/吨。 ### 2.2 国内替代谷物 - 小麦价格重心持续下移，非标货源充裕，但面粉需求低迷。 - 小麦均价2423元/吨，玉米均价2383元/吨，价差缩小。 - 饲料企业以非标小麦、超期水稻、大麦等替代玉米，采购积极性清淡。 ### 2.3 进口替代谷物 - 2026年6月，我国进口粮食1766.5万吨，同比增加13.2%。 - 玉米进口量12.95万吨，环比增加121.7%，同比减少17.19%。 - 高粱进口量106.84万吨，同比增加142.88%。 - 大麦进口量147.33万吨，同比增加135.23%。 - 小麦进口量35.99万吨，同比增加6.26%。 - 稻谷及大米进口量44.47万吨，同比增加96.67%。 ### 2.4 饲用需求 - 2026年6月全国饲料产量2911万吨，环比增长0.7%，同比增长2.4%。 - 配合饲料产量同比增长3.2%，浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别下降10.3%、13.6%。 - 猪饲料产量创历史新高，蛋禽饲料产量为近五年同期最低。 - 饲料企业库存天数25.77天，环比下降4.31%，同比下跌15.81%。 ### 2.5 深加工需求 - 7月全国玉米淀粉生产企业总产量140.95万吨，环比下降3.22万吨。 - 淀粉行业开工率63.58%，环比下降1.45%，同比升高11.08%。 - 淀粉企业加工利润改善，副产品价格升高，原料成本下移。 - 深加工企业库存总量351.4万吨，环比下降12.98%，同比下降7.45%。 ### 2.6 供需平衡表 - 2026/27年度，中国玉米种植面积45133千公顷，较上年度增加172千公顷，增幅0.4%。 - 单产预计6780公斤/公顷，较上年度增1.2%。 - 总产量预计30600万吨，较上年度增1.6%。 - 消费量预计31189万吨，与上年度基本持平。 - 进口量预计保持在配额内，国内玉米价格稳中偏弱。 ## 四、后期展望 - **供给端**：新作玉米上市，贸易商出库意愿增强，陈粮成本支撑，港口库存持续下滑。 - **替代品端**：新麦及进口谷物替代优势明显，压制玉米价格。 - **需求端**：生猪存栏增长带动饲料需求，但养殖业仍亏损，饲料企业刚需采购为主；深加工企业开工率低，需求偏弱。 - **整体趋势**：玉米供需偏宽松，现货价格震荡偏弱，期货价格或探底反弹。 - **关注因素**：新作玉米主产区天气变化、谷物投放政策、进口替代情况等。 ## 五、重要数据与图表 - 图1：玉米锦州港口价格 - 图2：玉米期货主力合约价格 - 图3：春玉米发育期 - 图4：夏玉米发育期 - 图5：20厘米土壤墒情 - 图6：农业气象关注重点 - 图7：北方四港港口库存 - 图8：广东港口库存 - 图9：全国小麦现货均价 - 图10：小麦玉米价差 - 图11：能繁母猪存栏 - 图12：饲料企业玉米库存天数 - 图13：淀粉行业开工率 - 图14：深加工玉米消耗量 - 图15：淀粉企业加工利润 - 图16：深加工玉米库存 - 图17：玉米供需平衡表 ## 六、建信期货研究发展部联系方式 - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 农业产品研究团队：021-60635732 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 量化策略研究团队：021-60635726 ## 七、建信期货业务机构信息 - **总部大宗商品业务部** 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 - **深圳分公司** 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 电话：0755-83382269 邮编：518026 - **山东分公司** 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 - **广东分公司** 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 - **北京营业部** 地址：北京市西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 电话：010-83120360 邮编：100032 - **福清营业部** 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 - **宁波营业部** 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 - **成都营业部** 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726 邮编：610020 - **总部金融机构业务部** 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 - **西北分公司** 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 - **浙江分公司** 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 电话：0571-87777081 邮编：310000 - **上海浦电路营业部** 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 - **上海杨树浦路营业部** 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527 邮编：200082 - **泉州营业部** 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 - **厦门营业部** 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 ## 八、联系方式 - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 邮编：200120 - 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com - 全国客服电话：400-90-95533 转 5 - 网址：http://www.ccbfutures.com