> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 本文档为2026年8月24日的晨会纪要，涵盖重点推荐股票、财经要闻、A股市场评述以及市场数据等内容。主要分析宁波银行（002142）与羚锐制药（600285）的财务表现及投资前景，并对宏观经济政策、市场走势及行业动态进行了简要评述。 --- ## 重点推荐 ### 1. 宁波银行（002142） - **财务表现**： - 2026年H1营业收入414.50亿元，同比增长11.54%；归母净利润165.62亿元，同比增长12.12%。 - Q2单季营业收入、归母净利润分别同比增长12.86%、13.95%，增速较Q1有所提升。 - 6月末总资产达3.95万亿元，同比增长13.77%；不良贷款率0.76%，拨备覆盖率373.35%。 - **业务亮点**： - 对公贷款保持较快增长，6月末同比增长16.54%，Q2新增对公贷款293.93亿元，票据贴现增长219.77亿元。 - 中间业务收入强势增长，手续费及佣金净收入同比增长53.90%，其中代理类业务增长67.19%。 - 费用控制良好，H1业务及管理费同比下降0.19%，Q2仅增长1.9%。 - **投资建议**： - 维持“买入”评级。 - 调整营收预测：2026-2028年分别为802.30亿元、876.17亿元、990.16亿元，同比增长分别为11.48%、9.21%、13.01%。 - 归母净利润预测分别为329.59亿元、368.61亿元、426.25亿元，同比增长分别为12.36%、11.84%、15.64%。 - PB估值分别为0.84倍、0.76倍、0.69倍。 - **风险提示**： - 零售贷款资产质量超预期恶化； - 贷款收益率下降幅度超过负债成本改善； - 有效信贷需求不足； - 财富管理及资产管理业务增长不及预期； - 债券市场波动影响投资相关收入。 ### 2. 羚锐制药（600285） - **财务表现**： - 2026年H1营业收入21.48亿元（同比+2.32%），归母净利润4.95亿元（同比+4.36%），扣非归母净利润4.65亿元（同比+5.06%）。 - 经营性现金流净额7.23亿元（同比+103.42%）。 - Q2单季营业收入10.22亿元（同比-5.24%），归母净利润2.49亿元（同比-3.42%）。 - **业务亮点**： - 核心产品竞争力提升，如必立汀？苯环喹溴铵鼻喷雾剂入选NCCN指南，芬太尼透皮贴剂纳入国家基本药物目录。 - 产品管线持续丰富，提升市场竞争力。 - 费用率下降，销售费用率45.88%（同比-1.49pct），管理费用率3.60%（同比-1.48pct），研发费用率2.45%（同比-0.55pct），财务费用率-0.33%（同比-0.13pct）。 - **投资建议**： - 维持“买入”评级。 - 归母净利润预测分别为8.52亿元、9.52亿元、10.54亿元，EPS分别为1.50元、1.68元、1.86元。 - PE分别为13.01倍、11.64倍、10.51倍。 - **风险提示**： - 产品降价风险； - 市场竞争加剧； - 原材料价格上涨。 --- ## 财经要闻 ### 1. 财政部公布1—7月全国一般公共预算收支情况 - **收入**： - 全国一般公共预算收入143,696亿元，同比增长5.8%。 - 税收收入118,381亿元，同比增长6.7%；非税收入25,315亿元，同比增长1.6%。 - 印花税收入3,530亿元，同比增长38%；证券交易印花税1,864亿元，同比增长99.2%。 - **支出**： - 全国一般公共预算支出162,889亿元，同比增长1.3%。 - 中央支出24,783亿元，同比增长6.2%；地方支出138,106亿元，同比增长0.5%。 ### 2. 国新办举行“开局起步‘十五五’”主题新闻发布会 - **政策优化**： - 财政金融协同促内需政策自8月1日起优化，贴息支持范围拓宽，经办机构覆盖面扩大，贴息额度上限提高。 - 新增支持中小微企业流动资金贷款、购车、装修等信用卡分期消费，以及服务业和个人消费贷款。 - **财政政策方向**： - 实施更加积极精准的财政政策，提升宏观调控效能。 - 加大逆周期和跨周期调节力度，优化支出结构，推动资金用于民生保障和公共服务。 - 深化财税体制改革，构建现代财政体系。 --- ## A股市场评述 - **指数表现**： - 上证指数小幅震荡收红，上涨0.04%，收于3905点。 - 深成指、创业板指分别上涨0.87%、1.43%。 - **技术指标**： - 30分钟线指标略有修复，出现金叉共振。 - 上方5日均线与10日均线死叉，构成短线压力；下方20日均线与30日均线金叉，构成短线支撑。 - 周线指标矛盾不强势，短线或呈区间震荡。 - **板块表现**： - 贵金属板块涨幅居首（+5.34%），通信设备、元件、工业金属等板块涨幅靠前。 - 医疗服务、化学制药、生物制品等板块跌幅居前。 - 板块个股分化明显，涨超9%个股74只，跌超9%个股43只。 --- ## 市场数据 ### 国内市场数据 - **资金面**： - 融资余额26,333亿元，下降62.07亿元。 - 逆回购到期量为0亿元，逆回购操作量950亿元。 - 7天逆回购利率为1.4%，变动0.00BP。 - **利率情况**： - 1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%。 - DR001为1.4385%，变动+5.60BP；DR007为1.4314%，变动+4.43BP。 ### 国际市场数据 - **国际利率**： - 10年期中债到期收益率1.6839%，变动+0.07BP。 - 10年期美债收益率4.7400%，变动+5.00BP；2年期美债收益率4.2400%，变动+5.00BP。 - **股市表现**： - 上证指数3905.20点，+0.04%；创业板指数3545.58点，+1.43%；恒生指数26009.46点，+1.21%。 - 美股方面，道琼斯工业指数+0.98%；标普500指数+0.43%；纳斯达克指数+0.43%。 - 欧洲股市：CAC指数+0.37%；DAX指数+0.59%；富时100指数+0.64%。 - **外汇市场**： - 美元/人民币（离岸）6.7211，变动-43.00BP。 - 欧元/美元1.1684，+0.04%；美元/日元158.92，+0.03%。 - **商品市场**： - 国内商品：螺纹钢3039元/吨，+0.46%；铁矿石707.50元/吨，+0.21%。 - 国际商品：COMEX黄金4661.60美元/盎司，+1.89%；WTI原油87.06美元/桶，+0.26%；LME铜14185美元/吨，+1.02%。 --- ## 评级说明 - **市场指数评级**： - 看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%。 - 看平：未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间。 - 看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20%。 - **行业指数评级**： - 超配：行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%。 - 其他评级同上。 - **公司股票评级**： - 买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15%。 - 其他评级同上。 --- ## 其他信息 - **分析师声明**：报告内容为署名分析师独立研究观点，不受第三方影响。 - **免责声明**：本报告基于公开资料，不构成投资建议，不保证信息真实性。 - **资质声明**：东海证券为合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 - **联系方式**： - 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 - 网址：Http://www.longone.com.cn - 座机：（8621）20333275 - 手机：18221956989 - 传真：（8621）50585608 - 邮编：200125